a tőzsdei mozgások mélyreható gazdasági hatással lehetnek a gazdaságra és az egyes fogyasztókra. A részvényárak összeomlása széleskörű gazdasági zavarokat okozhat. A leghíresebb, hogy az 1929-es tőzsdei összeomlás kulcsfontosságú tényező volt az 1930-as évek nagy depressziójának kiváltásában. mégis, a tőzsdei napi mozgások kevésbé befolyásolhatják a gazdaságot, mint gondolnánk. A tőzsde nem a reálgazdaság. A részvényárak számos okból változhatnak – például a túlértékelés korrekciója, sőt a részvények nagy esése sem feltétlenül vezet alacsonyabb növekedéshez.
egy jól ismert vicc:
a tőzsdék az utolsó három recesszióból 10-et jósoltak.
a lényeg a részvényárak gyors esése, nem feltétlenül jelenti azt, hogy a gazdaság rosszul teljesít.
például az 1987-es tőzsdei összeomlás nem okozott gazdasági károkat a reálgazdaságban. (bár ez befolyásolta a monetáris politikát). Az Egyesült Királyság csökkentette a kamatlábakat, attól tartva, hogy a tőzsdei összeomlás recessziót okozna. Ehelyett az alacsony kamatlábak gazdasági fellendülést okoztak a gazdasági növekedés gyors ütemével.
az 1987-es tőzsdei összeomlás (ahol a részvények értéke 25% – kal esett vissza) nem tükrözte a súlyos gazdasági problémákat, és a világgazdaság továbbra is megfelelő ütemben növekedett.
2008-as részvényárfolyam-csökkenés
a részvényárak 2008/09-es csökkenése azonban a valós gazdasági problémákat tükrözte, és a 2008-as részvényárfolyam-csökkenés után 2008 végén meredek recessziót kaptunk 2009 elején. A csökkenő részvényárak és a pénzügyi bizonytalanság kis mértékben hozzájárult a gazdasági visszaeséshez.
2020-as részvényárfolyam-csökkenés
a részvényárak év eleje óta bekövetkezett csökkenése elsősorban a koronavírus globális terjedésével kapcsolatos aggodalmat és bizonytalanságot tükrözi. A részvényárak 15% – kal estek, és tovább eshetnek. Jó okunk van azt hinni, hogy ezek a részvényárfolyam-esések valódi gazdasági sokkot tükröznek, és a 2020-as recesszió előfutárai lehetnek. A részvényárfolyam-csökkenés nem a piaci kiigazítást tükrözi, hanem az ellátási láncok megzavarásának, a személyek és áruk szabad mozgásának megzavarásának, valamint a fogyasztók és a vállalkozások fogyasztásának és beruházásainak visszafogásával járó összesített kereslet sokkjának a tudatosságát.
2000 – 2004 medvepiac
2000 és 2004 között a részvényárak folyamatosan csökkentek (különösen 2002-ben). Ez nem okozott gazdasági recessziót, de a gazdasági növekedés 2000-2007 között meglehetősen erős volt – lásd a nagy mérséklődést. A részvényárak esése részben a túlértékelt technológiai részvények kiigazítása, a 9/11-es terrortámadást követő bizonytalanság és csak egy általános medvepiac volt. Ez a sokk azonban nem volt jelentős a gazdaság számára – a Federal Reserve a kamatlábak csökkentésével reagált, és a gazdaság hamarosan felépült az ideiglenes villogásból 2001 szeptembere után.
más szavakkal, a részvényárak önmagukban nem okoznak gazdasági recessziót, de ha a részvényárak a gazdaság alapvető gyengeségét tükrözik – akkor ezek lehetnek a gazdasági lassulás előhírnökei.
a zuhanó részvényárak híreket hozhatnak. De mennyire kell aggódnunk, ha a részvényárak csökkennek? Milyen hatással van ez az átlagos fogyasztóra? Hogyan hat ez a gazdaságra?
A tőzsde gazdasági hatásai
1. Vagyonhatás
az első hatás az, hogy a részvényekkel rendelkező emberek vagyonuk csökkenését fogják látni. Ha a csökkenés jelentős, ez hatással lesz a pénzügyi kilátások. Ha pénzt veszítenek a részvényeken, akkor inkább haboznak pénzt költeni; ez hozzájárulhat a fogyasztói kiadások csökkenéséhez. Ennek a hatásnak azonban nem szabad túl nagy jelentőséget tulajdonítani. Gyakran az emberek, akik részvényeket vásárolnak, gazdagok és készek pénzt veszíteni; kiadási mintáik általában függetlenek a részvényáraktól, különösen a rövid távú veszteségek esetén. Emellett a háztartásoknak csak körülbelül 10% – A rendelkezik részvényekkel-a fogyasztók többsége számára a részvényárak csökkenése közvetlenül nem érinti őket.
a vagyonhatás hangsúlyosabb a lakáspiacon. (pl. a csökkenő lakásárak több fogyasztót érintenek)
2. A nyugdíjakra gyakorolt hatás
bárki, aki magánnyugdíjjal vagy befektetési bizalommal rendelkezik, legalább közvetve hatással lesz a tőzsdére. A nyugdíjalapok pénzeszközeik jelentős részét a tőzsdén fektetik be. Ezért, ha a részvényárak súlyos és hosszan tartó csökkenése következik be, az csökkenti a nyugdíjalapok értékét. Ez azt jelenti, hogy a jövőbeni nyugdíjkifizetések alacsonyabbak lesznek. Ha a részvényárak túl sokat esnek, a nyugdíjalapok küzdhetnek az ígéreteik teljesítéséért. A fontos dolog a részvényárak hosszú távú mozgása. Ha a részvényárak hosszú ideig esnek, akkor ez határozottan befolyásolja a nyugdíjalapokat és a jövőbeni kifizetéseket. Ez azt eredményezheti, hogy a háztartások alacsonyabb nyugdíjjövedelemmel rendelkeznek, és más szempontból is szükségét érezhetik annak, hogy többet takarítsanak meg.
3. Bizalom
a részvényárfolyamok gyakran tükrözik a gazdaságban zajló eseményeket. Például a recessziótól és a globális lassulástól való félelem a részvényárak csökkenését okozhatja. Maga a tőzsde befolyásolhatja a fogyasztói bizalmat. A csökkenő részvényárak rossz címsorai egy másik tényező, amely visszatartja az embereket a kiadásoktól. Például a 2008/09-es tőzsdei esések tükrözték a bizalom csökkenését. Önmagában lehet, hogy nincs sok hatása, de a csökkenő lakásárakkal kombinálva a részvényárak visszatartó tényezők lehetnek. Vannak azonban olyan esetek, amikor a tőzsde megjelenhet a gazdaság többi részével. A recesszió mélységében a részvényárak emelkedhetnek, mivel a befektetők két év múlva várják a fellendülést.
4. Befektetési
a csökkenő részvényárak akadályozhatják a cégek azon képességét, hogy finanszírozást szerezzenek a tőzsdén. Azok a cégek, amelyek bővülnek és kölcsönkérni szeretnének, gyakran több részvény kibocsátásával teszik ezt meg – ez olcsó módja annak, hogy több pénzt vegyenek fel. A csökkenő részvényárakkal azonban sokkal nehezebbé válik.
5. Kötvénypiac
a tőzsde esése vonzóbbá teszi az egyéb befektetéseket. Az emberek kiléphetnek a részvényekből, államkötvényekbe vagy aranyba. Ezek a befektetések jobb megtérülést kínálnak a bizonytalanság idején. Bár néha a tőzsde eshet az államkötvénypiacok aggodalmai miatt (például az euró fiskális válsága)
hogyan érinti a tőzsde az egyszerű embereket?
a legtöbb embert, aki nem rendelkezik részvényekkel, nagyrészt nem befolyásolják a részvénypiac rövid távú mozgásai. A rendes munkavállalókat azonban a tőzsde nem érinti teljesen.
1. Nyugdíjalapok. Sok magánnyugdíjpénztár fog befektetni a tőzsdén. A tőzsde jelentős és hosszan tartó esése a nyugdíjalap értékének csökkenéséhez vezethet, és alacsonyabb nyugdíjkifizetésekhez vezethet nyugdíjba vonuláskor. Hasonlóképpen, ha a tőzsde jól teljesít, a nyugdíjalapok értéke növekedhet. Még akkor is, ha az emberek nem rendelkeznek részvényekkel, nagyon valószínű, hogy a magánnyugdíjas emberek valamilyen kapcsolatban állnak a tőzsdével.
a legtöbb részvény azonban a jövedelemtulajdonosok leggazdagabb 10%-ának tulajdonában van. A középosztálybeli vagyonról szóló cikk szerint a jövedelemszerzők legszegényebb 90% – a az összes saját tőke mindössze 7% – át birtokolja. Tehát a részvényárak csökkenése elsősorban a gazdag háztartások felső 10% – át érinti.
2. Üzleti befektetés. A tőzsde üzleti befektetések forrása lehet, például olyan cégek, amelyek új részvényeket kínálnak a befektetések finanszírozására. Ez több munkahelyhez és növekedéshez vezethet. A tőzsde a magánfinanszírozás forrása lehet, ha a banki finanszírozás korlátozott. A tőzsde azonban általában nem az első finanszírozási forrás. A legtöbb beruházást általában banki hitelekkel finanszírozzák, nem pedig részvényopciókkal. A tőzsde csak korlátozott szerepet játszik a beruházások és a munkahelyek meghatározásában.
3. Rövid távú. Vitatható, hogy a munkavállalókat és a fogyasztókat hátrányosan érintheti a tőzsde által ösztönzött rövid távú hatás. A részvényesek általában nagyobb osztalékot akarnak. Ezért a tőzsdén jegyzett cégek nyomás alatt érezhetik magukat a rövid távú nyereség növelése érdekében. Ez a munkavállalókat érintő költségcsökkentéshez vezethet (pl. zéró szerződés óra), vagy a cég lehet nagyobb a kísértés, hogy vegyenek részt az összejátszás gyakorlatok, amelyek tolja fel az árakat a fogyasztók számára. Azt állították, hogy az Egyesült Királyság cégei hajlamosabbak a rövid távú gondolkodásra, mivel a tőzsde nagyobb szerepet játszik a cégek finanszírozásában. Németországban a cégeket nagyobb valószínűséggel finanszírozzák a bankok hosszú lejáratú hitelei. A bankokat általában jobban érdekli a cégek hosszú távú sikere, és inkább a befektetéseket ösztönzik, mint a rövid távú profitmaximalizálást.
kapcsolódó
- a recesszió okai
- a tőzsde közgazdaságtana
- a kínai tőzsde összeomlásának hatása a nyugati gazdaságokra