Dynegy

GrowthEdit

V červnu 1998 změnila NGC Corporation svůj název na Dynegy, Inc. Původní slogan společnosti byl “ věříme v lidi.“Nova o dva měsíce později oznámila, že se snaží prodat svůj podíl v Dynegy. Dynegy koupila společnost Illinova Corporation v roce 1999 v dohodě v hodnotě 1,75 miliardy USD a převzetí dluhu společnosti Illinova Corp. v hodnotě 2,25 miliardy USD. Dohoda také umožnila Nova a British Gas prodat svůj podíl v Dynegy.

Dynegy se také začala rozvětvovat do oblastí mimo výrobu zemního plynu a elektřiny. V srpnu 2000 společnost oznámila, že koupila společnost Extant Inc., poskytovatel širokopásmového připojení, který buduje celostátní optickou síť za 152,5 milionu USD.

Dynegy, spolu s Enron, El Paso Corporation, Reliant Energy, a několik dalších energetických společností, byl obviněn z manipulace s cenou a jiné podvodné praktiky během Kalifornské energetické krizi v roce 2000 a 2001. Případ proti Dynegy byl zamítnut v roce 2003.

v roce 2001 podala Dynegy nabídku na převzetí společnosti Enron v hodnotě 8 miliard USD, která měla dluh 13 miliard USD a jejíž akcie se propadly. Dohoda se začala rozpadat o dva týdny později, když Enron odhalil ještě větší finanční ztráty a větší dluh, než se dříve uvádělo. Dynegy svou nabídku na fúzi stáhla 28.listopadu. Enron zažaloval Dynegy 2. Prosince, den poté, co Enron vyhlásil bankrot. (Soudní spor byl urovnán v srpnu 2002 poté, co Dynegy souhlasil s tím, že zaplatí Enronu 25 milionů USD za odstoupení od dohody.) Se Enron pokusil rozprodat majetek ve snaze zůstat nad vodou. 3. ledna 2002 Dynegy úspěšně získala plynovod společnosti Enron Northern Natural Gas Company. NNGC byl Enron je nejvíce lukrativní potrubí aktiv, a bylo dát do zástavy výměnou za Dynegy zajištění financování Enron během jednání o fúzi.

v Okolí-bankrot 2002Edit

Dynegy se v roce 2002 přiblížila bankrotu. Tlak investorů na energetické akcie v důsledku kolapsu Enronu stlačil do konce dubna cenu akcií Dynegy dolů o 42 procent. Společnost také 26. Dubna připustila, že udělala velkou účetní chybu u Smlouvy o pohonných hmotách, což dále snížilo cenu akcií o 22 procent. Moody ‚ s Investors Service oznámila, že přezkoumává všechny dluhy Dynegy ve výši 4 miliard USD. Ve finanční tísni Dynegy úspěšně požádala o úvěr ve výši 900 milionů USD. Na 1. Května, USA Komise pro cenné Papíry zahájila formální vyšetřování, jak Dynegy „Projekt Alfa“, interní firemní iniciativa, která údajně nadsazené příjmy ze zemního plynu transakcí a nelegálně strukturované obchodní partnerství, aby se zabránilo příjem. O dva týdny později deník The New York Times informoval, že součástí vyšetřování je dceřiná společnost Dynegy Illinova. Illinova vytvořila společné partnerství s názvem Catlin v lednu 2000 s málo známou investiční společností Black Thunder. Catlin převzal část Elektro-výrobních aktiv Illinové. I když Black Thunder umístit téměř 90 procent peněz formulář Catlin, Dynegy byl povinen vyplatit Black Thunder investice nebo prodat majetek, pokud Catlin nevydělal uvedeno vysokou míru návratnosti. 28. května odstoupil zakladatel Dynegy, prezident a generální ředitel Charles Watson. Dynegy Inc. prozatímním generálním ředitelem byl jmenován předseda Dan Dienstbier. V polovině června společnost Dynegy oznámila, že její příjmy za první čtvrtletí klesly o 80 procent. To také přiznal, že podepsala dlouhodobé smlouvy o energii, která by neměla vytvářet příjmy pro nadcházející roky, ale to měl nabité příjmy běžného roku příjmy ve snaze posílit jeho spodním řádku. 19. června odstoupil Hlavní Finanční úřad Dynegy Rob Doty. Následující den Dynegy vypnula svůj online systém obchodování s energií.

Dynegy se ke konci června 2002 rychle blížila k bankrotu. 25. června společnost oznámila, že odprodá aktiva ve snaze získat 2 miliardy USD v hotovosti. Moody ‚ s snížila rating dluhopisů společnosti na „junk“ 28.června. Dynegy oznámila, že by mohla potřebovat finančního partnera, který by jí pomohl stabilizovat. Po oznámení z 23. července akcie společnosti klesly o 64 procent. Dynegy 29. července prodal Severní plynárenskou společnost MidAmerican Energy Holdings za 928 milionů dolarů (o 572 dolarů méně, než za ni zaplatila). Prodej zachránil Dynegy před bankrotem.

přestože se Dynegy vyhnula bankrotu, důsledky účetních postupů společnosti pokračovaly po celý rok 2002. V srpnu, bývalý Dynegy správce a hlavní účetní Bradley P. Farnsworth žaloval společnost, říkal, že byl vyhozen poté, co odmítl pomoci manipulovat účetní závěrky společnosti v létě roku 2000. Společnost pozastavila dividendu 12. srpna. V Září 3, prozatímní předseda Glenn F. Tilton rezignoval, aby se stal generálním ředitelem United Airlines. Dne 24. září společnost Dynegy oznámila, že souhlasila s zaplacením pokuty ve výši 3 milionů USD za použití společnosti Catlin a dalších obchodních partnerství ke skrytí ztrát a zdanitelných příjmů. To také přiznal, že se zabýval v „round-trip“ obchody, falešné zemního plynu a elektřiny obchodů navržen tak, aby oklamat investory a jiné firmy o úspěchu Dynegy on-line obchodování na provoz. Společnost později vypálil pět obchodníků po Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zjistili, že Dynegy energie obchodníci měli nepravdivé ceny průmyslových obchodních publikací. Společnost později zaplatila CFTC pokutu ve výši 5 milionů USD. Stále potřebuje hotovost, Dynegy prodal své úložiště zemního plynu Hornsea ve Spojeném království, aby pomohl zaplatit pokutu.

Dynegy uzavřela svůj online obchod s energií nadobro 16. října 2002. Uzavření vedlo Dynegy propustit 14 procent své pracovní síly, který opustil s jen 4600 zaměstnanců.

několik manažerů Dynegy bylo později odsouzeno nebo obviněno za jejich role v téměř kolapsu Dynegy. V červnu 2003, Jamie Olis (bývalý vrchní Ředitel Daňové Plánování), Gene Foster (bývalý Viceprezident pro Zdanění), a Helen Sharkey (bývalý zaměstnanec v Dynegy řízení rizik a řešení struktury skupiny), byl obžalován v mnoha ohledech pošty a podvodu drátu. Podle soudních dokumentů, tři zaměstnanci představil plán na počátku roku 2001, aby si půjčit peníze, ale aby to vypadalo jako provozní příjmy. Byla vytvořena společnost známá jako ABG gas Supply. ABG zajištěné úvěry od Citigroup, Credit Suisse First Boston a Deutsche Bank na nákup zemního plynu za tržní ceny. ABG pak tento plyn prodala se slevou společnosti Dynegy, která jej prodala za tržní ceny a dosáhla zisku 300 milionů dolarů. ABG pak koupila zemní plyn za tržní ceny a prodala ho za prémii společnosti Dynegy. Zisky, které ABG zaúčtovala, byly poté použity na splacení půjček. Prokurátoři obvinili Olis, Foster, a Sharkey klamat auditory, regulační orgány, a další vedoucí pracovníci společnosti týkající se transakcí. Foster a Sharkey se přiznali o dva měsíce později. Olis byl uznán vinným v březnu 2004 a odsouzen k 24 letům vězení. (O rok později, po USA. Rozhodnutí nejvyššího Soudu v jiné věci rozhodl, že povinné odsouzení porušil Ústavu, Olis‘ trest byl snížen na pouhých šest let ve vězení.) V prosinci 2003, tři bývalí manažeři na Nicor Energy LLC (joint venture Dynegy a Nicor), byl obžalován pro nezákonně manipuluje, že firma je příjem$11 milionů v roce 2001 skrýt ztráty. Bývalý finanční ředitel Robert Doty souhlasil s tím, že v říjnu 2007 zaplatí pokutu 376.650 dolarů za svou roli při utajování systému dodávek plynu ABG.

akcionáři byli také nespokojeni s kroky Dynegy během finanční krize. V roce 2002 byla proti společnosti podána hromadná žaloba. V dubnu 2005 Dynegy souhlasila s urovnáním žaloby. Akcionářům by bylo vyplaceno celkem 468 milionů USD. Aby přišel s penězi, Dynegy vyplatil 250 milionů dolarů v hotovosti a vydal 68 milionů dolarů na skladě žalobcům. Její pojišťovny vyplatily žalobcům dalších 150 milionů .

obnova a restrukturalizaceedit

23. října 2002 najala Dynegy Bruce Williamsona, bývalého výkonného ředitele Duke Energy, jako svého generálního ředitele. O šest týdnů později, Dynegy najal Nicka J. Carusa, bývalý finanční ředitel Royal Dutch Shell, jako svého nového finančního ředitele.

Williamson zahájil program snižování nákladů, eliminace nerentabilních podniků a finanční restrukturalizace. Jako Williamson později řekl New York Times v červnu roku 2005, „měli Jsme podniky v obchodování, v marketingu, v širokopásmových komunikací, v Evropě, v komunikaci stejně daleko jako Čína. To, co jsme udělali, je velmi systematicky prodávat, zavřít kanceláře a soustředit se na dva podniky, které vypadaly, jako bychom měli konkurenční výhodu.“Dynegy prodává svou telekomunikační firma v Evropě v lednu 2003, přepracované své příjmy za roky 2001 a 2002, prodal zemního plynu terminálu v Louisianě, prodává svou telekomunikační firmy v Severní Americe v dubnu 2003, se zabývá US$1.6 miliard refinancování a další restrukturalizace svého dluhu, prodal svou dceřinou společnost Illinois Power Company společnosti Ameren a zrušil řadu smluv v oblastech bez jádra nebo ztrátových peněz. V březnu 2004 byl Wiliamson jmenován předsedou společnosti, nástupcem Dana Dienstbiera (který odešel do důchodu).

Dynegy podnikla v roce 2004 strategii přechodu na výrobu uhelných a vodních elektráren a mimo distribuci a obchodování se zemním plynem. V listopadu 2004 společnost získala čtyři elektrárny na zemní plyn a čtyři vodní elektrárny na severovýchodě Spojených států. V Březnu 2005 dohodla na urovnání 1999 sporu s Agenturou pro Ochranu Životního prostředí tím, že utrácí US$321 milionů na opravy a modernizaci uhelné elektrárny v Illinois snížit množství znečišťujících látek. V polovině roku 2005, Dynegy najala Credit Suisse First Boston o pomoc při hledání kupce pro své přírodní plynárenské podniky. Prodej tohoto podniku přišel rychle: v srpnu 2005 Dynegy prodal tento podnik společnosti Targa Resources, společnosti vlastněné společností soukromého kapitálu Warburg Pincus.

V září 2006 se Dynegy a Ls Power Group dohodly na společném podniku v dohodě v hodnotě 2,3 miliardy USD. Podle podmínek dohody dala Dynegy LS Power 40procentní podíl v samotné Dynegy, zatímco LS Power přispěla 10 svými elektrárnami. Dynegy se také dohodla na vytvoření 245 milionů nových akcií třídy B, které předala společnosti LS Power. V Květnu 2007, ChevronTexaco oznámila, že prodává svůj 12% podíl v Dynegy veřejnosti. Prodej započteny ChevronTexaco US$680 milionů do července. Společný podnik však nevydržel. V srpnu 2009 SE LS Power dohodla na koupi devíti elektrických elektráren od Dynegy za 1,025 miliardy USD v hotovosti za účelem rozpuštění společného podniku. Jedním z důvodů zániku společného podniku byl další kolaps ceny akcií Dynegy. Akcie Dynegy za dva roky po uzavření obchodu klesly o 80 procent a společnost ve druhém čtvrtletí 2009 vykázala velkou ztrátu 345 milionů dolarů. LS Power také souhlasila s vrácením všech svých akcií třídy B, takže Dynegy bude mít pouze 95 milionů akcií kmenových akcií. Rozpuštěním společného podniku zůstala LS Power s 15procentním podílem v Dynegy.

přechod Dynegy na výrobu elektrické energie na uhlí nebyl bez kontroverze. V září 2007, New York Generální Prokurátor Andrew Cuomo žaloval Dynegy a další nástroje, argumentovat, že společnosti nebyly řádně účetnictví pro finanční rizika, která škodlivin z uhelných elektráren vytvořil. Po roce jednání a právní manévrování, Dynegy souhlasila, že vydá prohlášení pro své současné a budoucí investory varováním, že vládní regulace emisí uhlíku a žaloby na znečištění může představovat finanční rizika společnosti. Jeho přesun do uhelných elektrické energie vedl Národní Prostředí Důvěry, environmentální skupiny, posměšně volat Dynegy „král uhlí“ v roce 2008.

převzetí battlesEdit

13. srpna 2010 skupina Blackstone oznámila plány na nákup Dynegy za 4,7 miliardy USD. V rámci dohody by NRG Energy získala čtyři elektrárny na zemní plyn v Kalifornii a Maine za 1,36 miliardy USD. Seneca Capital, největší akcionář Dynegy, bojoval proti nákupu v proxy boji. Investor Dynegy Carl Icahn také slíbil proxy bitvu, argumentovat, že nabídka Blackstone Group byla příliš nízká. Icahn v rámci přípravy na boj o akcionáře zvýšil svůj podíl v Dynegy na 12,9 procenta. Seneca Kapitálu nominován bývalý železniční výkonný E. Hunter Harrison a bývalý energie jednatel společnosti Jeff D. Hunter pro Dynegy představenstva, náročné Bruce Williamson a David Biegler (Williamson spojenec).

následovala řada manévrů. Dynegy vedení řekl, že nabídka byla dobrá, protože dohoda by dát Dynegy přístup k úvěrové linky, která by mu umožnila refinancovat a restrukturalizovat svůj dluh. S ceny energií na cyklických minimech, společnost uvedla, že neměli prostředky, aby tak učinily, a že jeho dluhové břemeno bylo destabilizovat. Blackstone Group zpočátku uvedla, že nenabídne více než 4,50 USD za akcii, ale později tento den revidovala svou nabídku na 5,00 USD za akcii. V obavě, že nemá dostatečnou podporu akcionářů, aby přijala nabídku skupiny Blackstone, navrhla Dynegy odložení schůze akcionářů o několik dní na listopad 23, ale k odložení nedošlo. Právní zástupce radil, že Delaware zákon (podle kterého Dynegy byl začleněn) považován za odložení nové schůze, a to by vyžadovalo oznamování akcionářů (znovu) a dávat alespoň 20 oznámení dnů. Kromě toho, Dynegy proxy pravidla, to není jasné, že proxy zůstal v platnosti v případě odložení (což by mohlo vést k žalobám). Právní zástupce také věřil, že vedení Dynegy bude nuceno znovu jednat s akcionáři a vyřešit hlasování, což by odložilo schůzi až na začátek roku 2011. Během schůze akcionářů se obavy vedení ukázaly jako přesné. V listopadu 19, Dynegy byl nucen přerušit schůzi akcionářů ve snaze získat větší podporu pro nabídku Blackstone. (Dynegy nemohla schůzi odročit, protože její stanovy jasně nestanovily odročení na jiné datum—a protože nebylo jasné, že k odročení může dojít bez hlasování akcionářů-hlasování, které Rada cítila, že ztratí. Během čtyřdenní přestávky vedení Dynegy uvedlo, že společnost bude i nadále žádat o převzetí, i kdyby nabídka skupiny Blackstone neuspěla. Na listopad 23, 2010, Dynegy management a Blackstone souhlasil, aby odvolal převzetí poté, co bylo jasné nebylo dost podporu US$5.00 podíl nabídky.

15. prosince 2010 nabídl Icahn 5 USD.50 akciová hotovostní nabídka pro Dynegy. Představenstvo Dynegy požádalo o další nabídky, ale žádná se neobjevila. I Icahn však našel malou podporu mezi akcionáři. 25. ledna 2011 prodloužil nabídku o dva týdny. Ten samý den, Seneca Capital řekl, že by ani bavit us $ 6.00 nabídku na akcii. Dynegy rady vyzval akcionáře, aby přijmout Icahn nabídku, nebo riskovat bankrot. V polovině února ale i ti investoři, kteří byli ochotni nabídku Icahna přijmout, tyto nabídky zrušili. Icahn svou nabídku prodloužil o několik dní. Ztroskotala i nabídka Icahna.

20. února 2011 Bruce Williamson rezignoval na funkci předsedy Dynegy a oznámil, že 11.března odstoupí z funkce generálního ředitele. Finanční ředitelka Holli C. Nicholsová také uvedla, že 11. března rezignuje na funkci finanční ředitelky. Člen představenstva Thomas W. Elward byl jmenován prozatímním předsedou a Robert C.Flexon byl jmenován prozatímním prezidentem a generálním ředitelem. Harrison byl zvolen do představenstva. Do představenstva byli také Zvoleni Vincent J. Intrieri, Senior generální ředitel Icahn Capital, a Samuel J. Merksamer, investiční analytik společnosti Icahn Capital.