een aandelenoptie geeft de houder het recht (maar geen verplichting) om een aandeel tegen een bepaalde prijs te kopen of te verkopen. Deze opgegeven prijs wordt de uitoefenprijs genoemd. De optie kan op elk moment vóór het verstrijken worden uitgeoefend, ongeacht of de uitoefenprijs is bereikt.
de relatie tussen de uitoefenprijs van een optie en de marktprijs van de onderliggende aandelen is een belangrijke bepalende factor voor de waarde van de optie. In het geval van callopties, als de aandelen handel boven de strike prijs de optie is in het geld. Het uitoefenen van de calloptie zal u toelaten om aandelen te kopen voor minder dan de heersende marktprijs. Echter, als de aandelen handel onder de strike prijs, de calloptie is uit het geld. Het zou weinig zin hebben om de oproep uit te oefenen wanneer betere prijzen voor de voorraad beschikbaar zijn in de open markt.
als u een “out-of-the-money call” houdt, is er geen reden om de optie uit te oefenen, omdat u de onderliggende aandelen goedkoper kunt kopen op de open markt.
bij het naderen van de vervaldatum
een calloptie heeft geen waarde als de onderliggende effecten bij het verlopen onder de uitoefenprijs liggen. Een putoptie, die de houder het recht geeft om een aandeel te verkopen tegen een bepaalde prijs, heeft geen waarde als de onderliggende effecten handel boven de staking bij het verstrijken.
in beide gevallen verloopt de optie waardeloos. Wanneer een optie is in het geld en vervaldatum nadert, kunt u een van de verschillende bewegingen te maken. Voor verhandelbare opties zal de in-the-money-waarde worden weerspiegeld in de marktprijs van de optie. U kunt de optie verkopen om de waarde te vergrendelen, of de optie uitoefenen om de aandelen te kopen (als holding calls) of de aandelen te verkopen (als holding puts).
controleer met uw broker om te zien hoe in-the-money opties worden behandeld bij het verlopen. Een makelaar zoals Fidelity kan automatisch uitoefenen in-the-money opties namens u, tenzij geïnstrueerd om dit niet te doen.
de regels
als een optie verloopt, zijn er drie keuzes te maken: de optie verkopen, de optie uitoefenen, of laat de expiration verlopen. Out-of-the-money opties vervallen waardeloos. In-the-money opties kunnen worden uitgeoefend of verkocht.
bijvoorbeeld, een handelaar betaalt $2 voor een $ 90 call optie op bedrijf XYZ. Omdat een optiecontract 100 aandelen vertegenwoordigt, betaalt de handelaar $ 200 voor deze investering. Bij het verstrijken, bedrijf XYZ trades voor $ 100 in de open markt en de call optie is geprijsd op intrinsieke waarde, wat betekent dat de handelaar kan nu de optie verkopen voor $10 ($100 marktprijs – $90 strike prijs). De winst van de handelaar is $ 800, of ($10 x 100 aandelen = $ 1.000- $ 200 initiële investering).
de handelaar kan ook besluiten de optie uit te oefenen en aandelen in bedrijf XYZ te houden. Om dit te doen, moeten ze betalen $9.000 ($90 oefenprijs x 100 aandelen = $9.000). In dit scenario, de Handelaar heeft een papieren winst van $800 ($10,000 marktprijs – $9,000 kosten basis – $200 voor de calloptie).
Timing Is alles
Het is belangrijk om te onthouden dat sommige soorten opties op specifieke tijdstippen moeten worden uitgeoefend. Een optie in Amerikaanse stijl kan op elk moment tussen aankoop en vervaldatum worden uitgeoefend. Europese opties kunnen echter pas na afloop worden gebruikt. Bermuda opties kunnen worden uitgeoefend op specifieke data, evenals vervaldatum.
een handelaar kan besluiten om een optie vóór het verstrijken te verkopen als hij van mening is dat dit winstgevender zou zijn. Dit komt omdat opties tijdswaarde hebben, dat is het deel van de premie van een optie toe te schrijven aan de resterende tijd tot het contract afloopt.
laten we terugkeren naar ons voorbeeld hierboven. Een handelaar betaalt $2 voor een $ 90 call optie Op bedrijf XYZ, voor een totale uitgave van $ 200. De voorraad klimt en bedrijf XYZ handelt nu voor $ 100. Laten we zeggen dat de $90 call opties halen $12 elk, met een week te gaan tot het verstrijken. Hiervan is $10 intrinsieke waarde ($100 marktprijs – $ 90 oefenprijs). De resterende $2 is tijdswaarde, dat is de markt manier om te zeggen dat het gelooft bedrijf XYZ kan klimmen nog eens $2 in de tijd die overblijft voordat de optie verloopt.
als de handelaar de optie gebruikt, is de papierwinst $ 800 (hetzelfde als hierboven). Echter, als de handelaar verkoopt de optie, de winst is $ 1,000 (of $ 1,200- $ 200).