Co To jest czas wygaśnięcia?
Czas wygaśnięcia kontraktu opcyjnego lub innego instrumentu pochodnego jest dokładną datą i godziną, kiedy zostanie unieważniony. Kontrakty pochodne, które kończą się z money (OTM) w momencie wygaśnięcia, staną się bezwartościowe, podczas gdy kontrakty in the money (ITM) będą oceniane na podstawie ceny rozliczenia po wygaśnięciu.
Czas wygaśnięcia jest bardziej szczegółowy niż data wygaśnięcia i nie należy go mylić z ostatnim czasem handlu tą opcją.
najważniejsze informacje
- czas wygaśnięcia to dokładna data i godzina, w której kontrakty pochodne przestają handlować, a wszelkie zobowiązania lub prawa stają się wymagalne lub wygasają.
- zazwyczaj ostatnim dniem handlu opcją jest trzeci piątek miesiąca wygaśnięcia, ale rzeczywisty czas wygaśnięcia często następuje dopiero następnego dnia (sobota).
- kontrakty pochodne określają dokładną datę wygaśnięcia i godzinę.
zrozumienie czasu wygaśnięcia
Czas wygaśnięcia różni się od daty wygaśnięcia, ponieważ pierwsza z nich ma miejsce, gdy opcja faktycznie wygasa, podczas gdy druga jest terminem, w którym posiadacz opcji może ujawnić swoje zamiary. Większość handlowców opcjami musi martwić się tylko o datę wygaśnięcia, ale warto również znać czas wygaśnięcia.
według NASDAQ, czas wygaśnięcia to:
” pora dnia, do której wszystkie powiadomienia o ćwiczeniach muszą zostać otrzymane w dniu wygaśnięcia. Technicznie czas wygaśnięcia to 11: 59. w dniu wygaśnięcia, ale publiczni posiadacze kontraktów opcyjnych muszą zgłosić chęć wykonania nie później niż do godziny 17: 30 dnia roboczego poprzedzającego datę wygaśnięcia.”
ponieważ wielu publicznych posiadaczy opcji ma do czynienia z brokerami, napotykają różne czasy wygaśnięcia. Zazwyczaj ostatnim dniem handlu opcją jest trzeci piątek miesiąca wygaśnięcia, ale rzeczywisty czas wygaśnięcia nie następuje do następnego dnia (sobota).
osoba uprawniona do korzystania z opcji zazwyczaj musi złożyć zawiadomienie o ćwiczeniu do piątku do godziny 17:00. Te ramy czasowe pozwolą brokerowi powiadomić wymianę o zamiarze posiadaczy przed faktycznym czasem wygaśnięcia w dniu wygaśnięcia.
limity powiadomień zależą od giełdy, na której znajduje się produkt. Na przykład Chicago Board Options Exchange (CBOE) ogranicza handel opcjami wygasającymi do godziny 15:00 czasu wschodniego ostatniego dnia handlowego.
wygaśnięcie kontraktów pochodnych
data wygaśnięcia w instrumentach pochodnych to ostatni dzień ważności kontraktu opcyjnego lub futures. Kiedy inwestorzy kupują opcje, kontrakty dają im prawo, ale nie obowiązek, do zakupu lub sprzedaży aktywów po ustalonej z góry cenie, znanej jako cena wykonania.
skorzystanie z opcji musi nastąpić w określonym terminie, czyli w dniu wygaśnięcia lub przed jego upływem. Jeśli inwestor zdecyduje się nie skorzystać z tego prawa, opcja wygasa i staje się bezwartościowa, a inwestor traci pieniądze zapłacone za jej zakup.
data wygaśnięcia opcji na akcje notowane na giełdzie w Stanach Zjednoczonych to zwykle trzeci piątek miesiąca kontraktu, czyli miesiąc, w którym kontrakt wygasa. Jednak kiedy ten piątek przypada na święto, data wygaśnięcia przypada w czwartek bezpośrednio przed trzecim piątkiem. Po upływie terminu ważności kontraktu opcyjnego lub futures kontrakt jest nieważny. Ostatnim dniem handlu opcjami na akcje jest piątek przed wygaśnięciem.
zastrzeżenia dotyczące wygaśnięcia
podczas gdy większość opcji nigdy nie osiąga daty wygaśnięcia z powodu kompensacji lub zamknięcia pozycji przez traderów przed tym czasem, niektóre opcje trwają do momentu ich faktycznego wygaśnięcia. To opóźnienie może stworzyć interesującą dynamikę, ponieważ ostatni czas handlu może nastąpić przed upływem czasu wygaśnięcia.
ta różnica czasu nie stanowi problemu, gdy podstawowe zabezpieczenia również zamykają się w celu handlu w tym samym czasie. Jednakże, jeśli bazowe papiery wartościowe nie handlują po zamknięciu transakcji dla opcji, ZARÓWNO Kupujący, jak i sprzedający mogą stwierdzić, że wykonanie ich kontraktu odbywa się automatycznie, jeśli byli to ITM. Odwrotnie, mogą spodziewać się automatycznego ćwiczenia,ale po godzinach handlu aktywami bazowymi może popchnąć je OTM.
zasady obejmujące te możliwości, zwłaszcza w jakim czasie notowana jest ostateczna cena instrumentu bazowego, mogą ulec zmianie. Tak więc handlowcy powinni sprawdzić zarówno giełdę, na której handlują opcjami, jak i Dom Maklerski obsługujący ich konto.
przykład: opcje tygodniowe SPXW
SPXW są opcjami tygodniowego cyklu wygaśnięcia na s & indeks P 500 wymieniony przez CBOE. Tygodniowe spxw są rozliczane w ostatnim dniu handlowym, zazwyczaj w piątek dla tygodniowych SPXW EOW.
podobnie jak w przypadku innych opcji indeksowych rozliczanych po południu, wartość transakcji rozliczanych jest obliczana na podstawie ostatniej (zamknięcia) zgłoszonej ceny sprzedaży na rynku pierwotnym każdego składnika akcji. W ostatnim dniu handlu, handel w wygasającym tygodniu SPXW kończy się o godzinie 15: 00 Central Standard Time (CST). Wszystkie Nie wygasające tygodniowe SPXW, w międzyczasie, kontynuują Handel do 15: 15 CST.