I movimenti del mercato azionario possono avere un profondo impatto economico sull’economia e sui singoli consumatori. Un crollo dei prezzi delle azioni ha il potenziale di causare una diffusa perturbazione economica. Più notoriamente, il crollo del mercato azionario del 1929 è stato un fattore chiave nel precipitare la grande depressione del 1930. Eppure, movimenti quotidiani del mercato azionario possono anche avere meno impatto sull’economia di quanto si possa immaginare. Il mercato azionario non è l’economia reale. I prezzi delle azioni possono cambiare per molte ragioni-come correggere una sopravvalutazione e anche grandi cadute di azioni non portano necessariamente a una crescita inferiore.
Uno scherzo ben noto è:
I mercati azionari hanno previsto 10 delle ultime tre recessioni.
Il punto è un rapido calo dei prezzi delle azioni, non significa necessariamente che l’economia stia andando male.
Ad esempio, il crollo del mercato azionario del 1987, non ha causato alcun danno economico nell’economia reale. (anche se ha influenzato la politica monetaria). Il Regno Unito ha tagliato i tassi di interesse nel timore che il crollo del mercato azionario causerebbe una recessione. Invece, i bassi tassi di interesse hanno causato un boom economico con rapidi tassi di crescita economica.
Il crollo del mercato azionario del 1987 (dove le azioni sono diminuite del 25% in valore) non riflette gravi problemi economici e l’economia mondiale ha continuato a crescere a un ritmo decente.
2008 Il prezzo delle azioni scende
Tuttavia, il calo dei prezzi delle azioni 2008/09 stava riflettendo i problemi economici reali e dopo il calo del prezzo delle azioni del 2008, abbiamo avuto una forte recessione a partire dalla fine del 2008 all’inizio del 2009. Il calo dei prezzi delle azioni e l’incertezza finanziaria hanno contribuito in piccola parte alla crisi economica.
Calo del prezzo delle azioni 2020
Il calo dei prezzi delle azioni dall’inizio dell’anno riflette principalmente la preoccupazione e l’incertezza sulla diffusione globale del coronavirus. I prezzi delle azioni sono scesi del 15% e potrebbero scendere ulteriormente. Ci sono buone ragioni per credere che queste cadute dei prezzi delle azioni riflettano un vero shock economico e potrebbero essere il precursore di una recessione in 2020. Il calo del prezzo delle azioni non riflette l’aggiustamento del mercato, ma la consapevolezza di un’interruzione delle catene di approvvigionamento, di un’interruzione della libera circolazione delle persone e delle merci e di uno shock per la domanda aggregata poiché i consumatori e le imprese riducono i consumi e gli investimenti.
2000 – 2004 Mercato degli orsi
Tra il 2000 e il 2004, i prezzi delle azioni sono diminuiti costantemente (soprattutto nel 2002). Ciò non ha causato una recessione economica, ma la crescita economica è stata abbastanza forte dal 2000-2007 – vedi grande moderazione. Le cadute dei prezzi delle azioni sono state in parte un aggiustamento dei titoli tecnologici sopravvalutati, l’incertezza dopo l’attacco terroristico 9 / 11 e solo un mercato ribassista generale. Tuttavia, questo shock non è stato significativo per l’economia: la Federal Reserve ha risposto tagliando i tassi di interesse e l’economia si è presto ripresa dal blip temporaneo dopo il settembre 2001.
In altre parole, i prezzi delle azioni da soli non causano recessioni economiche, ma se i prezzi delle azioni riflettono una debolezza fondamentale dell’economia, allora potrebbero essere forieri di un rallentamento economico.
Crollo dei prezzi delle azioni può fare notizia. Ma, quanto dovremmo preoccuparci quando i prezzi delle azioni cadono? Come influisce il consumatore medio? E come influisce sull’economia?
Effetti economici del mercato azionario
1. Effetto ricchezza
Il primo impatto è che le persone con azioni vedranno un calo della loro ricchezza. Se la caduta è significativa, influenzerà le loro prospettive finanziarie. Se stanno perdendo soldi su azioni saranno più riluttanti a spendere soldi; questo può contribuire a un calo della spesa dei consumatori. Tuttavia, questo effetto non dovrebbe essere dato troppa importanza. Spesso le persone che acquistano azioni sono ricchi e pronti a perdere denaro; i loro modelli di spesa sono di solito indipendenti dai prezzi delle azioni, soprattutto per le perdite a breve termine. Inoltre, solo circa il 10% delle famiglie possiede azioni – per la maggior parte dei consumatori, non saranno direttamente interessati da un calo dei prezzi delle azioni.
L’effetto ricchezza è più evidente nel mercato immobiliare. (ad esempio, il calo dei prezzi delle case colpisce un maggior numero di consumatori)
2. Effetto sulle pensioni
Chiunque abbia una pensione privata o un fondo di investimento sarà influenzato dal mercato azionario, almeno indirettamente. I fondi pensione investono una parte significativa dei loro fondi nel mercato azionario. Pertanto, se si verifica un calo grave e prolungato dei prezzi delle azioni, si riduce il valore dei fondi pensione. Ciò significa che i futuri versamenti pensionistici saranno inferiori. Se i prezzi delle azioni scendono troppo, i fondi pensione possono faticare a mantenere le loro promesse. La cosa importante sono i movimenti a lungo termine dei prezzi delle azioni. Se i prezzi delle azioni scendono per un lungo periodo, allora influenzerà sicuramente i fondi pensione e i pagamenti futuri. Ciò può far sì che le famiglie abbiano un reddito pensionistico più basso e possano sentire la necessità di risparmiare di più in altri termini.
3. Fiducia
Spesso i movimenti dei prezzi delle azioni sono riflessi di ciò che sta accadendo nell’economia. Ad esempio, la paura di una recessione e il rallentamento globale potrebbero causare un calo dei prezzi delle azioni. Il mercato azionario stesso può influenzare la fiducia dei consumatori. I cattivi titoli del calo dei prezzi delle azioni sono un altro fattore che scoraggia le persone dalla spesa. Ad esempio, le cadute del mercato azionario del 2008/09 hanno riflesso il calo della fiducia. Di per sé, potrebbe non avere molto effetto, ma combinato con il calo dei prezzi delle case, i prezzi delle azioni possono essere un fattore scoraggiante. Tuttavia, ci sono momenti in cui il mercato azionario può apparire fuori passo con il resto dell’economia. Nel profondo di una recessione, i prezzi delle azioni potrebbero aumentare mentre gli investitori attendono con ansia una ripresa di due anni in futuro.
4. Investimenti
La caduta dei prezzi delle azioni può ostacolare la capacità delle imprese di raccogliere finanziamenti sul mercato azionario. Le aziende che si stanno espandendo e desiderano prendere in prestito spesso lo fanno emettendo più azioni-fornisce un modo a basso costo di prendere in prestito più denaro. Tuttavia, con il calo dei prezzi delle azioni diventa molto più difficile.
5. Mercato obbligazionario
Un calo del mercato azionario rende più attraenti altri investimenti. Le persone possono spostarsi da azioni e in titoli di stato o oro. Questi investimenti offrono un rendimento migliore in tempi di incertezza. Anche se a volte il mercato azionario potrebbe cadere sulle preoccupazioni dei mercati dei titoli di Stato (ad esempio crisi fiscale in Euro)
In che modo il mercato azionario influisce sulla gente comune?
La maggior parte delle persone che non possiedono azioni non saranno in gran parte influenzate dai movimenti a breve termine del mercato azionario. Tuttavia, i lavoratori ordinari non sono completamente influenzati dal mercato azionario.
1. Fondi pensione. Molti fondi pensione privati investiranno nel mercato azionario. Un calo sostanziale e prolungato del mercato azionario potrebbe portare a un calo del valore del loro fondo pensione, e potrebbe portare a minori versamenti pensionistici quando vanno in pensione. Allo stesso modo, se il mercato azionario fa bene, il valore dei fondi pensione potrebbe aumentare. Anche se le persone non possiedono azioni, è molto probabile che le persone con una pensione privata avranno qualche connessione con il mercato azionario.
Tuttavia, la maggior parte delle azioni sono di proprietà del più ricco 10% dei proprietari di reddito. Secondo questo documento sulla ricchezza della classe media, il 90% più povero dei percettori di reddito – possiede solo il 7% di tutto il patrimonio netto. Quindi un calo dei prezzi delle azioni colpisce principalmente il 10% delle famiglie benestanti.
2. Investimenti aziendali. Il mercato azionario potrebbe essere una fonte di investimenti delle imprese, ad esempio le imprese che offrono nuove azioni per finanziare gli investimenti. Ciò potrebbe portare a più posti di lavoro e crescita. Il mercato azionario può essere una fonte di finanziamento privato quando la finanza bancaria è limitata. Tuttavia, il mercato azionario di solito non è la prima fonte di finanziamento. La maggior parte degli investimenti è di solito finanziata attraverso prestiti bancari piuttosto che opzioni su azioni. Il mercato azionario svolge solo un ruolo limitato nel determinare gli investimenti e posti di lavoro.
3. A breve termine. Si potrebbe sostenere che i lavoratori e i consumatori possono essere influenzati negativamente dal breve termine che il mercato azionario incoraggia. Gli azionisti di solito vogliono dividendi più grandi. Pertanto, le aziende quotate in borsa possono sentirsi sotto pressione per aumentare i profitti a breve termine. Ciò può portare a una riduzione dei costi che colpisce i lavoratori (ad es. zero ore di contratto), o l’impresa potrebbe essere più tentata di impegnarsi in pratiche collusive che spingono verso l’alto i prezzi per i consumatori. È stato sostenuto che le imprese britanniche sono più inclini al breve termine perché il mercato azionario svolge un ruolo più importante nel finanziamento delle imprese. In Germania, le imprese hanno maggiori probabilità di essere finanziate da prestiti a lungo termine da parte delle banche. In genere, le banche sono più interessate al successo a lungo termine delle imprese e sono disposte a incoraggiare maggiori investimenti, piuttosto che la massimizzazione dei profitti a breve termine.
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