Dívida
getty
Gordura rendimentos de títulos corporativos: o que fazer com eles, onde obtê-los.obrigações do Tesouro a vinte anos rendem 1.2%. Rende quatro vezes mais do que as obrigações dos mutuários de empresas menores. Vale a pena o risco? Sim, se souberes no que te estás a meter.este estudo destaca 20 fundos rentáveis que possuem obrigações de empresas de alto risco, ou junk bonds. Conclui-se com uma desconstrução desses rendimentos aliciantes. Para dar o final: você pode obter um retorno decente desses títulos, mas será consideravelmente menor do rendimento do cupom que você vê.
apenas um fundo aberto, ou mútuo, faz a lista de produtos de baixo custo: Vanguard High-Yield Corporate. Sua classe Admiral share (ticker: VWEAX; investimento mínimo: $50.000) tem uma relação de despesas de 0,13%, ou $13 por ano por $10,000 investidos. O fundo tem us $ 27,2 bilhões em ativos, uma duração de 3,5 anos que indica um risco de taxa de juro bastante baixo, e um pagamento anual de 5,1%. Qualidade de crédito da carteira: no extremo superior do single-B.
Há uma coleção mais rica de fundos de alto rendimento da variedade trocada. As melhores compras incluem 14 ETF que detêm títulos nacionais de “junk bonds” e 5 que detêm títulos de mercado emergentes ou uma mistura global.
fontes: Morningstar, YCharts
As tabelas são relatáveis por rendimento, razão de gastos e assim por diante. Os bilhetes irão levá-lo a páginas úteis no site Morningstar.
para entrar nesta lista de compras, um fundo não deve ter despesas superiores a 0.35% ao ano e tem ativos de pelo menos US $10 milhões. Se for negociada em bolsa, deve ver pelo menos 100 mil dólares por dia na negociação média. Um dos fundos, ticker PFFD, possui ações preferenciais em vez de junk bonds; os riscos e rendimentos de preferreds são semelhantes aos das junk bonds.estes rendimentos de 5% são intrigantes. Têm de ser tomados em consideração na sua aritmética mental dos retornos esperados. Há três razões.em primeiro lugar: muitas obrigações negociam hoje em dia com um prémio ao valor par, um prémio destinado a evaporar-se. Se uma obrigação com um cupão de 6% está a negociar a 104 cêntimos por dólar, mas será reembolsada a 100 em dois anos, então o seu capital está a ser apagado a uma taxa de 2% e o seu verdadeiro rendimento até à maturidade é mais como 4%. Mas se o fundo comprou a caução de volta ao par, basear-se-á nas suas distribuições no cupão e mostrará um rendimento próximo dos 6%.
O próximo pequeno problema é por omissão. Alguns mutuários corporativos de alto rendimento vão à falência, com os obrigacionistas a recuperar talvez 50 cêntimos por dólar. Alguns governos, especialmente na América Latina, pedem dinheiro emprestado e depois decidem que não são necessariamente obrigados a pagá-lo.
A última vigia diz respeito às disposições relativas às chamadas. Os mutuários corporativos reservam-se quase sempre o direito de exigir uma obrigação, o que significa redimi-la mais cedo. Eles farão isso se as circunstâncias lhes permitirem pedir empréstimos mais baratos, emitindo novos títulos a uma taxa mais baixa. É como um proprietário a refinanciar uma hipoteca.empresas que prosperam o refinance, roubando o cupão premium em que estavam a apostar. As empresas que se metem em problemas financeiros ficam no seu portfólio. Cara, fica empatado, Coroa perde. É uma aposta desequilibrada.the Securities & Exchange Commission faz um esforço para ajudar os investidores ingênuos. Requer fundos para divulgar um “rendimento SEC” que leva em conta a primeira das três maneiras que retornam ficam aquém das taxas de pagamento do fundo. Os outros dois problemas ultrapassam as competências da agência.o rendimento do SEC não sendo especialmente esclarecedor, os quadros acima mostram as taxas de pagamento (seguindo as distribuições de rendimento a 12 meses divididas pelo preço das acções do fundo). Tire um ponto percentual ou dois ou três para tentar adivinhar que tipo de retorno total esperar. Não existe um método científico para calcular os resultados futuros. O futuro depende do sucesso da Reserva Federal na criação da inflação (o que ajudaria os mutuários fracos) e na prevenção de uma longa recessão (que teria o mesmo efeito).
Aqui está um ponto de referência para guiá-lo. Esse Vanguard Open-end junk fund é um dos mais antigos, em apenas 42 anos. É um excelente fundo, com uma média de 8% de retorno anual ao longo de sua história. E, no entanto, o seu principal tem vindo a diminuir a uma taxa de 1% por ano. As taxas de rendibilidade dos cupões, ou seja, foram suficientemente elevadas para mais do que compensar os incumprimentos. Mas a erosão é uma dica de que nenhuma quantidade de destreza por um gerente de dinheiro pode evitar perdas principais em uma carteira de lixo.
meu palpite sobre o setor de junk é para um retorno total (rendimentos menos perdas de capital) na vizinhança de 3%. Isso faria do junk uma diversificação razoável em um portfólio de aposentadoria, mas nenhum negócio fantástico.