co je doba expirace?
doba expirace opční smlouvy nebo jiného derivátu je přesné datum a čas, kdy je neplatná. Derivátové smlouvy, které dokončit z peněz (OTM) v době expirace bude bezcenné, zatímco v penězích (ITM) zakázky budou hodnoceny na základě zúčtovací ceny po uplynutí doby.
doba expirace je specifičtější než datum expirace a neměla by být zaměňována s posledním obchodováním s touto volbou.
Klíčové Takeaways
- čas vypršení platnosti je přesné datum a čas, kdy derivátových smluv přestane obchodovat a žádné povinnosti nebo práva vzhledem nebo vyprší.
- poslední den obchodování s opcí je obvykle třetí pátek měsíce vypršení platnosti, ale skutečná doba expirace je často až následující den (sobota).
- derivátové smlouvy určí přesné datum a čas vypršení platnosti.
Porozumění, Čas Vypršení platnosti
čas Vypršení platnosti se liší od data expirace v tom, že první je, když je možnost ve skutečnosti zaniká, zatímco druhý je lhůta pro držitele možnost, aby se jejich úmysly. Většina obchodníků s opcemi se musí zabývat pouze datem vypršení platnosti, ale je užitečné znát také dobu vypršení platnosti.
podle NASDAQ je doba expirace:
“ denní doba, do které musí být všechna oznámení o cvičení přijata k datu expirace. Technicky je čas vypršení platnosti v současné době 11: 59. v den vypršení platnosti, ale veřejní držitelé opčních smluv musí uvést své přání uplatnit nejpozději do 5: 30 hodin v pracovní den před datem vypršení platnosti.“
vzhledem k tomu, že mnoho veřejných držitelů opcí se zabývá makléři, čelí různým časům vypršení platnosti. Poslední den obchodování s opcí je obvykle třetí pátek měsíce vypršení platnosti, ale skutečná doba vypršení platnosti je až následující den (sobota).
veřejný držitel opce obvykle musí oznámit své oznámení o uplatnění do pátku 5: 00. Tento časový rámec umožní makléři oznámit výměnu záměru držitelů do skutečné doby vypršení platnosti v den vypršení platnosti.
limity oznámení závisí na burze, kde produkt obchoduje. Například Chicago Board Options Exchange (CBOE) omezuje obchodování s vypršejícími opcemi na 3:00 východního času v poslední obchodní den.
vypršení platnosti derivátové smlouvy
datum vypršení platnosti derivátů je poslední den, kdy je opce nebo futures smlouva platná. Když investoři kupují opce, smlouvy jim dávají právo, ale ne povinnost, koupit nebo prodat aktiva za předem stanovenou cenu, známou jako realizační cena.
uplatnění opce musí být v daném období, které je v den vypršení platnosti nebo před ním. Pokud se investor rozhodne toto právo nevyužít, opce vyprší a stane se bezcennou a investor ztratí peníze zaplacené za její nákup.
datum vypršení platnosti kotovaných akciových opcí ve Spojených státech je obvykle třetí pátek smluvního měsíce, což je měsíc, kdy smlouva vyprší. Pokud však tento pátek připadá na svátek, datum vypršení platnosti je ve čtvrtek bezprostředně před třetím pátkem. Jakmile opce nebo futures kontrakt uplyne datum vypršení platnosti, smlouva je neplatná. Poslední den obchodování s akciovými opcemi je pátek před vypršením platnosti.
Upozornění na Vypršení platnosti
Zatímco většina z možnosti nikdy dosáhnout jejich data vypršení platnosti vzhledem k obchodníkům vyrovnání nebo uzavření své pozice do té doby, některé možnosti žít až do jejich skutečné časy vypršení platnosti. Toto zpoždění může vytvořit zajímavou dynamiku, protože poslední Doba obchodování může být před časem vypršení platnosti.
tento časový rozdíl není problém, když se podkladový cenný papír zároveň uzavře pro obchodování. Pokud však podkladový cenný papír obchoduje za uzavřením obchodování s opcí, kupující i prodávající mohou zjistit, že výkon jejich smlouvy je automatický, pokud by byli ITM. Naopak, mohou očekávat automatické cvičení, ale po hodinách obchodování s podkladovým aktivem je může tlačit OTM.
pravidla týkající se těchto možností, zejména v jakém okamžiku je zaznamenána konečná cena podkladového aktiva, se mohou změnit. Takže, obchodníci by měli zkontrolovat, jak s exchange, kde jsou jejich možnosti obchodu, jakož i zprostředkování jejich zpracování účtu.
Příklad: SPXW Týdenní Možnosti
SPXW jsou týdenní vypršení cyklu možnosti na S&P 500 Index, uvedených na CBOE. Spxw Weeklys jsou vypořádány v poslední obchodní den, obvykle pátek pro Spxw EOW Weeklys.
stejně jako u ostatních opcí indexu s odpoledním vypořádáním se hodnota vypořádání cvičení vypočítá pomocí Poslední (závěrečné) vykazované prodejní ceny na primárním trhu každé složky. Poslední obchodní den se obchodování s končícími Spxw Weeklys uzavírá v 3: 00 pm Central Standard Time (CST). Všechny Neexpirující Spxw Weeklys mezitím pokračují v obchodování až do 3: 15 hodin CST.