Svantaggi delle obbligazioni
Le obbligazioni sono soggette a rischi quali il rischio di tasso di interesse, il rischio di pagamento anticipato, il rischio di credito, il rischio di reinvestimento e il rischio di liquidità.
Obiettivi formativi
Discutere gli svantaggi di possedere un’obbligazione
Key Takeaways
Punti chiave
- Un’obbligazione è uno strumento di indebitamento dell’emittente di obbligazioni verso i detentori. Si tratta di un titolo di debito in base al quale l’emittente deve ai detentori un debito e, a seconda delle condizioni del legame, è obbligato a pagare loro interessi ed eventualmente rimborsare il capitale in una data successiva, che è chiamata la scadenza.
- Le obbligazioni a tasso fisso sono soggette al rischio di tasso di interesse, il che significa che i loro prezzi di mercato diminuiranno di valore quando i tassi di interesse generalmente prevalenti aumentano.
- Le obbligazioni sono inoltre soggette a vari altri rischi, quali il rischio di chiamata e di pagamento anticipato, il rischio di credito, il rischio di reinvestimento, il rischio di liquidità, il rischio di eventi, il rischio di cambio, il rischio di volatilità, il rischio di inflazione, il rischio sovrano e il rischio di curva dei rendimenti.
- Gli obbligazionisti di una società possono perdere molto o tutti i loro soldi se la società va in bancarotta. Non vi è alcuna garanzia di quanto denaro rimarrà per rimborsare gli obbligazionisti.
- Alcune obbligazioni sono richiamabili. Questo crea rischio di reinvestimento, il che significa che l’investitore è costretto a trovare un nuovo posto per i suoi soldi. Di conseguenza, l’investitore potrebbe non essere in grado di trovare un buon affare, soprattutto perché questo di solito accade quando i tassi di interesse sono in calo.
Termini chiave
- Rischio di reinvestimento: il rischio di reinvestimento è la possibilità che l’investitore possa essere costretto a trovare un nuovo posto per i suoi soldi. Di conseguenza, l’investitore potrebbe non essere in grado di trovare un buon affare, soprattutto perché questo di solito accade quando i tassi di interesse sono in calo.
- Rischio di cambio: Il rischio di cambio è un rischio finanziario rappresentato da un’esposizione a variazioni impreviste del tasso di cambio tra due valute.
Definizione e scopo di un’obbligazione
Un’obbligazione è un debito dovuto dall’impresa all’obbligazionista. Le obbligazioni commerciali sono normalmente emesse in unità di 1.000 dollari. Gli obbligazionisti ricevono interessi regolari sul loro investimento, a seconda dei termini del legame. Come sicurezza sicura, le obbligazioni sono ampiamente acquistate e negoziate dalle istituzioni finanziarie. Tuttavia, le obbligazioni hanno alcuni svantaggi.
Bond: un’obbligazione è un debito di proprietà dell’impresa nei confronti dell’obbligazionista.
Le obbligazioni a tasso fisso sono soggette al rischio di tasso di interesse, il che significa che i loro prezzi di mercato diminuiranno di valore quando i tassi di interesse generalmente prevalenti aumentano. Poiché i pagamenti sono fissi, una diminuzione del prezzo di mercato dell’obbligazione significa un aumento del suo rendimento. Quando il tasso di interesse di mercato aumenta, il prezzo di mercato delle obbligazioni cadrà, riflettendo la capacità degli investitori di ottenere un tasso di interesse più elevato sui loro soldi altrove — forse con l’acquisto di un bond di nuova emissione che presenta già il tasso di interesse appena più alto.
Svantaggi delle obbligazioni
Le obbligazioni sono inoltre soggette a vari altri rischi, quali il rischio di chiamata e di pagamento anticipato, il rischio di credito, il rischio di reinvestimento, il rischio di liquidità, il rischio di eventi, il rischio di cambio, il rischio di volatilità, il rischio di inflazione, il rischio sovrano e il rischio di curva dei rendimenti.
Variazioni di prezzo in un legame influenzerà immediatamente i fondi comuni di investimento che detengono queste obbligazioni. Se il valore delle obbligazioni in un portafoglio di negoziazione cade, anche il valore del portafoglio cade. Ciò può essere dannoso per gli investitori professionali come banche, compagnie assicurative, fondi pensione e gestori patrimoniali (indipendentemente dal fatto che il valore sia immediatamente “contrassegnato sul mercato” o meno). Se c’è qualche possibilità che un detentore di singole obbligazioni possa aver bisogno di vendere le sue obbligazioni e” incassare”, il rischio di tasso di interesse potrebbe diventare un vero problema.
I prezzi delle obbligazioni possono diventare volatili a seconda del rating dell’emittente, ad esempio se agenzie di rating del credito come Standard and Poor’s e Moody’s aggiornano o declassano il rating dell’emittente. Un downgrade imprevisto causerà la caduta del prezzo di mercato dell’obbligazione. Come per il rischio di tasso di interesse, questo rischio non pregiudica i pagamenti di interesse del legame (a condizione che l’emittente in realtà non di default), ma mette a rischio il prezzo di mercato, che colpisce i fondi comuni di investimento che detengono queste obbligazioni, e titolari di singole obbligazioni che possono avere a venderli.
Gli obbligazionisti di una società possono perdere molto o tutti i loro soldi se la società va in bancarotta. Secondo le leggi di molti paesi (compresi gli Stati Uniti e il Canada), gli obbligazionisti sono in linea per ricevere i proventi della vendita dei beni di una società liquidata prima di alcuni altri creditori. I prestatori bancari, i detentori di depositi (nel caso di un’istituzione che preleva depositi come una banca) e i creditori commerciali possono avere la precedenza. Non vi è alcuna garanzia di quanto denaro rimarrà per rimborsare gli obbligazionisti. In un fallimento che coinvolge riorganizzazione o ricapitalizzazione, al contrario di liquidazione, obbligazionisti possono finire per avere il valore delle loro obbligazioni ridotto, spesso attraverso uno scambio per un minor numero di obbligazioni di nuova emissione.
Alcune obbligazioni sono callable, il che significa che anche se la società ha accettato di effettuare pagamenti più interessi verso il debito per un certo periodo di tempo, la società può scegliere di pagare il legame in anticipo. Questo crea rischio di reinvestimento, il che significa che l’investitore è costretto a trovare un nuovo posto per i suoi soldi. Di conseguenza, l’investitore potrebbe non essere in grado di trovare un buon affare, soprattutto perché questo di solito accade quando i tassi di interesse sono in calo.