Dluh
getty
Tuk výnosy z podnikových dluhopisů: co udělat z nich, kde je získat.
dvacetileté státní dluhopisy vynesou 1,2%. Výnosy čtyřnásobně vyšší než u dluhopisů menších firemních dlužníků. Stojí za to riziko? Ano, pokud víte, do čeho jdete.
tento průzkum zdůrazňuje 20 nákladově efektivních fondů, které vlastní vysoce rizikové korporátní dluhopisy, neboli nevyžádané dluhopisy. Končí dekonstrukcí těchto lákavých výnosů. Chcete-li rozdat konec: z těchto dluhopisů můžete získat slušný výnos, ale bude to značně krátké než výnos kupónu, který vidíte.
seznam nízkonákladových produktů tvoří pouze jeden otevřený nebo podílový fond: Vanguard High-Yield Corporate. Jeho třída akcií Admiral (ticker: VWEAX; minimální investice: $ 50,000 )má poměr výdajů 0,13% nebo 13 $ročně na investovaných $ 10,000. Fond má $27,2 miliard v aktivech, 3,5 roku trvání, které označuje poměrně nízké úrokové riziko, a výhra, která annualizes na 5,1%. Úvěrová kvalita portfolia: na horním konci single-B.
je bohatší sbírka vysoce výnosných fondů odrůdy obchodované na burze. Mezi nejlepší nákupy patří 14 ETF, které drží domácí nevyžádané dluhopisy, a 5, které drží dluhopisy rozvíjejících se trhů nebo globální mix.
Zdroj: Morningstar, YCharts
stoly jsou sortable podle výnos, náklad poměr a tak dále. Tickery vás zavedou na užitečné stránky na webu Morningstar.
Chcete-li se dostat na tento nákupní seznam, musí fond zvýšit výdaje ne vyšší než 0.35% ročně a mají aktiva nejméně 10 milionů dolarů. Pokud je obchodováno na burze, musí v průměrném obchodování vidět alespoň 100 000 USD denně. Jeden z fondů, ticker PFFD, vlastní preferované akcie spíše než nevyžádané dluhopisy; rizika a výnosy preferreds jsou podobné rizikům nevyžádaných dluhopisů.
tyto 5% výplatní výnosy jsou zajímavé. Je třeba sundat kolík ve vaší mentální aritmetice očekávaných výnosů. Existují tři důvody.
Za prvé: mnoho dluhopisů se v těchto dnech obchoduje s prémií na nominální hodnotu, prémií, která je určena k odpařování. Pokud se dluhopis s 6% kupónem obchoduje za 104 centů za dolar, ale bude splacen za 100 za dva roky, pak je váš jistina vymazána sazbou 2% a váš skutečný výnos do splatnosti je spíše 4%. Ale v případě, že fond koupil dluhopis cestu zpět, když na par, bude zakládat své distribuce na kuponu a ukáže výnos z něj v blízkosti 6%.
dalším malým problémem jsou výchozí hodnoty. Někteří firemní dlužníci s vysokým výnosem zkrachují, držitelé dluhopisů získávají možná 50 centů za dolar. Některé vlády, zejména v Latinské Americe, si půjčují peníze a pak se rozhodnou, že je nemusí nutně splácet.
Poslední výmol se týká ustanovení o volání. Firemní dlužníci si téměř vždy vyhrazují právo zavolat dluhopis, což znamená jeho předčasné splacení. Udělají to, pokud jim okolnosti dovolí půjčit si levněji vydáním nových dluhopisů za nižší sazbu. Je to jako majitel domu refinancovat hypotéku.
společnosti, které prosperují refinancovat, vytrhnout prémiový kupón jste bankovnictví na. Společnosti, které se dostanou do finančních potíží, se drží ve vašem portfoliu. Hlavy, které zlomíte, ocasy, které ztratíte. Je to nevyzpytatelná sázka.
cenné papíry & burzovní Komise se snaží pomoci naivním investorům. Vyžaduje, aby finanční prostředky zveřejňovaly „výnos SEC“, který bere v úvahu první ze tří způsobů, jak výnosy nedosahují sazeb výplaty fondu. Další dva problémy jsou mimo kompetence agentury.
výnos SEC není nijak zvlášť poučný, výše uvedené tabulky ukazují výplatní sazby (koncové 12měsíční rozdělení příjmů děleno cenou akcií fondu). Knock procentní bod nebo dva nebo tři off dospět k odhadu, jaký druh celkové návratnosti očekávat. Neexistuje žádná vědecká metoda pro výpočet budoucích výsledků. Budoucnost závisí na tom, zda je Federální rezervní systém úspěšný při vytváření inflace (což by pomohlo slabým dlužníkům) a zabránění dlouhé recesi (která by měla stejný účinek).
zde je referenční bod, který vás provede. Ten Vanguard open-end junk fond je jedním z nejdéle fungujících, v pouhých 42 letech. Je to vynikající fond, v průměru 8% celkový výnos ročně během své historie. A přesto její jistina eroduje tempem 1% ročně. Kuponové výnosy, to znamená, byly dostatečně vysoké, aby více než kompenzovaly výchozí hodnoty. Eroze je však náznakem toho, že žádná obratnost správce peněz nemůže zabránit ztrátám jistin v nevyžádaném portfoliu.
můj odhad na junk sektoru je pro celkový výnos (výnosy minus jistiny ztráty) v sousedství 3%. To by z Junka udělalo rozumnou diverzifikaci v důchodovém portfoliu, ale žádná skvělá dohoda.
Následujte mě na Twitteru.