Le polyéthylène téréphtalate recyclé (rPET) représente environ 12 à 14 % de la résine d’emballage PET produite et consommée chaque année aux États-Unis, selon l’analyse IHS Markit. Ce volume avait augmenté progressivement mais régulièrement jusqu’en 2014, lorsque la croissance du rPET semble s’être stabilisée. Comprendre les causes de la perte apparente de dynamisme nécessite d’examiner les conditions fondamentales du marché qui stimulent l’offre et la demande de PET, ainsi que les forces créées par l’évolution des marchés des matières premières. En bref, les prix des animaux vierges ont été tirés vers le bas par une série d’évolutions: concurrence stimulée par la surcapacité intérieure, aplatissement de la demande, pression des importations à moindre coût et chute des prix des matières premières. Les coûts de collecte et de traitement des recycleurs n’ont pas radicalement changé en même temps, de sorte que la plupart ou la totalité des incitations basées sur les prix à utiliser du rPET au lieu de la résine vierge ont disparu, créant un environnement dans lequel l’engagement envers la durabilité, la principale motivation actuelle à utiliser du rPET, est sévèrement mise à l’épreuve.
Problèmes de surcapacité
Le marché nord-américain est mature, avec la consommation directe d’ANIMAUX DOMESTIQUES par habitant la plus élevée de toutes les régions du monde. Le Mexique et les États-Unis combinés ont une consommation d’ANIMAUX DOMESTIQUES par habitant supérieure à celle de l’Europe occidentale, la deuxième région, et beaucoup plus élevée que celle du monde en développement.
Les périodes de croissance les plus fortes pour le PET en Amérique du Nord ont eu lieu lorsque le PET a gagné des parts de marché au détriment du verre et de l’aluminium dans l’industrie des boissons gazeuses sans alcool (CDD), suivi du remplacement du verre dans les contenants d’aliments et d’alcools, de l’émergence du marché à service unique pour les CDD et, enfin, de l’explosion du marché de l’eau embouteillée. Toutes ces substitutions ont pratiquement pris fin et, dans certains cas, sont revenues à d’autres matériaux pour des raisons de marketing (pensez aux canettes en aluminium pour l’eau gazeuse aromatisée), faisant de l’animal une victime de son propre succès.
La demande dans un segment clé a également langui: CSD. Des années de couverture médiatique négative sur les impacts sur la santé des boissons sucrées et diététiques semblent avoir changé les préférences des consommateurs, les DCT affichant des pertes au cours des 10 dernières années — et 2016 n’a pas fait exception. Au cours des 12 derniers mois, les ventes totales de DCT aux États-Unis ont diminué d’environ 2,5%.
L’essentiel est que le PET va croître, lentement, à partir d’une augmentation globale de la population nord-américaine, ainsi que de la croissance de l’eau embouteillée et de certaines conversions du verre dans les emballages.
Le marché nord-américain est structurellement long (capacité supérieure à la demande intérieure) depuis le milieu des années 1990, ce qui signifie que l’Amérique du Nord n’a pas besoin d’importations pour répondre à ses besoins de demande. L’offre excédentaire a entraîné une concurrence accrue entre les producteurs pour obtenir des parts de marché, ce qui a entraîné une érosion régulière des prix, ce qui était bon pour la demande de PET, mais a commencé à réduire la prime de prix pour le PET vierge par rapport à la résine recyclée.
L’industrie a répondu à la pression sur les marges non pas en rationalisant la capacité excédentaire, mais en consolidant la propriété. Depuis 2010, le nombre de producteurs d’ANIMAUX vierges est passé de huit à quatre, mais la capacité de production a en fait augmenté et devrait encore augmenter cette année avec le démarrage d’une très grande unité PET à Corpus Christi, au Texas.
Aggravant les choses, chaque région du globe a été submergée, l’Asie portant une partie légèrement plus importante des morts-terrains. Le monde a actuellement environ 30% de capacité en PET vierge en plus que la demande ne le suggère.
Érosion des prix
L’histoire qui s’est développée dans un environnement d’offre excédentaire et de faible croissance de la demande a été celle de l’érosion des prix du PET vierge de 2011 à 2013. En réponse, les acheteurs s’attendaient à des réductions de prix similaires pour le rPET. Les observations au fil du temps d’IHS Markit, complétées par des conversations avec les acteurs du marché, nous ont amenés à examiner les relations fondamentales entre les coûts et les prix de la résine PET vierge et du rPET, sur la base de marqueurs objectivement identifiables. En faisant bouillir le comportement historique du marché des deux, IHS a conclu que, grosso modo, lorsque la prime de prix pour les animaux de compagnie vierges par rapport au rPET est tombée à un certain point, la demande de rPET semblait s’adoucir. L’implication est qu’il existe un prix approximatif auquel un acheteur est indifférent entre l’achat de rPET et de virgin, compte tenu de facteurs tels que les taux de rebut, l’utilisation de l’équipement, la durabilité de l’entreprise et les objectifs de contenu recyclé. En d’autres termes, il y a un moment où un acheteur préférera une résine ou l’autre et modifiera ses habitudes d’achat.
Sur la base de l’analyse des données, le prix critique semblait être un écart d’environ 50 cents la livre entre le prix du marché du PET vierge et celui des bouteilles en PET en balles, en bordure de trottoir. À ce moment-là, les recycleurs devaient réduire leurs prix ou risquer de perdre du volume. Étant donné que les coûts sont assez fixes pour nettoyer et améliorer les bouteilles recyclées à la viscosité intrinsèque minimale requise (IV) et pour répondre aux normes de la Food and Drug Administration (FDA) pour une lettre de non-objection, le moyen le plus simple de conserver la rentabilité est de baisser les prix des matières premières. La matière première de l’industrie du rPET est les bouteilles en balles, et le prix des bouteilles en bordure de rue est passé de 30 cents la livre en moyenne en 2011 à moins de 20 cents la livre au début de 2014, soit une baisse de plus de 40% en peu de temps.
Il existe encore des perspectives raisonnables de reprise de la croissance de la demande de PET recyclé, favorisée par la préférence croissante des consommateurs pour la teneur en polymères recyclés et les efforts de marketing axés sur la durabilité, mais il semble qu’un rebond provoqué par la hausse des prix vierges puisse prendre un an ou plus, au moins.
L’histoire ne s’arrête pas là, et ne fait qu’empirer lorsqu’on regarde les matières premières. En Asie, les entreprises ont également surinvesti en capacité d’acide téréphtalique purifié (PTA) en 2013-2014, dans la mesure où ces unités ne fonctionnaient qu’à environ 75 % de leur capacité. Le PTA représente environ 85% des coûts des matières premières pour animaux de compagnie, et les prix du PTA en Chine ont chuté à des niveaux bien inférieurs aux prix du marché en vigueur en Amérique du Nord, offrant aux producteurs asiatiques d’ANIMAUX de COMPAGNIE la combinaison d’une capacité excessive et d’un avantage en termes de coûts de production. Sans surprise, ces producteurs ont ciblé une augmentation des ventes d’animaux de COMPAGNIE sur le marché nord-américain. Importations de PET vierge aux États-Unis a augmenté à des taux à deux chiffres, ajoutant du carburant à l’incendie concurrentiel qui faisait baisser les prix des animaux de compagnie. Enfin, l’effondrement inattendu des prix mondiaux du pétrole brut depuis 2014, bien qu’il ait constitué un avantage économique à bien des égards, a intensifié la pression à la baisse sur les prix du PET. Les deux matières premières critiques pour la synthèse du PET, le PTA et le monoéthylène glycol (MEG), sont finalement dérivées du pétrole brut. La baisse des prix du brut a régulièrement fait baisser le coût de production en espèces des produits chimiques intermédiaires et, dans un environnement concurrentiel très chargé, ces coûts plus faibles ont rapidement été transférés en aval aux acheteurs d’animaux de COMPAGNIE sous la forme de prix plus bas des animaux de COMPAGNIE.
Face à la baisse des prix du PET, le marché du recyclage n’avait qu’une seule source de soulagement pour rester compétitif sur le plan des coûts, à savoir payer des prix toujours plus bas pour les conteneurs récupérés. Au cours de 2014 et 2015, ces prix ont diminué régulièrement et, au début de 2016, les prix en bordure de rue des bouteilles en balles sont tombés en dessous de 10 cents la livre. Il n’est pas étonnant que le « Rapport sur l’activité de recyclage des contenants en PET Postconsommateurs en 2015” ait conclu que bien que le volume de bouteilles disponibles pour le recyclage ait augmenté en 2015, le volume collecté a diminué, de sorte que le taux de recyclage a chuté de près de 1%. Le rapport, publié par la National Association for PET Container Resources en collaboration avec l’Association of Plastic Recyclers, a en outre conclu que la diminution des volumes de collecte en 2015 semble être le résultat d’une baisse du PET collecté en bordure de trottoir. À l’heure actuelle, les prix des bouteilles recyclées sont très proches du coût de collecte et de tri, de sorte que l’incitation à collecter et à traiter le PET est assez faible.
Perspectives de croissance
Il existe encore des perspectives raisonnables de reprise de la demande de PET recyclé, favorisées par la préférence croissante des consommateurs pour la teneur en polymères recyclés et les efforts de marketing axés sur la durabilité, mais il semble qu’un rebond provoqué par la hausse des prix vierges puisse prendre un an ou plus, au moins.
Les pressions concurrentielles qui freinent les prix de la résine PET vierge ne devraient pas s’atténuer rapidement, de sorte que la dynamique qui encourage la consommation vierge en faveur du rPET persistera. Les consultants en énergie d’IHS Markit prévoient une lente reprise des prix du pétrole brut, passant d’une moyenne d’environ 43 dollars le baril (Brent) en 2016 à la moitié des 50 dollars cette année et en 2018, de sorte que les prix des matières premières PET augmenteront; mais, en supposant que les prévisions soient exactes, pas aussi abruptement ou rapidement qu’ils ont baissé en 2014.
En outre, les approvisionnements en paraxylène (PX), PTA et MEG seront abondants, les augmentations de capacité devant dépasser la demande au cours des prochaines années, ce qui aura tendance à maintenir les prix à la baisse. Les taux d’exploitation et les prix de vente des TEP resteront limités par l’offre excédentaire mondiale. Cependant, certaines étapes sont encore à la portée de l’industrie des animaux de compagnie qui pourraient encourager une reprise plus rapide. La meilleure opportunité réside dans le potentiel de rationalisation des capacités excédentaires plus anciennes. Deux ou trois unités PET en Amérique du Nord sont des candidats raisonnables à la mise hors service, surtout après l’entrée en service de la nouvelle capacité PET et PTA en construction à Corpus Christi cette année. Une autre mesure potentielle serait la poursuite d’une autre série d’enquêtes antidumping par le département du Commerce des États-Unis, si l’industrie dépose une plainte de dumping. L’industrie a bénéficié d’une protection tarifaire en 2016 contre les importations à bas prix en provenance de l’Inde, de la Chine, d’Oman et du Canada. Ces sources ont été effectivement coupées, mais elles ont été remplacées par une vague de PET en provenance du Brésil, de Taiwan, de Corée et d’autres nations. Une deuxième série de droits antidumping, s’ils devaient être imposés, freinerait probablement considérablement le flux d’importations, ce qui entraînerait une hausse des prix des animaux vierges en Amérique du Nord.
L’essentiel pour l’industrie du recyclage des PET en Amérique du Nord est que la rentabilité ne sera pas facilitée par une reprise rapide des prix du marché des PET, du moins pas par un rebond provoqué par les forces prévisibles du marché; par conséquent, la survie dépendra d’une forte gestion des coûts et de l’accent mis sur les avantages de durabilité de l’utilisation du rPET. Le prix des bouteilles en PET en balles des programmes de recyclage en bordure de rue a probablement atteint son plancher et a suffisamment rebondi pour soutenir la collecte et le tri, mais peu de soulagement supplémentaire est disponible auprès de cette source. L’écart entre la résine vierge importée et le rPET se situe aujourd’hui à environ 40 cents la livre, ce qui est inférieur au point d’indifférence théorique de 50 cents la livre extrapolé par IHS Markit. Cela signifie que l’économie des matières premières pures découragera la substitution de la résine vierge par de la résine recyclée à court terme. Du côté positif, l’écart s’est maintenu assez stable pendant la majeure partie de 2016, et si la récente hausse des prix du pétrole brut se maintient, l’écart pourrait se réduire progressivement. Par conséquent, la transition vers le rPET aurait dû s’arrêter, et les acheteurs sont peut-être maintenant plus susceptibles de considérer les avantages marketing possibles pour les consommateurs d’augmenter leur teneur en résine recyclée.
A. Tison Keel est directeur des produits PET, PTA, EO et dérivés chez IHS Markit. Il est basé à Houston et doit être contacté à [email protected] .
Pour plus d’informations : IHS Markit, 281-752-3264, www.ihsmarkit.com