a co víc, tato expozice ve čtvrtém čtvrtletí pravděpodobně opět vzrostla.
Po úpravě pro měny-pohyby na trhu, Goldman Sachs poznamenává, že dolar držení ve skutečnosti vzrostl o více než euro, Japonský jen, Čínský jüan nebo Britská libra hospodářství ve třetím čtvrtletí.
při 5,9% globálních rezerv je podíl jenu vysoký ve srovnání s posledními desetiletími. Tento nárůst ale ve skutečnosti zastírá dolarovou poptávku. Mnoho velkých držitelů jenů se snaží získat více dolarů prostřednictvím měnových swapů. Tento populární obchod vedl k nárůstu zahraničních nákupů krátkodobých japonských vládních dluhopisů.
většina centrálních bank nerozkládá své podíly do hloubky, ale neobvykle transparentní rezervní banka Austrálie Ano. K červnu držela v cenných papírech denominovaných v amerických dolarech kolem 6,8 miliardy dolarů, což je částka, která se při zohlednění expozice vůči derivátům téměř ztrojnásobí. Jeho rezervy v objemu zhruba 3,7 miliardy jenů jsou po stejném výpočtu sníženy na polovinu.
asijské centrální banky také vysávaly devizy ve čtvrtém čtvrtletí 2020. Zásoby Číny a Jižní Koreje rostly nejrychleji za sedm a 10 let. Tchaj-wan rostl nejrychleji v listopadu—a pak znovu v prosinci.
nevíme přesně, kolik z toho je denominováno v dolarech, ale greenback bude pravděpodobně dobře zastoupen. Nárůst nákupů má zřejmě působit proti růstu jejich měn, především vůči dolaru. Výzkum Předběžné Údaje ukazují, že centrální banky byly již nákup dolarů více než ostatní měny jako rok se chýlí ke konci.
příběhy naznačující, že Dolar loni klesl na významu poté, co akce Federálního rezervního systému v únoru a březnu hrály ústřední roli v prevenci globálního finančního zhroucení, jsou podezřelé. Podíl dolaru na rezervách se pravděpodobně zotaví, aby odrážel tuto realitu.
napište Mike Bird na [email protected]