bovendien is deze blootstelling in het vierde kwartaal waarschijnlijk weer gestegen.
na correctie voor valutamarktbewegingen merkt Goldman Sachs op dat de dollarholdings in het derde kwartaal feitelijk meer stegen dan de aandelen in euro, Japanse yen, Chinese yuan of Britse Pond.
met 5,9% van de mondiale reserves is het aandeel van de yen hoog in vergelijking met de afgelopen decennia. Maar die stijging verhult eigenlijk de dollarvraag. Veel grote Yen houders proberen om meer dollars te verwerven door middel van valutaswaps. Die populaire handel heeft geleid tot een stijging van de buitenlandse aankopen van kortlopende Japanse staatsobligaties.
De meeste centrale banken splitsen hun deelnemingen niet grondig op, maar de ongewoon transparante Reserve Bank of Australia wel. Het hield ongeveer $ 6,8 miljard in Amerikaanse dollar luidende effecten vanaf juni, een bedrag dat bijna verdrievoudigt wanneer de derivatenblootstelling in aanmerking wordt genomen. De ruwweg $ 3,7 miljard in Yen reserves wordt gehalveerd na dezelfde calculus.
Aziatische centrale banken hebben in het vierde kwartaal van 2020 ook deviezen opgevuld. China ’s en Zuid-Korea’ s reserves steeg met de snelste snelheid in zeven en 10 jaar, respectievelijk. Taiwan ‘ s steeg op de snelste snelheid op record in November-en dan weer in December.
we weten niet precies hoeveel daarvan in dollar luidt, maar de greenback zal waarschijnlijk goed vertegenwoordigd zijn. De toename van de aankopen is waarschijnlijk bedoeld om een rally in hun valuta tegen te gaan, voornamelijk tegen de dollar. Onderzoek door Exante Data toont aan dat centrale banken al meer dollars aan het kopen waren dan andere valuta ‘ s toen het jaar ten einde liep.verhalen die suggereren dat de dollar vorig jaar in belang daalde nadat de acties van de Federal Reserve in februari en maart de centrale rol speelden bij het voorkomen van de wereldwijde financiële ineenstorting, zijn verdacht. Het aandeel van de dollar in de reserves zal waarschijnlijk herstellen om die realiteit weer te geven.
Schrijf naar Mike Bird op [email protected]