Buffett devotou partes significativas de cartas anuais de Berkshire no final dos anos 1970 e início dos anos 1980 — em meio a alta inflação nos Estados Unidos — para discutir o que os preços crescentes significam para ações, balanços corporativos e investidores. Buffett viveu e investiu durante um período em que a inflação atingiu 14 por cento e as taxas de hipoteca subiu até 20 por cento — em meio ao que alguns chamaram o maior fracasso macroeconômico americano do período pós-Segunda Guerra Mundial.ele também nunca perdeu o foco na inflação ou o medo dela.
Em junho de 2008, como o preço do gás foi superior a $4, Buffett disse que a inflação “explodindo” era o maior risco para a economia. “Acho que a inflação está a aumentar”, disse Buffett na CNBC. “É enorme agora, seja aço ou petróleo”, continuou. “Vemos isso em todo o lado.lembras-te do que aconteceu depois disso?
em 2010, como a Reserva Federal continuou seu programa de flexibilização quantitativa, Buffett enviou ao governo uma “nota de agradecimento” (na forma de um op-ed) por suas ações, ao invés de sua paralisia ou politiquice, após a crise. Mas ele também advertiu que, no mesmo ano, ” estamos seguindo políticas que, a menos que mudadas, acabará por levar a muita inflação ao longo da estrada.”
ele acrescentou, ” Nós começamos por um caminho que você não quer ir para baixo.”
à medida que os mercados afundaram nas últimas duas semanas, manchetes sugeriram que o fim da era do dinheiro fácil do banco central estava finalmente “afundando-se”. Na reunião anual de Berkshire Hathaway de 2013, Buffett já havia avisado: “QE é como assistir um bom filme, porque eu não sei como ele vai acabar. Qualquer um que possua acções reavaliará a sua mão quando isso acontecer, e isso irá acontecer muito rapidamente.”
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In a classic piece for Fortune magazine in 1977, Buffett outlined his views on inflation: “A aritmética deixa claro que a inflação é um imposto muito mais devastador do que qualquer coisa que foi promulgada pelas nossas legislaturas. O imposto sobre a inflação tem uma capacidade fantástica de consumir simplesmente capital. … Se você sente que pode dançar dentro e fora de títulos de uma forma que derrota o imposto de inflação, eu gostaria de ser o seu corretor — mas não o seu parceiro.”
O mundo, e a economia, são lugares muito diferentes Agora do que quando as cartas anuais de Buffett para os acionistas Berkshire Hathaway assumiu a inflação e investir. As taxas do imposto sobre o rendimento mudaram. Na altura, as taxas de rendibilidade das obrigações eram muito, muito mais elevadas, assim como as taxas de poupança. E são apenas os primeiros sinais de inflação que agora foram vistos. Foi o aumento dos salários no último relatório não agrícola que abalou os mercados. E o Índice de preços no consumidor aumentou mais do que o esperado nos últimos dados, divulgados na quarta-feira, Fevereiro. 14.outros factores económicos são assustadoramente, ou pelo menos parcialmente, semelhantes. Na era da guerra do Vietnã o rápido aumento do déficit federal do governo começou o ciclo de inflação que atingiu o pico no final dos anos 70. As últimas projeções de um cão de guarda do orçamento do governo prevêem que o déficit anual dobrará do que era esperado há apenas dois anos e meio (US$600 milhões), para US $1,2 trilhão em 2019, devido aos cortes de impostos e pacote de gastos recém-aprovados. vale a pena lembrar que o pior desempenho das ações da década de 1970 não veio quando a inflação chegou ao Pico, mas quando ele disparou rapidamente. De 1972 a 1973, a inflação dobrou para mais de 6 por cento. Em 1974 era 11 por cento. Nesses dois anos, o s &p 500 diminuiu em um combinado 40 por cento. A inflação foi mais elevada em 1979 e 1980, atingindo 13,5%, Altura em que o S&p 500 tinha regressado há muito a um desempenho positivo, embora numa base ajustada à inflação. Foi uma década perdida para as acções.quem melhor do que Buffett para explicar alguns dos mecanismos básicos no trabalho quando as ações correm para a inflação? Como Buffett afirmou em uma de suas cartas da era inflacionária, quando se trata de inflação e ações, há um problema insolúvel: “Berkshire não tem solução corporativa para o problema. Também o repetiremos no próximo ano.) A inflação não melhora o nosso retorno sobre o capital próprio.”
Aqui estão alguns outros pensamentos de Buffett sobre investir durante períodos inflacionários.