Buffett věnoval značné části Berkshire výroční dopisy v pozdní 1970 a brzy 1980 — na pozadí vysoké inflace ve Spojených Státech — o tom, co rostoucí ceny znamenají pro akcie, firemní rozvahy a investory. Buffett žil a investoval přes období, kdy inflace se dostala na 14 procent a úrokové sazby hypoték špičatý stejně vysoká jako 20 procent — uprostřed, co někteří nazývají největší Americké makroekonomické selhání poválečné období.
nikdy neztratil ani to zaměření na — nebo strach z-inflace.
V červnu 2008, cena plynu šla nad $4, Buffett řekl, „vybuchující“ inflace byla největší riziko pro ekonomiku. „Myslím, že inflace opravdu stoupá,“ řekl Buffett pro CNBC. „Je to teď obrovské, ať už je to ocel nebo ropa,“ pokračoval. „Vidíme to všude.“
pamatujete si, co se stalo poté?
V roce 2010, jako Federální Rezervní systém i nadále své kvantitativní uvolňování program, Buffett poslala vláda „děkuji vám na vědomí“ (v podobě op-ed) za své činy, spíše než jeho ochrnutí nebo politikaření, po krizi. Ve stejném roce však také varoval: „sledujeme politiky,které, pokud se nezmění, nakonec povedou k velké inflaci.“
dodal: „začali jsme cestou, kterou nechcete jít dolů.“
jak se trhy v posledních dvou týdnech potopily, titulky naznačovaly, že konec éry snadných peněz centrální banky se konečně “ potápí.“Na výročním zasedání Berkshire Hathaway v roce 2013 Buffett již varoval:“ QE je jako sledovat dobrý film, protože nevím, jak to skončí. Každý, kdo vlastní akcie, přehodnotí svou ruku, když se to stane, a to se stane velmi rychle.“
Další z Investorů Toolkit:
Poradci nabídnout klientům fatálně chybné poradenství
Investování s vypůjčenými penězi může být velká výhra
Pozor na on-line finančních rychlé-fix příběhy,
klasický kus pro časopis Fortune v roce 1977, Buffett je uvedeno jeho názory na inflaci: „Aritmetika jasně ukazuje, že inflace je mnohem ničivější daní než cokoli, co bylo přijato našimi zákonodárci. Inflační daň má fantastickou schopnost jednoduše spotřebovat kapitál. … Pokud máte pocit, že můžete tančit dovnitř a ven z cenných papírů způsobem, který porazí inflační daň, chtěl bych být vaším makléřem – ale ne vaším partnerem.“
svět a ekonomiku, jsou velmi různých místech, než když Buffett výroční dopisy akcionářům Berkshire Hathaway vzal inflace a investování. Sazby daně z příjmu se změnily. Tehdy byly výnosy dluhopisů mnohem, mnohem vyšší, stejně jako míra úspor. A jsou to jen první známky inflace, které byly nyní zaznamenány. Právě růst mezd v poslední nefarm mzdové zprávě poprvé otřásl trhy. A Index spotřebitelských cen vzrostl více, než se očekávalo v nejnovějších datech, zveřejněno ve středu, Únor. 14.
jiné ekonomické faktory jsou děsivě, nebo alespoň částečně podobné. V éře vietnamské války začal rychlý nárůst federálního deficitu vládou inflační cyklus, který vyvrcholil na konci 70.let. Nejnovější prognózy z vládního rozpočtu watchdog předpovídá, že roční deficit bude dvakrát z toho, co bylo očekáváno jen před dvěma a půl lety (600 milionů dolarů), k 1,2 bilionu dolarů v roce 2019, vzhledem k daňovým škrtům a jen schválené výdaje balíčku.
je třeba si uvědomit, že nejhorší výkonnost akcií v 70. letech nepřišla, když inflace dosáhla vrcholu, ale když se poprvé rychle zvýšila. Od roku 1972 do roku 1973 se inflace zdvojnásobila na více než 6 procent. Do roku 1974 to bylo 11 procent. V těchto dvou letech se s& P 500 snížil o dohromady 40 procent. Inflace byla vyšší v letech 1979 a 1980, když překonala 13,5 procenta, do té doby se s&P 500 dlouho vrátil k pozitivnímu výkonu, i když na bázi očištěné o inflaci. Pro akcie to byla ztracená dekáda.
takže kdo lepší než Buffett vysvětlit některé ze základních mechanismů v práci, když akcie běžet do inflace? Jak Buffett uvedl V jednom ze svých dopisů o inflační éře, pokud jde o inflaci a akcie, existuje jeden neřešitelný problém: „Berkshire nemá žádné firemní řešení problému. (Zopakujeme to i příští rok.) Inflace nezlepšuje naši návratnost vlastního kapitálu.“
zde jsou některé další myšlenky od Buffetta na investování během inflačních období.