de aandelenmarkt houdt over het algemeen niet van hoge rente. Hoge rentetarieven kunnen de kosten voor bedrijven bij een breed scala van maatregelen doen stijgen. Hogere kosten kunnen resulteren in lagere winsten en vervolgens lagere aandelenkoersen. Geleidelijk stijgende rentetarieven zouden echter wel eens gunstig kunnen zijn voor de aandelenmarkt, omdat zij positieve trends in de onderliggende economie kunnen weerspiegelen.
Tip
rentetarieven kunnen indirect de beurskoers beïnvloeden door de kosten van leningen voor ondernemingen te verhogen.
Waarom veranderen de rentetarieven?
het Federal Open Market Committee, een afdeling van de Federal Reserve Board, komt het hele jaar door bijeen om de koers van het monetaire beleid te bepalen. Een belangrijk aspect van dit beleid is het gewenste niveau van de federal funds rate. De Fed funds rate is het tarief dat banken elkaar in rekening brengen voor overnight leningen. Dit tarief is echter ook een belangrijke trigger voor tarieven in de hele economie.
De Federal Reserve Board, simpelweg bekend als “de Fed”, verandert de Fed-fondsrente in een poging de inflatie te beheersen. Op hol geslagen inflatie is slecht voor de economie, omdat het de prijzen dramatisch verhoogt. Dit heeft gevolgen voor zowel bedrijven, die de prijzen moeten verhogen om gelijke tred te houden met hun hogere kosten, als consumenten, die zich deze hogere prijzen mogelijk niet kunnen veroorloven. Verhoging van de rente helpt de inflatie te beheersen door de geldhoeveelheid te verminderen.
gunstige rente-Effecten
langzaam stijgende rentetarieven kunnen een gunstig effect hebben op de aandelenkoersen. Tarieven over het algemeen kruipen omhoog wanneer de economie is booming. Bijvoorbeeld, in 2018, in het midden van een groeiende economie, gaf de Federal Reserve Board aan dat de economische omstandigheden zodanig waren dat de tarieven konden worden verhoogd. Wanneer de economie zich op deze manier uitbreidt, zijn bedrijven winstgevender. Hoewel de kosten licht kunnen stijgen als de rente geleidelijk wordt verhoogd, is de winstgroei over het algemeen hoger dan deze kosten. Hogere winsten leiden op hun beurt meestal tot hogere aandelenkoersen.
een sector die specifiek profiteert van stijgende rentetarieven is de financiële dienstensector. Banken maken winst door spaarders lagere korte rente te betalen en dat geld uit te lenen tegen langere, hogere rente. Wanneer de rente hoger is, kunnen banken meer vragen voor leningen.
negatieve rente-Effecten
hogere rentetarieven verhogen de kosten van leningen voor ondernemingen. Dit vermindert direct de bedrijfswinsten. Verder kunnen hogere rentetarieven bedrijven ervan weerhouden om extra schulden aan te gaan voor kapitaaluitgaven. Zonder uitbreiding van de activiteiten, wordt het moeilijker voor bedrijven om hun winst te laten groeien. Beide factoren kunnen leiden tot lagere aandelenkoersen.
Hogere marktrente kan ook leiden tot een” kopers boycot ” van de aandelenmarkt, als er meer aantrekkelijke beleggingsmogelijkheden ontstaan. Schatkistobligaties worden bijvoorbeeld beschouwd als een” risicovrij ” actief. Als de rente stijgt tot het punt dat een belegger een “risicovrije” rente van 6 procent kan krijgen op een schatkistobligatie, bijvoorbeeld, zullen veel beleggers schatkistobligaties verkiezen boven de aandelenmarkt. Terwijl aandelen een hoger gemiddeld langetermijnrendement hebben, zijn ze ook volatiel en dragen ze veel hogere risico ‘ s dan schatkistobligaties. Minder kopers betekenen minder geld om de aandelenkoersen op te drijven.