en aktieoption giver indehaveren ret (dog ikke en forpligtelse) til at købe eller sælge en aktie til en bestemt pris. Denne angivne pris kaldes strejkeprisen. Optionen kan udnyttes når som helst inden udløbet, uanset om strikekursen er nået.
forholdet mellem en options strikekurs og markedskursen på dens underliggende aktier er en væsentlig bestemmende faktor for optionens værdi. I tilfælde af opkaldsoptioner, hvis aktien handler over strejkekursen, er optionen i pengene. Udnyttelse af opkaldsoptionen giver dig mulighed for at købe aktier til mindre end den gældende markedspris. Men hvis aktien handler under strejkekursen, er opkaldsmuligheden ude af pengene. Det ville ikke give mening at udøve opkaldet, når bedre priser for bestanden er tilgængelige på det åbne marked.
Hvis du holder et Out-of-the-money-opkald, er der ingen grund til at udnytte optionen, fordi du kan købe de underliggende aktier billigere på det åbne marked.
nærmer sig udløbsdatoen
en call option har ingen værdi, hvis den underliggende sikkerhed handler under strikekursen ved udløbet. En put-option, der giver indehaveren ret til at sælge en aktie til en bestemt pris, har ingen værdi, hvis den underliggende sikkerhed handler over strejken ved udløbet.
i begge tilfælde udløber indstillingen værdiløs. Når en mulighed er i pengene, og udløbet nærmer sig, kan du foretage en af flere træk. For omsættelige optioner afspejles værdien i pengene i optionens markedspris. Du kan sælge muligheden for at låse værdien ind eller udøve muligheden for at købe aktierne (hvis du holder opkald) eller sælge aktierne (hvis du holder puts).
kontakt din mægler for at se, hvordan in-the-money muligheder håndteres ved udløbet. En mægler som Fidelity kan automatisk udøve in-the-money muligheder på dine vegne, medmindre instrueret om ikke at gøre det.
reglerne
Når en mulighed nærmer sig udløbet, er der tre valg, der skal træffes: Sælg indstillingen, udøve indstillingen eller lad udløbet udløbe. Out-of-the-money optioner udløber værdiløse. In-the-money optioner kan udøves eller sælges.
for eksempel betaler en erhvervsdrivende $2 for en opkaldsmulighed på $90. Fordi en optionskontrakt repræsenterer 100 aktier, betaler den erhvervsdrivende $200 for denne investering. Ved udløbet handler virksomheden for $100 på det åbne marked, og opkaldsoptionen er prissat til egenværdi, hvilket betyder, at den erhvervsdrivende nu kan sælge optionen for $10 ($100 markedspris – $90 strikekurs). Den erhvervsdrivendes fortjeneste er $ 800 eller ($10 gange 100 aktier = $1.000 – $ 200 initialinvestering).
den erhvervsdrivende kan også beslutte at udnytte optionen og besidde aktier i selskabet. For at gøre det skal de betale $9.000 ($90 udnyttelseskurs på 100 aktier = $9.000). I dette scenario har den erhvervsdrivende lavet et papir overskud på $800 ($10.000 markedspris – $9.000 omkostningsgrundlag – $ 200 for call option).
Timing er alt
det er vigtigt at huske, at nogle typer muligheder skal udøves på bestemte tidspunkter. En amerikansk mulighed kan udnyttes når som helst mellem køb og udløb. Europæiske optioner kan dog kun udnyttes ved udløbet. Bermuda muligheder kan udøves på bestemte datoer samt udløb.
en erhvervsdrivende kan beslutte at sælge en option inden udløbet, hvis de mener, at dette ville være mere rentabelt. Dette skyldes, at optioner har tidsværdi, som er den del af en options præmie, der kan henføres til den resterende tid, indtil kontrakten udløber.
lad os vende tilbage til vores eksempel ovenfor. En erhvervsdrivende betaler $2 for en $90 opkaldsmulighed på virksomheden, for et samlet udlæg på $200. Aktien stiger, og Virksomheden handler nu for $ 100. Lad os sige, at $90 call options henter $12 hver, med en uge tilbage indtil udløbet. Af dette er $10 egenværdi ($100 markedspris – $90 træningspris). De resterende $2 er tidsværdi, hvilket er markedets måde at sige, at det mener, at selskabet kan klatre en anden $2 i den tid, der er tilbage, før optionen udløber.
Hvis den erhvervsdrivende udøver indstillingen, er papirgevinsten $800 (samme som ovenfor). Men hvis den erhvervsdrivende sælger optionen, er overskuddet $1.000 (eller $1.200 – $200).