pohyby na akciovém trhu mohou mít hluboký ekonomický dopad na ekonomiku a jednotlivé spotřebitele. Kolaps cen akcií může způsobit rozsáhlé hospodářské narušení. Nejvíce skvěle, krachu akciového trhu v roce 1929 byl klíčovým faktorem v vyvolávající velké deprese 1930. Přesto, denní pohyby na akciovém trhu může mít i menší dopad na ekonomiku, než si dokážeme představit. Akciový trh není reálná ekonomika. Sdílet ceny se mohou měnit z mnoha důvodů – například oprava přes-ocenění, a dokonce i k velkému poklesu podílu nemusí nutně vést k nižšímu růstu.
Jeden známý vtip, je:
Akciové trhy předpovídali 10 z posledních tří recesí.
jde o rychlý pokles cen akcií, nemusí nutně znamenat, že se ekonomice daří špatně.
například krach akciového trhu v roce 1987 nezpůsobil v reálné ekonomice žádné ekonomické škody. (i když to ovlivnilo měnovou politiku). Spojené království snížilo úrokové sazby v obavě, že pád akciového trhu způsobí recesi. Místo toho nízké úrokové sazby způsobily ekonomický boom s rychlým tempem hospodářského růstu.
pád akciového trhu z roku 1987 (kde akcie klesly o 25%) neodrážel vážné ekonomické problémy a Světová ekonomika pokračovala v růstu slušným tempem.
2008 cena akcií padá
Nicméně, pokles ceny akcií 2008/09 bylo odráží skutečné ekonomické problémy, a poté, co cena akcií spadne z roku 2008, dostali jsme strmé recese začíná na konci roku 2008, začátku roku 2009. Klesající ceny akcií a finanční nejistota přispěly malým způsobem k hospodářskému poklesu.
2020 poklesy cen akcií
pokles cen akcií od začátku roku odráží především obavy a nejistotu ohledně globálního šíření koronaviru. Ceny akcií klesly o 15% a mohly by dále klesat. Existují dobré důvody se domnívat, že tyto poklesy cen akcií odrážejí skutečný ekonomický šok a mohly by být předchůdcem recese v roce 2020. Cena akcií padá odrážet – ne přizpůsobení trhu – ale povědomí o narušení dodavatelských řetězců, narušení volného pohybu lidí a zboží, a šok do agregátní poptávky jako spotřebitelé a podnikání, snížit zpět na spotřebu a investice.
2000-2004 medvědí trh
mezi lety 2000 a 2004 ceny akcií stabilně klesaly (zejména v roce 2002). To nezpůsobilo hospodářskou recesi – ale hospodářský růst byl v letech 2000-2007 poměrně silný-viz velké umírněnost. Pokles cen akcií byl částečně úpravou nadhodnocených technologických akcií, nejistota po teroristickém útoku 9/11 a jen obecný medvědí trh. Nicméně, tento šok nebyl významný pro ekonomiku – Federální Rezervní systém reagoval snížením úrokových sazeb a ekonomika brzy se zotavil ze dočasný výkyv po Září 2001.
jinými slovy, sdílet ceny sám není příčinou hospodářské recese, ale pokud ceny akcií odrážejí zásadní slabinu v ekonomice – pak mohou být předzvěstí ekonomického zpomalení.
klesající ceny akcií mohou přinést hlavní zprávy. Ale kolik bychom se měli obávat, když ceny akcií klesají? Jak to ovlivní průměrného spotřebitele? A jak to ovlivňuje ekonomiku?
ekonomické dopady akciového trhu
1. Efekt bohatství
první dopad je, že lidé s akciemi uvidí pokles svého bohatství. Pokud bude propad výrazný, ovlivní to jejich finanční výhled. Pokud jsou ztráty peněz na akcie budou více váhají utrácet peníze; to může přispět k poklesu spotřebitelských výdajů. Tento účinek by však neměl mít příliš velký význam. Lidé, kteří kupují akcie, jsou často bohatí a připraveni přijít o peníze; jejich výdajové vzorce jsou obvykle nezávislé na cenách akcií, zejména pro krátkodobé ztráty. Také pouze asi 10% domácností vlastní akcie – pro většinu spotřebitelů nebudou přímo ovlivněny poklesem cen akcií.
efekt bohatství je výraznější na trhu s bydlením. (např. klesající ceny nemovitostí ovlivňují více spotřebitelů)
2. Vliv na důchody.
Každý s soukromé penzijní nebo investiční fond bude mít vliv na akciový trh, alespoň nepřímo. Penzijní fondy investují významnou část svých prostředků na akciovém trhu. Pokud tedy dojde k vážnému a dlouhodobému poklesu cen akcií, snižuje se hodnota penzijních fondů. To znamená, že budoucí výplaty důchodů budou nižší. Pokud ceny akcií příliš klesnou, penzijní fondy se mohou potýkat se splněním svých slibů. Důležité jsou dlouhodobé pohyby cen akcií. Pokud ceny akcií klesnou po dlouhou dobu, určitě to ovlivní penzijní fondy a budoucí výplaty. To může způsobit, že domácnosti budou mít nižší důchodové příjmy, a mohou cítit potřebu více spořit v jiných termínech.
3. Důvěra
pohyby cen akcií jsou často odrazem toho, co se děje v ekonomice. Např. strach z recese a globálního zpomalení by mohl způsobit pokles cen akcií. Samotný akciový trh může ovlivnit důvěru spotřebitelů. Špatné titulky klesajících cen akcií jsou dalším faktorem, který odrazuje lidi od utrácení. Pokles důvěry se projevil například na akciovém trhu v letech 2008/09. Sama o sobě nemusí mít velký vliv, ale v kombinaci s klesajícími cenami nemovitostí mohou být ceny akcií odrazujícím faktorem. Jsou však chvíle, kdy se akciový trh může objevit mimo krok se zbytkem ekonomiky. V hloubce recese mohou ceny akcií růst, protože investoři se v budoucnu mohou těšit na oživení o dva roky.
4. Investice
klesající ceny akcií mohou firmám brzdit schopnost získávat finance na burze. Firmy, které expandují a chtějí si půjčovat, to často dělají tím, že vydávají více akcií-poskytuje levný způsob, jak si půjčit více peněz. S klesajícími cenami akcií je však mnohem obtížnější.
5. Dluhopisový trh
pokles akciového trhu zatraktivňuje další investice. Lidé se mohou stěhovat z akcií a do státních dluhopisů nebo zlata. Tyto investice nabízejí lepší návratnost v době nejistoty. Ačkoli někdy by akciový trh mohl klesat kvůli obavám na trzích vládních dluhopisů (např. fiskální krize eura)
jak akciový trh ovlivňuje obyčejné lidi?
většina lidí, kteří nevlastní akcie, nebude do značné míry ovlivněna krátkodobými pohyby na akciovém trhu. Běžní pracovníci však nejsou akciovým trhem zcela ovlivněni.
1. Penzijní fondy. Mnoho soukromých penzijních fondů bude investovat na akciovém trhu. Výrazný a dlouhotrvající pokles na akciovém trhu by mohlo vést k poklesu hodnoty jejich penzijního fondu, a to by mohlo vést ke snížení výplaty důchodu při odchodu do důchodu. Podobně, pokud se akciovému trhu bude dařit, mohla by se zvýšit hodnota penzijních fondů. I když lidé akcie nevlastní, je dost pravděpodobné, že lidé se soukromým důchodem budou mít nějakou vazbu na burzu.
většinu akcií však vlastní nejbohatší 10% vlastníků příjmů. Podle tohoto článku o bohatství střední třídy, nejchudších 90% příjemců-vlastní jen 7% veškerého vlastního kapitálu. Pokles cen akcií se tedy týká především top 10% bohatých domácností.
2. Obchodní investice. Akciový trh by mohl být zdrojem podnikatelských investic, např. firmy nabízející nové akcie k financování investic. To by mohlo vést k většímu počtu pracovních míst a růstu. Akciový trh může být zdrojem soukromých financí, pokud jsou bankovní finance omezené. Akciový trh však obvykle není prvním zdrojem financí. Většina investic je obvykle financována spíše bankovními úvěry než akciovými opcemi. Akciový trh hraje pouze omezenou roli při určování investic a pracovních míst.
3. Krátkodobost. Dalo by se tvrdit, že zaměstnanci a spotřebitelé mohou být nepříznivě ovlivněni krátkodobým termínem, který akciový trh podporuje. Akcionáři obvykle chtějí větší dividendy. Firmy kótované na burze se proto mohou cítit pod tlakem na zvýšení krátkodobých zisků. To může vést ke snížení nákladů, které postihuje pracovníky (např. zero contract hours), nebo firma může být více v pokušení zapojit se do tajných praktik, které tlačí nahoru ceny pro spotřebitele. Tvrdilo se, že britské firmy jsou náchylnější ke krátkodobému horizontu, protože akciový trh hraje větší roli při financování firem. V Německu jsou firmy spíše financovány dlouhodobými úvěry od bank. Banky se obvykle více zajímají o dlouhodobý úspěch firem a jsou ochotny spíše podporovat větší investice než krátkodobou maximalizaci zisku.
související
- příčiny recesí
- ekonomika akciového trhu
- dopad krachu čínského akciového trhu na západní ekonomiky