バフェットは、1970年代後半から1980年代初頭にかけて、米国の高インフレの中で、株価の上昇が株式、企業のバランスシート、投資家にとって何を意味するのかを議論するために、バークシャー—アニュアル-レターのかなりの部分を捧げました。 バフェットは、第二次世界大戦後の最大のアメリカのマクロ経済の失敗と呼ばれる中で、インフレ率が14％に達し、住宅ローン金利が20％と高くなった期間を経て生き、投資しました。
彼はインフレに焦点を当てたことも、インフレへの恐怖も失ったことはありません。
2008年4月、ガス価格が4ドルを上回ったため、バフェットはインフレを”爆発”することが経済にとって最大のリスクであると述べた。 バフェット氏は、ＣＮＢＣで、”インフレは本当に持ち直していると思う”と述べた。 「鉄鋼であろうと石油であろうと、今は巨大です」と彼は続けました。 “私たちはどこにでもそれを参照してくださ”
その後何が起こったのか覚えていますか？
2010年、連邦準備制度理事会が量的緩和プログラムを継続したため、バフェットは危機後の麻痺や政治的行為ではなく、政府に”ありがとう”（op-edの形で） しかし、彼はまた、同じ年に警告した、”我々は変更されない限り、最終的には道のインフレの多くにつながる政策に従っています。”
彼は付け加えた、”私たちはあなたがダウンしたくないパスを開始しました。”
市場が過去二週間で沈んだように、見出しは、中央銀行の簡単なお金の時代の終わりが最終的にあったことを示唆しました”で沈んでいます。「2013Berkshire Hathaway年次総会で、Buffettはすでに警告していました、「QEは良い映画を見るようなものです、私はそれがどのように終わるのか分からないからです。 株式を所有している人は誰でも、それが起こるときに彼の手を再評価し、それは非常に迅速に起こります。”
投資家ツールキットからの詳細：
顧問は、クライアントの致命的に欠陥のある”アドバイスを提供しています
借りたお金で投資することは大きな勝: “算術は、インフレが私たちの議会によって制定されたものよりもはるかに壊滅的な税であることを明白にしています。 インフレ税は、単に資本を消費する素晴らしい能力を持っています。 … インフレ税を破る方法で証券の内外で踊ることができると感じたら、私はあなたのブローカーになりたいと思いますが、あなたのパートナーではありません。”
世界、そして経済は、バークシャー-ハサウェイの株主へのバフェットの年次手紙がインフレと投資を取り上げたときとは非常に異なった場所です。 所得税率が変更されました。 当時、債券利回りは、貯蓄率と同様に、はるかに高かった。 そして、それは今発見されているインフレのちょうど最初の兆候です。 最初に市場を騒がせたのは、最後の非農業給与報告書の賃金の上昇でした。 そして、消費者物価指数は、水曜日にリリースされた最新のデータで予想以上に上昇しました。 14.
他の経済的要因は、不気味に、または少なくとも部分的に類似しています。
他の経済的要因は、似ています。 ベトナム戦争の時代には、政府の連邦赤字の急速な増加は、70年代後半にピークに達したインフレサイクルを開始しました。 政府の予算ウォッチドッグからの最新の予測は、減税と承認されたばかりの支出パッケージのために、年間赤字はわずか2年半前（$600百万）からexpected1.2兆2019に倍増すると予測しています。
1970年代の最悪の株価パフォーマンスは、インフレがピークに達したときではなく、最初に急速に急上昇したときに来たことを覚えておく価値があります。 1972年から1973年にかけて、インフレ率は6パーセント以上に倍増した。 1974年には11%だった。 この2年間で、S&P500は合計で40％減少しました。 インフレ率は1979年と1980年に上昇し、13.5パーセントで上回ったが、その時点でS&P500はインフレ調整後のベースではあるが、長い間正のパフォーマ それは株式のための失われた十年でした。
だから、株式がインフレに実行されたときに仕事で基本的なメカニズムのいくつかを説明するためにバフェットよりも良い人？ バフェットは彼のインフレ時代の手紙の一つで述べたように、それはインフレと株式に来るとき、一つの解決できない問題があります：”バークシャーは、問題 （来年もまた言います。）インフレは、資本利益率を向上させません。”
ここでは、インフレ期間中の投資に関するバフェットからのいくつかの他の考えがあります。