opções são contratos de derivados condicionais que permitem aos compradores dos contratos (detentores de opções) comprar ou vender um título a um preço escolhido. Os compradores da opção são cobrados um montante chamado um “prémio” pelos vendedores para tal direito. Caso os preços de mercado sejam desfavoráveis para os detentores de opções, eles deixarão a opção expirar sem valor, garantindo assim que as Perdas não são superiores ao prémio. Em contraste, os vendedores de opções (option writers) assumem maior risco do que os compradores de opções, razão pela qual eles exigem este prémio.
As opções são divididas em Opções” call “e” put”. Com uma opção call, o comprador do contrato compra o direito de comprar o activo subjacente no futuro a um preço pré-determinado, chamado preço de exercício ou preço de exercício. Com uma opção de venda, o comprador adquire o direito de vender o activo subjacente no futuro ao preço predeterminado. porquê opções comerciais em vez de um activo directo?
Existem algumas vantagens para as opções de negociação. O Chicago Board of Options Exchange (CBOE) é a maior bolsa de valores do mundo, oferecendo opções sobre uma grande variedade de ações, ETFs e índices. Os comerciantes podem construir estratégias de opção que vão desde a compra ou venda de uma única opção a opções muito complexas que envolvem múltiplas posições de opção simultâneas.
as seguintes são estratégias de opções básicas para iniciantes. esta é a estratégia preferida para os comerciantes que:as opções são instrumentos alavancados, ou seja, permitem que os comerciantes amplifiquem o benefício, arriscando-se a montantes menores do que seria necessário se negociassem o próprio activo subjacente. Um contrato-tipo de opção sobre uma ação controla 100 ações do título subjacente.suponha que um comerciante queira investir $ 5.000 na Apple (AAPL), negociando cerca de $165 por ação. Com este montante, ele ou ela pode comprar 30 ações por US $4,950. Suponha então que o preço do estoque aumenta em 10% a $181.50 sobre o mês seguinte. Ignorando quaisquer comissões de corretagem, comissões ou transações, o portfólio do trader subirá para us $5,445, deixando o trader com um retorno em dólares líquidos de US $495, ou 10% sobre o capital investido.
agora, vamos dizer que uma opção de chamada sobre as ações com um preço de greve de $165 que expira cerca de um mês a partir de agora custa $5.50 por ação ou $550 por contrato. Dado o orçamento de investimento Disponível do comerciante, ele ou ela pode comprar nove opções para um custo de US $4,950. Como o contrato de opção controla 100 ações, o comerciante está efetivamente fazendo um acordo sobre 900 ações. Se o preço das ações aumentar 10% para $ 181,50 no prazo de validade, a opção expirará no dinheiro e valerá $16,50 por ação ($181,50-$165 strike), ou $14,850 em 900 ações. É um retorno em dólares líquidos de 9.990 dólares, ou 200% do capital investido, um retorno muito maior em comparação com a negociação direta do ativo subjacente. (Para leitura relacionada, ver ” um investidor deve ter ou exercer uma opção?”) risco/recompensa: a perda potencial do operador resultante de uma chamada de longa duração limita-se ao prémio pago. O lucro potencial é ilimitado, uma vez que o pagamento da opção irá aumentar juntamente com o preço do ativo subjacente até o vencimento, e não há teoricamente nenhum limite para o quão alto ele pode ir.
Comprar Puts (Long Put)
Esta é a melhor estratégia para traders que:
- Estão em baixa em um determinado de ações, ETF ou índice, mas quero fazer com menos risco do que com a estratégia de venda
- para usar a alavancagem para aproveitar a queda dos preços
Uma opção de venda de obras o caminho exatamente oposto de uma opção de compra, com a opção de colocar a ganhar valor, como o preço do subjacente diminui. Embora a venda a descoberto também permita a um comerciante lucrar com a queda dos preços, o risco com uma posição curta é ilimitado, uma vez que, teoricamente, não existe limite para a subida de um preço. Com uma opção de venda, se o subjacente sobe para além do preço de exercício da opção, a opção simplesmente expirará sem valor. risco / recompensa: a perda potencial está limitada ao prémio pago pelas opções. O lucro máximo da posição é limitado uma vez que o preço subjacente não pode cair abaixo de zero, mas como com uma opção de chamada longa, a opção de venda alavanca o retorno do trader.
Coberto Chamada
Esta é a melhor posição para os comerciantes que:
- Esperar nenhuma mudança ou um ligeiro aumento na base do preço
- Estão dispostos a limitar o potencial de ganho, em troca de alguns desvantagem de proteção
Uma coberta chamada estratégia envolve a compra de 100 ações do activo subjacente e venda de uma opção de compra contra essas ações. Quando o comerciante vende a chamada, recebe o prémio da opção, reduzindo assim a base de custos das acções e proporcionando alguma protecção contra as desvantagens. Em contrapartida, ao vender a opção, o comerciante concorda em vender as acções subjacentes ao preço de exercício da opção, limitando assim o potencial ascendente do comerciante. suponha que um comerciante compra 1.000 ações da BP (BP) a US $44 por ação e simultaneamente escreve 10 opções de chamada (um contrato para cada 100 ações) com um preço de greve de US $46 expirando em um mês, a um custo de US $0.25 por ação, ou $25 por contrato e $ 250 no total para os 10 contratos. O prémio $ 0,25 reduz a base de custo sobre as ações para $ 43.75, de modo que qualquer queda no subjacente para baixo a este ponto será compensado pelo prémio recebido da posição de opção, oferecendo, assim, proteção limitada downside.
Se o preço das ações subir acima de $ 46 antes de expirar, a opção de chamada curta será exercida (ou “called away”), o que significa que o trader terá que entregar o estoque ao preço de greve da opção. Neste caso, o trader fará um lucro de US $2,25 por ação (US$46 preço de exercício – us $43,75 base de custo).
no entanto, este exemplo implica que o trader não espera que a BP se mova acima de $ 46 ou significativamente abaixo de $44 no próximo mês. Desde que as ações não subam acima de US $46 e ser chamado fora antes que as opções expiram, o trader vai manter o prémio livre e claro e pode continuar a vender chamadas contra as ações, se ele ou ela escolher.risco/recompensa: se o preço das acções subir acima do preço de exercício antes de expirar, a opção de compra curta pode ser exercida e o comerciante terá de entregar acções do subjacente ao preço de exercício da opção, mesmo que seja inferior ao preço de mercado. Em troca deste risco, uma estratégia de convite à apresentação de propostas coberta proporciona uma protecção limitada sob a forma de prémio recebido aquando da venda da opção de convite à apresentação de propostas.
Protetor Colocar
Esta é a melhor estratégia para traders que:
- Próprio do activo subjacente e deseja desvantagem de proteção.
um put protetor é um put longo, como a estratégia que discutimos acima; no entanto, o objetivo, como o nome indica, é a proteção contra a tentativa de lucrar com um movimento de desvantagem. Se um comerciante possui ações que ele ou ela é bullish em a longo prazo, mas quer proteger contra um declínio no curto prazo, eles podem comprar um posto de proteção. se o preço dos aumentos subjacentes e for superior ao preço de exercício da put na data de vencimento, a opção expira sem valor e o comerciante perde o prémio, mas ainda tem o benefício do preço subjacente aumentado. Por outro lado, se o preço subjacente diminuir, a posição da carteira do comerciante perde valor, mas esta perda é amplamente coberta pelo ganho da posição da opção de venda. Por conseguinte, a posição pode efectivamente ser considerada como uma estratégia de seguros.
o comerciante pode fixar o preço de exercício abaixo do preço actual para reduzir o pagamento do prémio à custa da diminuição da protecção contra as desvantagens. Isto pode ser pensado como Seguro dedutível. Suponha, por exemplo, que um investidor compra 1.000 ações da Coca-Cola (KO) a um preço de US $44 e quer proteger o investimento de movimentos de preços adversos nos próximos dois meses. Estão disponíveis as seguintes opções de venda:
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June 2018 options
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Premium
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$44 put
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$42 put
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$40 put
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The table shows that the cost of protection increases with the level thereof. Por exemplo, se o trader quer proteger o investimento contra qualquer queda no preço, ele ou ela pode comprar 10 opções de venda em dinheiro a um preço de greve de US $44 por US $1,23 Por ação, ou US $123 por contrato, para um custo total de US $1,230. No entanto, se o comerciante estiver disposto a tolerar algum nível de risco negativo, ele ou ela pode escolher opções menos dispendiosas fora do dinheiro, tais como uma aposta de 40 dólares. Neste caso, o custo da posição da opção será muito menor em apenas $200.risco / recompensa: Se o preço do subjacente permanecer o mesmo ou subir, a perda potencial será limitada ao prémio da opção, que é pago como Seguro. Se, no entanto, o preço das quedas subjacentes, a perda de capital será compensada por um aumento do preço da opção e está limitado à diferença entre o preço inicial das acções e o preço de exercício mais o prémio pago pela opção. No exemplo acima, no preço de exercício de US $ 40, a perda é limitada a US $ 4.20 por ação ($44 – $40 + $0.20).
outras estratégias de Opções
estas estratégias podem ser um pouco mais complexas do que simplesmente comprar chamadas ou opções, mas elas são projetadas para ajudá-lo a gerir melhor o risco de negociação de opções:
- estratégia de chamada coberta ou estratégia de compra-escrita: ações são comprados, e o investidor vende opções de compra sobre o mesmo estoque. O número de acções que comprou deve ser idêntico ao número de contratos de opções de compra que vendeu.
- Married Put Strategy: depois de comprar uma ação, o investidor compra Opções de venda por um número equivalente de ações. The married put works like an insurance policy against short-term losses call options with a specific strike price. Ao mesmo tempo, você vai vender o mesmo número de opções de chamada a um preço de greve mais elevado.
- estratégia de colarinho Protector: um investidor compra uma opção de venda fora do dinheiro, enquanto ao mesmo tempo escreve uma opção de compra fora do dinheiro para o mesmo stock.estratégia de longo Straddle: o investidor compra uma opção de compra e uma opção de venda ao mesmo tempo. Ambas as opções devem ter o mesmo preço de exercício e data de expiração.estratégia de estrangulamento: O investidor compra uma opção de compra fora do dinheiro e uma opção de venda ao mesmo tempo. Têm a mesma data de validade, mas têm preços de greve diferentes. O preço de greve put deve ser abaixo do preço de greve call.
A linha de fundo
opções oferecem estratégias alternativas aos investidores para lucrar com a negociação de títulos subjacentes. Há uma variedade de estratégias envolvendo diferentes combinações de opções, ativos subjacentes e outros derivados. As estratégias básicas para iniciantes incluem compra de chamadas, compra de locais, venda de locais cobertos e compra de locais protegidos. Há vantagens nas opções de negociação em vez de activos subjacentes, tais como a protecção contra riscos e rendimentos alavancados, mas há também desvantagens como a exigência de pagamento antecipado de prémios. O primeiro passo para as opções de negociação é escolher um corretor. Felizmente, a Investopedia criou uma lista dos melhores corretores on-line para a negociação de opções para tornar o início mais fácil. (Para a leitura relacionada, ver “Top 5 livros sobre como se tornar um negociante de opções”)