Wat is Expansion?
Expansie is de fase van de conjunctuurcyclus waarin het reële bruto binnenlands product (BBP) gedurende twee of meer opeenvolgende kwartalen groeit en van een dal naar een piek evolueert. Expansie gaat doorgaans gepaard met een stijging van de werkgelegenheid, het consumentenvertrouwen en de aandelenmarkten en wordt ook wel een economisch herstel genoemd.
Key Takeaways
- Expansie is de fase van de conjunctuurcyclus waarin de economie van een dal naar een piek gaat.
- expansies duren gemiddeld ongeveer vier tot vijf jaar, maar het is bekend dat ze van 10 maanden tot meer dan tien jaar duren.
- focussen op rente en kapitaaluitgaven kan beleggers helpen om te bepalen waar we staan in de conjunctuurcyclus.
inzicht in expansie
de stijging en daling van de economische groei is geen volledig willekeurig, onverklaarbaar fenomeen. Net als het weer volgt de economie een cyclisch pad dat zich in de loop van de tijd blijft herhalen. Dit proces wordt de conjunctuurcyclus genoemd en is onderverdeeld in vier verschillende, identificeerbare fasen: expansie: de economie verlaat de recessie. Geld is goedkoop om te lenen, bedrijven bouwen opnieuw voorraden op en consumenten beginnen te besteden. Het BBP stijgt, het inkomen per hoofd van de bevolking stijgt, de werkloosheid daalt en de aandelenmarkten presteren over het algemeen goed.
expansies duren gemiddeld ongeveer vier tot vijf jaar, maar het is bekend dat ze van 10 maanden tot meer dan 10 jaar duren. Het National Bureau of Economic Research (NBER) bepaalt de data voor conjunctuurcycli in de Verenigde Staten.
de langste Amerikaanse expansie ooit duurde 128 maanden, of iets meer dan 10 en een half jaar, volgens de NBER, eindigend met de verspreiding van het coronavirus in februari 2020.
bijzondere overwegingen
belangrijke indicatoren zoals het gemiddelde aantal gewerkte uren per week door werknemers in de industrie, werkloosheidsuitkeringen, nieuwe orders voor consumptiegoederen en bouwvergunningen geven aanwijzingen of er in de nabije toekomst een uitbreiding of inkrimping plaatsvindt. economen en analisten zijn het er echter over het algemeen over eens dat er twee belangrijke factoren zijn die de bedrijfswinsten en de toestand van de algemene economie het beste bepalen: kapitaaluitgaven (CAPEX), de geldbedrijven besteden aan het behouden, verbeteren en kopen van nieuwe activa; en rentetarieven.
de kredietcyclus
wanneer de economie een lift nodig heeft, proberen beleidsmakers de leenkosten te verlagen en bedrijven en consumenten aan te moedigen meer uit te geven. Wanneer de Federal Reserve (Fed) de rente verlaagt, is sparen niet langer gunstig en begint de uitbreidingsfase. Geld stroomt vrij door de economie, bedrijven nemen leningen aan om expansie te financieren, de vooruitzichten op werk verbeteren, en consumenten uitgaven raketten.
uiteindelijk zal de goedkope geldstroom en de daaropvolgende stijging van de uitgaven de inflatie doen stijgen, waardoor centrale banken de rente zullen verhogen. Plotseling is het de taak om mensen aan te moedigen hun uitgaven te beteugelen en de economische groei te matigen. Bedrijfsinkomsten dalen, aandelenkoersen dalen, en de economie krimpt weer.
de CAPEX-cyclus
verschillende economen, waaronder Irving Fisher, merken op dat de cycli samengaan met de pogingen van het bedrijf om aan de steeds veranderende vraag van de consument te voldoen. Wanneer de economie groeit, klanten kopen en lenen kosten zijn goedkoop, management teams regelmatig proberen te kapitaliseren door het opvoeren van de productie.
in het begin leidt dit tot hogere omzet en fatsoenlijk rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC). Later wordt de concurrentie heviger en eist hebzucht zijn tol. Uiteindelijk overtreft het aanbod de vraag, dalen de prijzen, worden vroegtijdige schulden moeilijker te onderhouden en hebben bedrijven geen andere keuze dan personeel te ontslaan.