gæld
getty
Fedtrenter på virksomhedsobligationer: hvad skal man lave af dem, hvor man kan få dem.
tyve-årige statsobligationer giver 1,2%. Udbytter fire gange så højt vinker fra obligationer fra mindre virksomhedslåntagere. Værd at risikoen? Ja, hvis du ved, hvad du går ind på.
denne undersøgelse fremhæver 20 omkostningseffektive fonde, der ejer højrisikoobligationer, også uønskede obligationer. Det afsluttes med en dekonstruktion af disse lokkende udbytter. For at give væk slutningen: Du kan få et anstændigt afkast fra disse obligationer, men det vil være betydeligt mindre end det kuponudbytte, du ser.
kun en open-end eller gensidig fond gør listen over billige produkter: Vanguard High-Yield Corporate. Minimum investering: $50.000) har et udgiftsforhold på 0,13% eller $13 om året pr. $10.000 investeret. Fonden har 27,2 milliarder dollars i aktiver, en varighed på 3,5 år, der indikerer en forholdsvis lav renterisiko, og en udbetaling, der årligt udgør 5,1%. Kreditkvalitet af porteføljen: i den øvre ende af single-B.
er der en rigere samling af højtydende midler af den børshandlede sort. De bedste køb inkluderer 14 ETF ‘ er, der har indenlandske junk-obligationer og 5, der har enten nye markedsobligationer eller en global blanding.
kilder: Morningstar, YCharts
tabellerne kan sorteres efter udbytte, udgiftsforhold og så videre. Tickers vil tage dig til nyttige sider på Morningstar hjemmeside.
for at komme på denne købsliste skal en fond køre op udgifter ikke højere end 0.35% årligt og har aktiver på mindst $10 millioner. Hvis det er børshandlet, skal det se mindst $100.000 om dagen i gennemsnitlig handel. En af midlerne, ticker PFFD, ejer foretrukne aktier snarere end junk obligationer; de risici og udbytter af foretrukne svarer til dem af junk obligationer.
disse 5% udbetalingsudbytter er spændende. De skal tages ned en pind i din hovedregning af forventede afkast. Der er tre grunde.
først: mange obligationer handler i disse dage med en præmie til pålydende værdi, en præmie, der er bestemt til at fordampe. Hvis en obligation med en 6% kupon handler med 104 cent på dollaren, men vil blive indløst til 100 om to år, bliver din hovedstol slettet med en sats på 2%, og dit sande udbytte til modenhed er mere som 4%. Men hvis fonden købte obligationen langt tilbage, når den er på niveau, vil den basere sine distributioner på kuponen og vil vise et udbytte fra det tæt på 6%.
næste lille problem er standardindstillinger. Nogle High-yield corporate låntagere gå fallit, med obligationsejere inddrive måske 50 cent på dollaren. Nogle regeringer, især i Latinamerika, låner penge og beslutter derefter, at de ikke nødvendigvis er forpligtet til at tilbagebetale dem.
den sidste pothole vedrører opkaldsbestemmelser. Virksomhedslåntagere forbeholder sig næsten altid ret til at indkalde en obligation, hvilket betyder at indløse den tidligt. De vil gøre det, hvis omstændighederne tillader dem at låne billigere ved at udstede nye obligationer til en lavere sats. Det er ligesom en boligejer refinansiering et realkreditlån.
virksomheder, der trives refinansiere, snatching væk præmie kupon du var bank på. Virksomheder, der kommer i økonomiske problemer, holder sig i din portefølje. Heads du bryde selv, haler du mister. Det er et skævt væddemål.
værdipapirerne& Udvekslingskommission gør en indsats for at hjælpe naive investorer. Det kræver midler til at oplyse en” SEC udbytte”, der tager hensyn til den første af de tre måder, der returnerer falder under fond udbetaling satser. De to andre problemer ligger uden for agenturets færdighedssæt.
SEC-udbyttet er ikke særlig oplysende, tabellerne ovenfor viser udbetalingsrater (efterfølgende 12-måneders indkomstfordelinger divideret med fondens aktiekurs). Slå et procentpoint eller to eller tre ud for at komme frem til et gæt på, hvilken slags samlet afkast man kan forvente. Der er ingen videnskabelig metode til beregning af fremtidige resultater. Fremtiden afhænger af, om Federal Reserve lykkes med at skabe inflation (hvilket ville hjælpe svage låntagere) og forhindre en lang recession (hvilket ville have samme effekt).
Her er et referencepunkt til at guide dig. Denne Vanguard open-end junk fund er en af de længste løbende, bare genert af 42 flere år. Det er en fremragende fond, i gennemsnit et samlet afkast på 8% årligt i løbet af sin historie. Og alligevel er dens hovedstol eroderet med en sats på 1% om året. Kuponrenter, det vil sige, har været høje nok til mere end at kompensere for standardindstillinger. Men erosionen er et antydning om, at ingen mængde fingerfærdighed fra en pengemanager kan forhindre hovedtab i en junk-portefølje.
mit gæt på junk-sektoren er for et samlet afkast (udbytter minus hovedstolstab) i nærheden af 3%. Det ville gøre junk en rimelig diversificering i en pensionsportefølje, men ingen fantastisk handel.
Følg mig på Facebook.