opties zijn voorwaardelijke derivatencontracten waarmee kopers van de contracten (optiehouders) een effect kunnen kopen of verkopen tegen een gekozen prijs. Option kopers worden een bedrag genaamd een “premie” door de verkopers voor een dergelijk recht in rekening gebracht. Als de marktprijzen ongunstig zijn voor optiehouders, zullen ze de optie waardeloos laten verlopen, waardoor de verliezen niet hoger zijn dan de premie. In tegenstelling, optie verkopers (optie schrijvers) nemen een groter risico dan de optie kopers, dat is waarom ze eisen deze premie.
opties zijn verdeeld in “call ” en” put ” opties. Bij een calloptie koopt de koper van het contract het recht om het onderliggende actief in de toekomst te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs, de uitoefenprijs of de uitoefenprijs. Met een putoptie verwerft de koper het recht om de onderliggende waarde in de toekomst tegen de vooraf bepaalde prijs te verkopen.
waarom opties verhandelen in plaats van een Direct actief?
Er zijn enkele voordelen aan het verhandelen van opties. De Chicago Board of Options Exchange (CBOE) is de grootste dergelijke beurs in de wereld, het aanbieden van opties op een breed scala van afzonderlijke aandelen, ETF ‘ s en indexen. Handelaren kunnen optiestrategieën construeren, variërend van het kopen of verkopen van een enkele optie tot zeer complexe die meerdere gelijktijdige optieposities omvatten.
de volgende basisoptiestrategieën voor beginners zijn:
Aankoopgesprekken (lange oproep)
Dit is de voorkeursstrategie voor handelaren die:
- zijn “bullish” of zelfverzekerd op een bepaald aandeel, ETF of index en willen risico ‘ s beperken
- wil gebruik maken van leveraged om te profiteren van stijgende prijzen
opties zijn hefboominstrumenten, dat wil zeggen, ze stellen handelaren in staat om het voordeel te vergroten door kleinere bedragen te riskeren dan anders nodig zou zijn als het onderliggende actief zelf zou worden verhandeld. Een standaardoptiecontract op een aandeel controleert 100 aandelen van het onderliggende effect.
stel dat een handelaar $ 5.000 wil investeren in Apple (AAPL), met een handel van ongeveer $165 per aandeel. Met dit bedrag kan hij of zij 30 aandelen kopen voor $4.950. Stel dan dat de prijs van de aandelen stijgt met 10% tot $ 181,50 in de komende maand. Het negeren van een makelaardij, Commissie of transactiekosten, de portefeuille van de handelaar zal stijgen tot $ 5,445, waardoor de handelaar met een netto Dollar rendement van $495, of 10% op het geïnvesteerde kapitaal.
nu, laten we zeggen dat een calloptie op het aandeel met een uitoefenprijs van $165 die ongeveer een maand verloopt vanaf nu kost $5,50 per aandeel of $550 per contract. Gezien het beschikbare investeringsbudget van de handelaar, kan hij of zij negen opties kopen voor een kostprijs van $4,950. Omdat de optie contract controleert 100 aandelen, de handelaar is effectief het maken van een deal op 900 aandelen. Als de aandelenkoers 10% stijgt tot $ 181.50 bij afloop, zal de optie vervallen in het geld en de moeite waard zijn $16.50 per aandeel ($181.50-$165 staking), of $14.850 op 900 aandelen. Dat is een netto Dollar rendement van $ 9.990, of 200% op het geïnvesteerde kapitaal, een veel groter rendement in vergelijking met de handel in de onderliggende activa direct. (Zie voor gerelateerde lezing “moet een belegger een optie aanhouden of uitoefenen?”)
risico / beloning: het potentiële verlies van de handelaar door een lange call is beperkt tot de betaalde premie. Potentiële winst is onbeperkt, als de optie uitbetaling zal toenemen samen met de onderliggende activaprijs tot het verstrijken, en er is theoretisch geen limiet aan hoe hoog het kan gaan.
puts (Long Put) kopen
handelaren die:
- zijn bearish op een bepaald aandeel, ETF of index, maar willen minder risico nemen dan bij een short-selling strategie
- wil gebruik maken van hefboomwerking om te profiteren van dalende prijzen
een putoptie werkt precies tegengesteld aan een calloptie, waarbij de putoptie waarde wint naarmate de prijs van de onderliggende waarde daalt. Hoewel short selling ook een handelaar in staat stelt om te profiteren van dalende prijzen, is het risico met een shortpositie onbeperkt, omdat er theoretisch geen limiet is op hoe hoog een prijs kan stijgen. Met een put optie, als de onderliggende stijgt voorbij de uitoefenprijs van de optie, de optie zal gewoon vervallen waardloos.
risico / beloning: het potentiële verlies is beperkt tot de premie die voor de opties wordt betaald. De maximale winst uit de positie is afgetopt, omdat de onderliggende prijs niet onder nul kan dalen, maar zoals bij een lange call optie, de put optie maakt gebruik van de handelaar rendement.
Gedekte Call
Dit is de ideale positie voor ondernemers die:
- Verwacht geen verandering of een lichte stijging van de onderliggende waarde
- bereid Zijn te beperken opwaartse potentieel in ruil voor enige nadeel bescherming
Een gedekte call-strategie omvat het kopen van 100 aandelen van de onderliggende waarde en het verkopen van een call-optie tegen deze aandelen. Wanneer de handelaar verkoopt de oproep, hij of zij verzamelt de optie premie, waardoor het verlagen van de kosten basis op de aandelen en het verstrekken van een aantal neerwaartse bescherming. In ruil, door de verkoop van de optie, de handelaar is Akkoord te verkopen aandelen van de onderliggende tegen de uitoefenprijs van de optie, waardoor het opwaartse potentieel van de handelaar af te dekken. stel dat een handelaar 1.000 aandelen van BP (BP) koopt voor $44 per aandeel en tegelijkertijd 10 callopties schrijft (één contract voor elke 100 aandelen) met een uitoefenprijs van $46 die in één maand afloopt, tegen een kostprijs van $0.25 per aandeel, of $ 25 per contract en $ 250 Totaal voor de 10 contracten. De $ 0,25 premie vermindert de kosten basis op de aandelen tot $ 43,75, dus elke daling van de onderliggende tot op dit punt zal worden gecompenseerd door de premie ontvangen van de optiepositie, waardoor het aanbieden van beperkte downside bescherming.
als de koers van het aandeel stijgt tot boven $46 voor de vervaldatum, zal de short call optie worden uitgeoefend( of “weggebeld”), wat betekent dat de handelaar de aandelen moet leveren tegen de uitoefenprijs van de optie. In dit geval zal de handelaar een winst maken van $ 2,25 per aandeel ($46 strike price – $ 43,75 kosten basis).
dit voorbeeld impliceert echter dat de handelaar niet verwacht dat BP zich de volgende maand boven $46 of aanzienlijk onder $44 zal bewegen. Zolang de aandelen niet boven de $46 stijgen en weggebeld worden voordat de opties verlopen, zal de handelaar de premie vrij en duidelijk houden en kan blijven verkopen calls tegen de aandelen als hij of zij kiest.
risico / beloning: als de koers van het aandeel vóór de vervaldatum boven de uitoefenprijs stijgt, kan de short call optie worden uitgeoefend en zal de handelaar aandelen van de onderliggende waarde moeten leveren tegen de uitoefenprijs van de optie, zelfs als deze onder de marktprijs ligt. In ruil voor dit risico biedt een gedekte callstrategie beperkte neerwaartse bescherming in de vorm van premie die wordt ontvangen bij de verkoop van de calloptie.
Protective Put
Dit is de voorkeursstrategie voor handelaren die:
- bezit het onderliggende actief en wil neerwaartse bescherming.
een beschermende put is een lange put, zoals de strategie die we hierboven bespraken; echter, het doel, zoals de naam al aangeeft, is downside bescherming versus proberen te profiteren van een downside move. Als een handelaar aandelen bezit die hij of zij op de lange termijn bullish is, maar wil beschermen tegen een daling op de korte termijn, kunnen zij een beschermende put kopen.
als de prijs van de onderliggende waarde stijgt en op de vervaldag boven de uitoefenprijs ligt, vervalt de optie waardeloos en verliest de handelaar de premie, maar heeft hij nog steeds het voordeel van de verhoogde onderliggende prijs. Aan de andere kant, als de onderliggende prijs daalt, verliest de portefeuillepositie van de handelaar waarde, maar dit verlies wordt grotendeels gedekt door de winst uit de putoptiepositie. Vandaar, de positie kan effectief worden beschouwd als een verzekeringsstrategie.
de handelaar kan de uitoefenprijs onder de huidige prijs stellen om de premiebetaling te verlagen ten koste van de neerwaartse bescherming. Dit kan worden beschouwd als aftrekbare verzekering. Stel, bijvoorbeeld, dat een investeerder koopt 1.000 aandelen van Coca-Cola (KO) tegen een prijs van $44 en wil de investering te beschermen tegen ongunstige koersbewegingen in de komende twee maanden. De volgende putopties zijn beschikbaar:
|
June 2018 options
|
Premium
|
|
$44 put
|
|
|
$42 put
|
|
|
$40 put
|
The table shows that the cost of protection increases with the level thereof. Bijvoorbeeld, als de handelaar wil de investering te beschermen tegen een daling van de prijs, hij of zij kan kopen 10 at-the-money put opties tegen een strike prijs van $44 voor $1,23 per aandeel, of $123 per contract, voor een totale kosten van $1,230. Echter, als de handelaar bereid is om een niveau van neerwaartse risico tolereren, hij of zij kan kiezen voor minder dure out-of-the-money opties zoals een $40 zetten. In dit geval zullen de kosten van de optiepositie veel lager zijn bij slechts $200.
risico / beloning: Als de prijs van de onderliggende waarde gelijk blijft of stijgt, wordt het potentiële verlies beperkt tot de optiepremie, die als verzekering wordt betaald. Indien echter de prijs van de onderliggende waarde daalt, zal het verlies aan kapitaal worden gecompenseerd door een verhoging van de koers van de optie en is beperkt tot het verschil tussen de initiële koers van de aandelen en de uitoefenprijs plus de voor de optie betaalde premie. In het bovenstaande voorbeeld, bij de uitoefenprijs van $40, is het verlies beperkt tot $ 4,20 per aandeel ($44 – $40 + $0.20).
andere opties strategieën
deze strategieën zijn misschien iets complexer dan alleen het kopen van calls of puts, maar ze zijn ontworpen om u te helpen het risico van optiehandel beter te beheren:
- Covered call strategy of buy-write strategy: aandelen worden gekocht en de belegger verkoopt callopties op dezelfde aandelen. Het aantal aandelen dat u hebt gekocht moet identiek zijn aan het aantal call-optiecontracten dat u hebt verkocht.
- gehuwde Putstrategie: na het kopen van een aandeel koopt de belegger putopties voor een equivalent aantal aandelen. De gehuwde put werkt als een verzekering tegen korte termijn verliezen call opties met een specifieke strike prijs. Tegelijkertijd verkoopt u hetzelfde aantal call-opties tegen een hogere uitoefenprijs.
- Protective Collar Strategy: een belegger koopt een out-of-the-money put optie, terwijl hij tegelijkertijd een out-of-the-money call optie schrijft voor dezelfde aandelen.
- Long Straddle strategie: belegger koopt een calloptie en een putoptie tegelijkertijd. Beide opties moeten dezelfde uitoefenprijs en vervaldatum hebben.
- lange Wurgstrategie: De belegger koopt tegelijkertijd een calloptie buiten het geld en een putoptie. Ze hebben dezelfde vervaldatum, maar ze hebben verschillende staking prijzen. De zet strike prijs moet onder de oproep strike prijs.
de Bottom Line
opties bieden alternatieve strategieën voor beleggers om te profiteren van de handel in onderliggende effecten. Er is een verscheidenheid van strategieën met verschillende combinaties van opties, onderliggende activa, en andere derivaten. Basisstrategieën voor beginners omvatten het kopen van gesprekken, het kopen van puts, de verkoop van gedekte gesprekken en het kopen van beschermende puts. Er zijn voordelen aan trading opties in plaats van onderliggende activa, zoals downside protection en leveraged returns, maar er zijn ook nadelen zoals de eis voor upfront premium betaling. De eerste stap naar de handel opties is om een makelaar te kiezen. Gelukkig, Investopedia heeft een lijst van de beste online brokers voor de handel in opties om aan de slag gemakkelijker te maken gemaakt. (Voor gerelateerd lezen, zie “Top 5 Books on Becoming an Options Trader”)