bevægelser på aktiemarkedet kan have en dybtgående økonomisk indvirkning på økonomien og de enkelte forbrugere. Et sammenbrud i aktiekurserne har potentialet til at forårsage udbredt økonomisk forstyrrelse. Mest berømt var aktiemarkedsnedbruddet i 1929 en nøglefaktor i udfældningen af den store depression i 1930 ‘ erne. alligevel kan daglige bevægelser på aktiemarkedet også have mindre indflydelse på økonomien, end vi måske forestiller os. Aktiemarkedet er ikke realøkonomien. Aktiekurser kan ændre sig af mange grunde – såsom at korrigere en overvurdering og endda store fald i aktien fører ikke nødvendigvis til lavere vækst.
en velkendt vittighed er:
aktiemarkeder har forudsagt 10 ud af de sidste tre recessioner.
pointen er et hurtigt fald i aktiekurserne, betyder ikke nødvendigvis, at økonomien klarer sig dårligt.
for eksempel forårsagede aktiemarkedsnedbruddet i 1987 ingen økonomisk skade i realøkonomien. (selvom det påvirkede pengepolitikken). Det Forenede Kongerige sænkede renten i frygt for, at aktiemarkedsnedbruddet ville forårsage en recession. I stedet forårsagede lave renter et økonomisk boom med hurtige økonomiske vækstrater.aktiekursnedbruddet i 1987 (hvor aktierne faldt 25% i værdi) afspejlede ikke alvorlige økonomiske problemer, og verdensøkonomien fortsatte med at vokse i et anstændigt tempo.
2008 aktiekursfald
faldet i aktiekurserne 2008/09 afspejlede imidlertid de reelle økonomiske problemer, og efter aktiekursfaldet i 2008 fik vi en stejl recession, der startede i slutningen af 2008 i begyndelsen af 2009. De faldende aktiekurser og den økonomiske usikkerhed bidrog på en lille måde til den økonomiske afmatning.
2020 aktiekursfald
faldet i aktiekurser siden årets start afspejler primært bekymring og usikkerhed om den globale spredning af Coronavirus. Aktiekurserne er faldet 15% og kan falde yderligere. Der er gode grunde til at tro, at disse aktiekursfald afspejler et reelt økonomisk chok og kan være forløberen for en recession i 2020. Aktiekursfaldene afspejler – ikke markedstilpasning-men en bevidsthed om forstyrrelser i forsyningskæderne, en forstyrrelse af den frie bevægelighed for mennesker og varer og et chok for den samlede efterspørgsel, når forbrugere og virksomheder skærer ned på forbrug og investeringer.
2000 – 2004 Bear market
mellem 2000 og 2004 faldt aktiekurserne støt (især i 2002). Dette medførte ikke en økonomisk recession, men den økonomiske vækst var ret stærk fra 2000-2007 – se stor moderation. Aktiekursfald var delvis en tilpasning til overvurderede tech-aktier, usikkerhed efter terrorangrebet 9/11 og bare et generelt bjørnemarked. Dette chok var imidlertid ikke væsentligt for økonomien – Federal Reserve reagerede ved at sænke renten, og økonomien kom sig snart efter det midlertidige blip efter september 2001.
med andre ord forårsager aktiekurser alene ikke økonomiske recessioner, men hvis aktiekurserne afspejler en grundlæggende svaghed i økonomien – så kan de være harbinger for en økonomisk afmatning.
faldende aktiekurser kan gøre overskriftsnyheder. Men hvor meget skal vi bekymre os, når aktiekurserne falder? Hvordan påvirker det den gennemsnitlige forbruger? Og hvordan påvirker det økonomien?
økonomiske virkninger af aktiemarkedet
1. Rigdom effekt
den første effekt er, at folk med aktier vil se et fald i deres rigdom. Hvis faldet er betydeligt, vil det påvirke deres økonomiske udsigter. Hvis de mister penge på aktier, vil de være mere tøvende med at bruge penge; dette kan bidrage til et fald i forbrugerudgifterne. Denne effekt bør dog ikke gives for stor betydning. Ofte er folk, der køber aktier, velhavende og parat til at miste penge; deres forbrugsmønstre er normalt uafhængige af aktiekurserne, især for kortsigtede tab. Også kun omkring 10% af husholdningerne ejer aktier – for de fleste forbrugere vil de ikke blive direkte påvirket af et fald i aktiekurserne.
formueeffekten er mere fremtrædende på boligmarkedet. (f.eks. påvirker faldende huspriser flere forbrugere)
2. Effekt på pensioner
enhver med en privat pension eller investeringsforening vil blive påvirket af aktiemarkedet, i det mindste indirekte. Pensionsfonde investerer en betydelig del af deres midler på aktiemarkedet. Derfor, hvis der er et alvorligt og langvarigt fald i aktiekurserne, reducerer det værdien af pensionskasser. Det betyder, at fremtidige pensionsudbetalinger vil være lavere. Hvis aktiekurserne falder for meget, kan pensionskasser kæmpe for at opfylde deres løfter. Det vigtige er de langsigtede bevægelser i aktiekurserne. Hvis aktiekurserne falder i lang tid, vil det helt sikkert påvirke pensionsfonde og fremtidige udbetalinger. Dette kan medføre, at husholdningerne har lavere pensionsindkomst, og de føler måske behov for at spare mere på andre vilkår.
3. Tillid
ofte er aktiekursbevægelser refleksioner af, hvad der sker i økonomien. En frygt for en recession og global afmatning kan få aktiekurserne til at falde. Aktiemarkedet selv kan påvirke forbrugernes tillid. Dårlige overskrifter med faldende aktiekurser er en anden faktor, der afskrækker folk fra at bruge. For eksempel, aktiemarkedet falder i 2008/09 afspejlede faldet i tillid. På egen hånd kan det ikke have meget effekt, men kombineret med faldende huspriser kan aktiekurserne være en nedslående faktor. Der er dog tidspunkter, hvor aktiemarkedet kan komme ud af trit med resten af økonomien. I dybden af en recession kan aktiekurserne stige, da investorerne ser frem til et opsving to år i fremtiden.
4. Investering
faldende aktiekurser kan hæmme virksomhedernes evne til at rejse finansiering på aktiemarkedet. Virksomheder, der ekspanderer og ønsker at låne, gør det ofte ved at udstede flere aktier – det giver en billig måde at låne flere penge på. Men med faldende aktiekurser bliver det meget vanskeligere.
5. Obligationsmarked
et fald på aktiemarkedet gør andre investeringer mere attraktive. Folk kan flytte ud af aktier og ind i statsobligationer eller guld. Disse investeringer giver et bedre afkast i tider med usikkerhed. Selvom aktiemarkedet nogle gange kan falde over bekymringer på statsobligationsmarkeder (f. eks. Euro finanspolitisk krise)
Hvordan påvirker aktiemarkedet almindelige mennesker?
de fleste mennesker, der ikke ejer aktier, vil stort set ikke blive påvirket af kortsigtede bevægelser på aktiemarkedet. Men almindelige arbejdere er ikke helt upåvirket af aktiemarkedet.
1. Pensionsselskaber. Mange private pensionsfonde vil investere i aktiemarkedet. Et betydeligt og langvarigt fald på aktiemarkedet kan føre til et fald i værdien af deres pensionskasse, og det kan føre til lavere pensionsudbetalinger, når de går på pension. Tilsvarende, hvis aktiemarkedet gør det godt, kan værdien af pensionskasser stige. Selv hvis folk ikke ejer aktier, er det meget sandsynligt, at folk med en privat pension vil have en vis forbindelse til aktiemarkedet.
de fleste aktier ejes dog af de rigeste 10% af indkomstejere. Ifølge dette papir om middelklasseformue ejer de fattigste 90% af indkomstindtægterne kun 7% af al egenkapital. Så et fald i aktiekurserne påvirker primært de øverste 10% af velhavende husstande.
2. Erhvervsinvesteringer. Aktiemarkedet kan være en kilde til erhvervsinvesteringer, f.eks. virksomheder, der tilbyder nye aktier til finansiering af investeringer. Dette kan føre til flere arbejdspladser og vækst. Aktiemarkedet kan være en kilde til privat finansiering, når bankfinansiering er begrænset. Aktiemarkedet er dog normalt ikke den første finansieringskilde. De fleste investeringer finansieres normalt gennem banklån snarere end aktieoptioner. Aktiemarkedet spiller kun en begrænset rolle i bestemmelsen af investeringer og job.
3. Kortsigtet. Det kan hævdes, at arbejdstagere og forbrugere kan blive negativt påvirket af den kortsigtede, som aktiemarkedet tilskynder til. Aktionærer ønsker normalt større udbytte. Derfor kan virksomheder, der er noteret på aktiemarkedet, føle sig under pres for at øge kortsigtet overskud. Dette kan føre til omkostningsbesparelser, som påvirker arbejdstagerne (f. eks. eller virksomheden kan være mere fristet til at engagere sig i hemmelig praksis, der skubber priserne op for forbrugerne. Det er blevet hævdet, at britiske virksomheder er mere tilbøjelige til kortsigtethed, fordi aktiemarkedet spiller en større rolle i finansieringen af virksomheder. I Tyskland er det mere sandsynligt, at virksomheder finansieres af langfristede lån fra banker. Typisk er bankerne mere interesserede i virksomhedernes langsigtede succes og er villige til at tilskynde til flere investeringer snarere end kortsigtet profitmaksimering.
relateret
- årsager til recessioner
- aktiemarkedets Økonomi
- virkningen af et nedbrud på det kinesiske aktiemarked på vestlige økonomier