Recicled polyethylene terephthalate (rPET) compõe cerca de 12 a 14 por cento da resina de embalagem PET produzida e consumida anualmente nos Estados Unidos, de acordo com a análise do IHS Markit. Esse volume foi crescendo gradualmente, mas de forma constante, até 2014, quando o crescimento da rPET parece ter sido plano. A compreensão das causas da aparente perda de dinamismo exige a análise das condições fundamentais do mercado que impulsionam a oferta e a procura de PET, bem como das forças criadas pela mudança dos mercados de matérias-primas. Em suma, os preços virgens do PET foram impulsionados por uma série de desenvolvimentos: a concorrência impulsionada pela sobrecapacidade interna, a diminuição da procura, a pressão das importações de baixo custo e a queda abrupta dos preços das matérias-primas. Os custos de recolha e processamento dos recicladores não mudaram dramaticamente ao mesmo tempo, pelo que a maior parte ou toda a motivação baseada nos preços para usar rPET em vez de resina virgem desapareceu, criando um ambiente no qual o compromisso com a sustentabilidade, a principal motivação atual restante para usar rPET, está sendo testado severamente.o mercado norte-americano está maduro, com o maior consumo directo de PET per capita de qualquer região do mundo. O México e os EUA combinados têm um consumo de PET per capita que é maior do que a Europa Ocidental, a região de segundo lugar, e é muito mais elevado do que o mundo em desenvolvimento.os períodos mais fortes de crescimento do PET na América do Norte ocorreram quando o PET ganhou parte de mercado em detrimento do vidro e do alumínio na indústria de refrigerantes gaseificados (CDT), seguido pela substituição do vidro em recipientes de alimentos e bebidas alcoólicas, o surgimento do mercado único para Cdt e, finalmente, a explosão do mercado da água engarrafada. Todas estas substituições têm praticamente chegado ao fim, e em alguns casos revertido de volta para outros materiais por razões de marketing (pense latas de alumínio para água com sabor espumante), fazendo PET uma vítima de seu próprio sucesso.
a Procura de um segmento-chave, também tem sido esquecida: CSD. Anos de cobertura negativa da imprensa sobre os impactos na saúde das bebidas açucaradas e da dieta parecem ter mudado as preferências dos consumidores, com as CVM mostrando perdas nos últimos 10 anos—e 2016 não foi exceção. Nos últimos 12 meses, as vendas de CDs totais nos EUA caíram cerca de 2,5 por cento.
A linha de fundo é que o PET vai crescer, lentamente, a partir de um aumento global da população norte-americana, bem como do crescimento da água engarrafada e de algumas conversões de vidro em embalagens.
O mercado norte-americano tem sido estruturalmente longo (capacidade que excede a demanda interna) desde meados da década de 1990, o que significa que a América do Norte não precisa de importações para atender às suas necessidades de demanda. O excesso de oferta significou uma maior concorrência entre os produtores para a parte de mercado, o que levou a uma erosão constante dos preços, o que era bom para a procura de PET, mas começou a diminuir o prémio de preço para o PET virgem em relação à resina reciclada.a indústria respondeu à pressão da margem não racionalizando a capacidade excedentária, mas consolidando a propriedade. Desde 2010, o número de produtores de PET virgem diminuiu de oito para quatro, mas a capacidade de produção realmente cresceu e deve se expandir novamente este ano com a criação de uma unidade de PET muito grande em Corpus Christi, Texas.tornando as coisas piores, cada região do globo tem sobre-construído, com a Ásia carregando uma porção marginalmente maior do overburden. O mundo atualmente tem cerca de 30 por cento mais capacidade de PET virgem do que a demanda sugere é necessária.
erodindo os preços
a história que se desenvolveu num ambiente de excesso de oferta e fraco crescimento da procura foi a de erodir os preços do PET Virgem de 2011 a 2013. Em resposta, os compradores esperavam reduções de preços semelhantes para o rPET. As observações feitas ao longo do tempo pela IHS Markit, complementadas por conversações com participantes no mercado, levaram-nos a considerar as relações fundamentais entre os custos e os preços da resina de PET virgem e da rPET, com base em Marcadores objectivamente identificáveis. Boiling down the historical market behavior of both, IHS concluded that, roughly speaking, when the price premium for virgin PET over rPET fell to a certain point, demand for rPET appeared to soften. A implicação é que há um preço aproximado ao qual um comprador é indiferente entre a compra de rPET e virgin, considerando fatores como taxas de sucata, utilização de equipamentos, sustentabilidade corporativa e objetivos de conteúdo reciclado. Em outras palavras, há um ponto em que um comprador vai preferir uma resina ou outra e alterar seus padrões de compra.com base na análise dos dados, o ponto crítico do preço parecia ser um diferencial de cerca de 50 cêntimos por libra entre o preço de mercado do PET virgem e o das garrafas de PET embaladas, o curbside. Nessa altura, os recicladores precisavam de reduzir os seus preços ou correr o risco de perder volume. Uma vez que os custos são razoavelmente fixos para limpar e atualizar garrafas recicladas para o mínimo requerido viscosidade intrínseca (IV) e para atender aos padrões da Food and Drug Administration (FDA) para uma carta sem objeção, a maneira mais fácil de manter a rentabilidade é os preços mais baixos da matéria-prima. A matéria-prima para a indústria de rPET é Garrafas baleadas, e o preço da garrafa curbside caiu de médias em meados de 30 centavos por libra em 2011 para menos de 20 centavos por libra no início de 2014, um declínio de mais de 40 por cento em um curto período de tempo.
Existem ainda perspectivas razoáveis para a recuperação do crescimento da demanda por PET reciclado, promovido pela crescente preferência dos consumidores por reciclado de polímeros de conteúdo e sustentabilidade-driven esforços de marketing, mas parece que um rebote solicitado pelo superior virgem preços pode demorar um ano ou mais, pelo menos.
a história não termina aí, e só piora quando se olha para as matérias-primas. Na Ásia, as empresas também sobreinvestiram em capacidade para ácido tereftálico purificado (PTA) em 2013-2014, na medida em que essas unidades têm funcionado a apenas cerca de 75 por cento da capacidade. O PTA representa cerca de 85% dos custos das matérias-primas do PET e os preços do PTA na China baixaram para níveis muito inferiores aos preços de mercado prevalecentes na América do Norte, dando aos produtores asiáticos de PET a combinação de uma capacidade excessiva e uma vantagem em termos de custos de produção. Não é de surpreender que esses produtores tenham como alvo o aumento das vendas de PET no mercado norte-americano. Importação de PET virgem para os EUA aumentou a taxas de dois dígitos, adicionando combustível para o fogo competitivo que estava fazendo baixar os preços do PET. Por último, o colapso inesperado dos preços mundiais do petróleo bruto desde 2014, enquanto um benefício económico em muitos aspectos, intensificou a pressão descendente sobre os preços do PET. Ambas as matérias-primas críticas para a síntese de PET, PTA e monoetilenoglicol (MEG), são, em última análise, derivadas do petróleo bruto. A queda dos preços brutos reduziu constantemente o custo de produção em numerário tanto para os produtos intermédios químicos como, no contexto concorrencial altamente cobrado, esses custos mais baixos foram rapidamente transferidos a jusante para os compradores de PET, sob a forma de preços mais baixos de PET.face à queda dos preços do PET, o mercado da reciclagem tinha apenas uma fonte de alívio para se manter competitivo em termos de custos, que pagava preços cada vez mais baixos para os contentores recuperados. Ao longo de 2014 e 2015, esses preços caíram de forma constante, e no início de 2016 os preços das garrafas baleadas caíram abaixo de 10 centavos por libra. Não admira que o “relatório sobre a atividade de reciclagem de contêineres de PET pós-consumo em 2015”, concluiu que, embora o volume de garrafas disponíveis para reciclagem aumentou em 2015, o volume coletado diminuiu, de modo que a taxa de reciclagem caiu quase 1 por cento. O relatório, emitido pela Associação Nacional de recursos de contentores de PET em conjunto com a Associação de Recicladores de plástico, concluiu ainda que a diminuição dos volumes de recolha em 2015 parece ser o resultado de uma queda do lado da curva recolhida de PET. Neste momento, os preços das garrafas recicladas estão muito próximos do custo da recolha e triagem, de modo que o incentivo para recolher e processar PET é bastante baixo.
as perspectivas de Crescimento
Existem ainda perspectivas razoáveis para a recuperação da demanda por PET reciclado, promovido pela crescente preferência dos consumidores por reciclado de polímeros de conteúdo e sustentabilidade-driven esforços de marketing, mas parece que um rebote solicitado pelo superior virgem preços pode demorar um ano ou mais, pelo menos.não se espera que as pressões competitivas que mantêm os preços da resina de PET virgem diminuam rapidamente, pelo que a dinâmica que incentiva o consumo virgem a favor da rPET irá persistir. Os consultores de energia da IHS Markit prevêem uma recuperação lenta dos preços do petróleo bruto, de uma média de cerca de US $43 por barril (Brent) em 2016 para meados de US$50 Este ano e 2018, de modo que os preços da matéria-prima PET vai subir; mas, assumindo que a previsão é precisa, não tão íngreme ou rapidamente como eles vieram para baixo em 2014.além disso, os fornecimentos de paraxileno (PX), PTA e MEG serão abundantes, prevendo-se que os aumentos de capacidade superem a procura nos próximos anos, o que tenderá a manter os preços baixos. As taxas de exploração e os preços de venda do PET continuarão a ser suprimidos pela oferta excedentária global. No entanto, ainda estão ao alcance da indústria de PET algumas medidas que poderiam incentivar uma recuperação mais rápida. A primeira oportunidade reside no potencial de racionalização da capacidade excedentária mais antiga. Duas ou três unidades PET na América do Norte são candidatos razoáveis a serem desmantelados, especialmente após a nova capacidade PET e PTA em construção em Corpus Christi entrar em funcionamento este ano. Outra ação potencial seria a perseguição de outra rodada de investigações anti-dumping pelo Departamento de comércio dos EUA, se a indústria apresentar uma denúncia de dumping. A indústria recebeu proteção pautal em 2016 contra importações a baixos preços provenientes da Índia, China, Omã e Canadá. Essas fontes foram efetivamente cortadas, mas foram substituídas por uma onda de PET do Brasil, Taiwan, Coreia e outras nações. Uma segunda ronda de direitos anti-dumping, caso fossem instituídos, iria provavelmente travar significativamente o fluxo de importações, conduzindo a preços de PET Virgens mais elevados na América do Norte.a conclusão para a indústria de reciclagem de PET na América do Norte é que a rendibilidade não será facilitada por uma rápida recuperação dos preços do mercado de PET, pelo menos não por uma recuperação impulsionada por forças de mercado previsíveis.; por conseguinte, a sobrevivência dependerá de uma gestão de custos forte e da ênfase nas vantagens de sustentabilidade da utilização do rPET. O preço para garrafas de PET baleadas de programas de reciclagem curbside provavelmente chegou ao seu chão e recuperou o suficiente para sustentar a coleta e triagem, mas pouco alívio adicional está disponível a partir dessa fonte. A diferença entre a resina importada virgem e o rPET está hoje em cerca de 40 centavos por libra, que está abaixo do ponto de indiferença teórica de 50 centavos por libra extrapolada pelo IHS Markit. Isto significa que a economia da matéria-prima pura irá desencorajar a substituição da Virgem pela resina reciclada a curto prazo. Pelo lado positivo, a propagação manteve-se bastante estável durante a maior parte de 2016, e se o recente aumento dos preços do petróleo bruto se mantiver, a propagação pode diminuir gradualmente. Por conseguinte, a transição para a rPET deveria ter cessado, e os compradores podem agora ter mais probabilidades de considerar as possíveis vantagens de comercialização dos consumidores de aumentar o seu conteúdo de resina reciclada.a Tison Keel é directora da PET, PTA, EO e derivados na IHS Markit. Ele está baseado em Houston e cen ser contatado em [email protected]
Para mais informações: IHS Markit, 281-752-3264, www.ihsmarkit.com