hvad mere er, at eksponeringen sandsynligvis steg igen i fjerde kvartal.
efter justering for valutamarkedsbevægelser bemærker Goldman Sachs, at dollarbeholdningerne faktisk steg mere end euro, Japanske yen, kinesiske yuan eller Britiske Pund i tredje kvartal.
ved 5, 9% af de globale reserver er andelen af yen høj sammenlignet med de seneste årtier. Men denne stigning skjuler faktisk dollarefterspørgslen. Mange store yen indehavere forsøger at erhverve flere dollars gennem valutabytter. Denne populære handel har ført til en stigning i udenlandske køb af kortfristede japanske statsobligationer.
de fleste centralbanker nedbryder ikke deres beholdninger i dybden, men den usædvanligt gennemsigtige Reserve Bank of Australia gør det. Det havde omkring $6.8 milliarder i amerikanske dollar-denominerede værdipapirer fra juni, et beløb, der næsten tredobles, når dets derivateksponering tages i betragtning. Dens cirka 3, 7 milliarder dollars i yenreserver halveres efter den samme beregning.
asiatiske centralbanker støvsugede også udenlandsk valuta i fjerde kvartal af 2020. Kinas og Sydkoreas reserver steg med den hurtigste hastighed på henholdsvis syv og 10 år. Danmark steg med den hurtigste rekord i November—og så igen i December.
Vi ved ikke præcis, hvor meget der er dollar-denomineret, men greenback vil nok være godt repræsenteret. Stigningen i køb er sandsynligvis beregnet til at modvirke et rally i deres valutaer, primært over for dollaren. Forskning fra tidligere Data viser, at centralbanker allerede købte flere dollars end andre valutaer, da året sluttede.fortællinger, der tyder på, at dollaren faldt i betydning sidste år, efter at Federal Reserve ‘ s handlinger i februar og marts spillede den centrale rolle i forebyggelsen af global finansiel nedsmeltning er mistænkte. Dollarens andel i reserver vil sandsynligvis komme sig for at afspejle denne virkelighed.
skriv til Mike Bird på [email protected]