udvidelse

Hvad er ekspansion?

ekspansion er den fase af konjunkturcyklussen, hvor det reelle bruttonationalprodukt (BNP) vokser i to eller flere på hinanden følgende kvartaler og bevæger sig fra et trug til et højdepunkt. Ekspansion ledsages typisk af en stigning i beskæftigelse, forbrugertillid og aktiemarkeder og kaldes også et økonomisk opsving.

forståelse af ekspansion

stigningen og faldet i økonomisk vækst er ikke et helt tilfældigt, uforklarligt fænomen. Ligesom vejret antages økonomien at følge en cyklisk vej, der fortsætter med at gentage sig over tid. Denne proces kaldes konjunkturcyklus og er opdelt i fire forskellige, identificerbare faser:

1. ekspansion: økonomien bevæger sig ud af recession. Penge er billige at låne, virksomheder opbygger varebeholdninger igen,og forbrugerne begynder at bruge. Indbygger vokser, arbejdsløsheden falder, og aktiemarkederne klarer sig generelt godt.
2. Peak: ekspansionsfasen topper til sidst. Skarp efterspørgsel fører til, at vareomkostningerne stiger, og pludselig holder økonomiske indikatorer op med at vokse.
3. sammentrækning: økonomisk vækst begynder at svække. Virksomheder holder op med at ansætte, da efterspørgslen aftager og derefter begynder at afskedige personale for at reducere udgifterne.
4. trug: økonomien overgår fra sammentrækningsfasen til ekspansionsfasen. Økonomien rammer bunden og baner vejen for et opsving.

økonomer, politikere og investorer studerer nøje konjunkturcyklusser. At lære om fortidens økonomiske ekspansions-og sammentrækningsmønstre kan hjælpe med at forudsige potentielle fremtidige tendenser og identificere investeringsmuligheder.

udvidelser varer i gennemsnit omkring fire til fem år, men har været kendt for at gå overalt fra 10 måneder til mere end 10 år. National Bureau of Economic Research (NBER) bestemmer datoerne for konjunkturcyklusser i USA.

særlige overvejelser

ledende indikatorer såsom gennemsnitlige ugentlige arbejdstimer for fremstillingsmedarbejdere, arbejdsløshedsanprisninger, nye ordrer på forbrugsvarer og byggetilladelser giver alle ledetråde til, om der sker en udvidelse eller sammentrækning i den nærmeste fremtid. økonomer og analytikere er dog generelt enige om, at der er to hovedkræfter, der bedst bestemmer virksomhedernes overskud og den generelle økonomis tilstand: kapitaludgifter, de penge, som virksomhederne bruger på at opretholde, forbedre og købe nye aktiver; og renter.

Kreditcyklussen

når økonomien har brug for et løft, forsøger politikere at sænke låneomkostningerne og tilskynde virksomheder og forbrugere til at bruge mere. Når Federal Reserve (Fed) sænker renten, er besparelsen ikke længere gunstig, og ekspansionsfasen begynder. Penge flyder frit gennem økonomien, virksomheder påtager sig lån til finansiering af ekspansion, jobmuligheder forbedres, og forbrugsudgifter raketter.

til sidst vil den billige pengestrøm og den efterfølgende stigning i udgifterne medføre, at inflationen stiger, hvilket får centralbankerne til at hæve renten. Pludselig handler det om at tilskynde folk til at tøjle udgifterne og moderere den økonomiske vækst. Virksomhedens indtægter falder, aktiekurserne falder, og økonomien trækker sig sammen igen.

Kapselcyklussen

flere økonomer, herunder Irving Fisher, bemærker, at cyklusser bevæger sig i takt med virksomhedens forsøg på at matche den stadigt skiftende forbrugernes efterspørgsel. Når økonomien vokser, kunder køber og låneomkostninger er billige, ledelsesteams søger regelmæssigt at kapitalisere ved at øge produktionen.

i første omgang fører dette til højere salg og anstændigt afkast på investeret kapital (ROIC). Senere bliver konkurrencen hårdere, og grådighed tager sin vejafgift. Til sidst overstiger udbuddet efterspørgslen, priserne falder, tidlige gældsbynger bliver sværere at servicere, og virksomheder har intet andet valg end at afskedige personale.