Arbetslöshetseffekterna av COVID—19: lärdomar från den stora lågkonjunkturen

dessa aggregerade statistik maskerar emellertid betydande variationer över hela landet. Vissa städer, som New York, upplever redan fullblåsta pandemier och icke-väsentlig affärsverksamhet har väsentligt stoppats. På andra områden har den ekonomiska aktiviteten avtagit mindre. Denna variation representerar graden av spridning av viruset, tidpunkten och omfattningen av det statliga och lokala svaret och den sektoriella blandningen av ekonomisk aktivitet. Arbetet från våra kollegor tyder på att storstadsområden som är beroende av energi, turism och fritid och gästfrihet sannolikt kommer att drabbas av större avmattningar, medan de som är mer beroende av industri, jordbruk eller professionella tjänster kommer att drabbas mindre.

Figur 1 visar summan av initiala fordringar på arbetslöshetsförsäkring som lämnats in under veckorna som slutar 21 Mars, 28 mars och 4 April för utvalda stater som andel av arbetskraften. Som framgår var antalet initiala fordringar som andel av arbetskraften i de hårdast drabbade områdena dubbelt eller tredubbelt i de minst drabbade områdena. Medan en del av skillnaden sannolikt återspeglar variation i arbetslöshetsförsäkringssystem mellan stater, är denna förklaring osannolikt att förklara hela skillnaden. Eftersom staterna med relativt fler påståenden inkluderar de som är beroende av turism (Nevada och Hawaii) och de som har drabbats hårt av viruset (Rhode Island, Pennsylvania och Michigan), medan de med få påståenden har låg förekomst av viruset. Därav, det verkar, åtminstone att börja, det har varit en idiosynkratisk aspekt på hur stater, och implicit storstadsområden, påverkas av pandemin. Så småningom kommer dock en chock av storleken på det nya koronaviruset säkert att resultera i en nationell lågkonjunktur som påverkar hela landet i mer eller mindre grad.

i det här inlägget undersöker vi hur chocker för ekonomin, som den vi upplever nu med coronavirus, spelar ut på storstadsnivå, med ett specifikt fokus på arbetslösheten. Vi använder som vårt laboratorium den stora lågkonjunkturen, som startade i storstadsområden som drabbades mest av bostadsbubblan och bysten, men sedan spred sig nationellt. I linje med tidigare forskning finner vi att det finns uthållighet i arbetslösheten i storstadsområdena. Idiosynkratiska chocker stör dessa ihållande skillnader, men med tiden anpassas lokala ekonomier och storstadsområden tenderar att sortera tillbaka till sin tidigare plats i distributionen. Våra resultat tyder också på att negativa makroekonomiska chocker tenderar att påverka områden med hög arbetslöshet mest hårt och att stark makroekonomisk utveckling bidrar till att förbättra inte bara de sammanlagda chockerna utan också skillnaderna mellan storstadsområdena.

storstadsområden tenderar att ha liknande arbetslöshet över tiden

som har dokumenterats väl varierar ekonomierna i storstadsområden på strukturella sätt, till exempel baserat på deras industriella mix, geografi, demografi och infrastruktur. Dessa strukturella skillnader resulterar i ihållande skillnader i arbetsmarknadsresultat, inklusive arbetslöshet.

i Figur 2 undersöker vi uthålligheten av arbetslösheten per storstadsområde. Varje punkt representerar ett storstadsområde, och prickar är färgkodade enligt deras kvartil i fördelningen av arbetslösheten 2006. X-axeln anger storstadsområdets arbetslöshet 2006 och y-axeln områdets arbetslöshet 2018. Dessa är båda år då ekonomin var nära, men inte på topp.

Figur 2 visar ett tydligt, positivt samband mellan arbetslösheten 2006 och 2018: lägre arbetslöshet 2006 är förknippad med lägre arbetslöshet 2018. I synnerhet håller detta förhållande över hela urvalet, och även inom arbetslöshetskvartilerna. Våra resultat tyder på att en 1 procentenhet högre arbetslöshet 2006 är förknippad med en 0,6 procentenhet högre arbetslöshet 2018. Dessutom förklarar arbetslösheten 2006 44 procent av variationen i arbetslösheten 2018.

även om storstadsområden som upplever idiosynkratiska chocker genomgår stora förändringar i deras arbetslöshet tenderar de att återgå till sin tidigare plats i distributionen:

förutom de ihållande egenskaperna som formar storstadsområdenas ekonomier under långa perioder kan idiosynkratiska händelser som är specifika för storstadsområden också ha en betydande inverkan. Exempel på dessa typer av chocker inkluderar stormar, som orkanen Katrina, som omformade New Orleans, eller tekniska förändringar som hydraulisk sprickbildning, vilket gjorde det möjligt att extrahera olja och gas från områden där de tidigare var otillgängliga. Dessa idiosynkratiska chocker kan eller inte ha långvariga effekter.

Figur 3 visar fördelningen av storstadsregionens arbetslöshet över en fjortonårsperiod. Figuren belyser fem storstadsområden. År 2006 var dessa markerade områden i distributionens första kvartil; vilket innebär att dessa områden hade lägre arbetslöshetsnivåer än 75 procent av storstadsområdena som visas i figuren. År 2009 hade dessa fem områden arbetslöshet som låg i fördelningens högsta kvartil det året. Även om det är sant att arbetslösheten totalt sett också ökade under denna period (vilket framgår av det faktum att arbetslösheten i alla andra storstadsområden, representerade av de ljusgrå staplarna, rör sig upp), påverkades dessa områden tidigare och av mer—en funktion av det faktum att de drabbades av en specifik, negativ idiosynkratisk chock: bostadsbubblans sprängning. Dessa storstadsområden ligger i Florida och Nevada, stater med stora bostadsbubblor, och de specifika storstadsområdena markerade erfarna stora droppar i lokala bostadspriser när bubblan brast i 2007.

liksom finanskrisen har den nuvarande krisen också en idiosynkratisk komponent. Som nämnts i inledningen stängde storstadsområden först av viruset icke-väsentliga företag tidigare. Dessutom minskade ekonomierna i storstadsområden beroende av turism, fritid och gästfrihet och energi snabbt när resebegränsningar infördes och den globala efterfrågan minskade. Andra områden med färre fall av viruset och de med ekonomier som är beroende av industri, jordbruk eller professionella tjänster verkar hittills ha påverkats mindre.intressant nog illustrerar Figur 3 också att År 2018 hade dessa storstadsområden som stod inför en negativ chock från bostadsbubblans sprängning i stor utsträckning återhämtat sig, med arbetslöshet som återvände till nivåer som liknar 2005/2006. Detta resultat är i linje med Blanchard och Katz (1992) som visar att arbetslösheten på statsnivå tenderar att återhämta sig ungefär fem till sju år efter att ha upplevt en negativ chock för sysselsättningen. Observera, det här är inte att säga att justeringen är automatisk—faktiskt specifika policyer som är inriktade på att ta itu med idiosynkratiska chocker kan vara nödvändiga för att hjälpa lokala områden att klara sig när de står inför en kris.

en stark nationell ekonomi hjälper alla storstadsområden, även de med ihållande hög arbetslöshet

Figur 4 visar fördelningen av arbetslösheten efter storstadsområde från 2005 till 2018, med prickar i olika färger och storlekar som identifierar kvartilerna för arbetslöshetsfördelningen 2006, som i Figur 2. (Vi gör prickarna olika storlekar för att göra det möjligt att följa rörelserna i arbetslösheten i storstadsområdena från år till år.)

det finns flera fenomen som kan observeras i denna graf. Den ena är den centrala tendensen i storstadsregionens arbetslöshet-som helhet är arbetslösheten relativt hög eller låg under ett visst år—vilket återspeglar konjunkturläget. Den andra är hur spridda arbetslösheten är—är arbetslösheten i storstadsområdena relativt lika (är de klumpade ihop) eller är de utspridda, med vissa områden som har höga priser och andra relativt låga priser. Och den tredje är den relativa positionen för arbetslösheten i specifika storstadsområden—gör storstadsområden som har hög eller låg arbetslöshet att börja kvar i dessa positioner under hela tidsperioden. För att belysa dessa punkter visar vi också medelvärdet, intervallet och variansen för arbetslösheten för grupper av år i Tabell 1.

det första att notera i Figur 4 är effekterna av den stora lågkonjunkturen i storstadsområdena. När lågkonjunkturen fick full kraft 2009 började storstadsarbetslösheten som helhet öka. För det andra ökade skillnaderna i arbetslöshet mellan storstadsområden under år då ekonomin var underpresterande. Och storstadsområden som började relativt missgynnade tenderade att uppleva den högsta arbetslösheten under lågkonjunkturen. Denna information sammanfattas i Tabell 1, där vi kan se att medelvärdet, variansen och intervallet för arbetslösheten alla ökar väsentligt under lågkonjunkturen från perioden före lågkonjunkturen.

Tabell 1: Spread of the Unemployment Rate

Years	Mean	Variance	Range
2005-2008	6.6	2.5	10.2
2009-2011	10.6	6.1	15.3
2012-2014	8.6	5.5	15.7
2015-2018	5.8	2.8	12.6

naturligtvis läggs detta aggregerade fenomen ovanpå de idiosynkratiska chocker som vi diskuterade tidigare, i synnerhet sprängningen av bostadsbubblan. Till exempel är de storstadsområden som vi identifierade som särskilt hårt drabbade av bostadsbrytningen bland de storstadsområden som fångats av de gula prickarna, som stiger mycket mer än genomsnittet under finanskrisen och lågkonjunkturen. Men när ekonomin återhämtade sig och den sammanlagda arbetslösheten sjönk började arbetslösheten i storstadsområdet konvergera igen. Många områden som såg den största försämringen av arbetslösheten under finanskrisen och den stora lågkonjunkturen upplevde betydande förbättringar. Detta resultat överensstämmer med tidigare forskning som visar att starka makroekonomiska förhållanden är särskilt fördelaktiga för arbetstagare som är missgynnade på arbetsmarknaden.

i synnerhet ser fördelningen av arbetslösheten i 2018 ganska lik den i 2005 och 2006. Med detta menar vi att storstadsområden med lägsta arbetslöshet före den stora lågkonjunkturen (de gula prickarna) tenderar att ha lägre arbetslöshet i 2018 och storstadsområden med högsta arbetslöshet (de lila prickarna) tenderar att ha högre arbetslöshet. Detta är bara ett annat sätt att illustrera resultatet i Figur 2, vilket visar att arbetslösheten i storstadsområdena kvarstår över tiden, även mot bakgrund av betydande idiosynkratiska och makroekonomiska chocker.

politiska konsekvenser för COVID-19:

storstadsområdena har hög (eller låg) arbetslöshet av olika skäl. För det första finns det strukturella orsaker—som Genomsnittlig utbildningsnivå eller branschmix—vilket innebär att vissa områden tenderar att ha hög eller låg arbetslöshet över tiden. För det andra finns det lokala idiosynkratiska chocker som kan orsaka storstadsområden att se stora men vanligtvis övergående ökningar eller minskningar i deras arbetslöshet. Slutligen buffras storstadsområdena av konjunkturcykeln-aggregerade chocker som spelar ut på samma sätt, men inte identiskt, över storstadsområden.

den nuvarande krisen där vi befinner oss är inte annorlunda. Innan pandemin nådde våra stränder hade storstadsområdena tydlig kapacitet att svara baserat på deras strukturella skillnader. Effekterna av viruset kommer att variera mellan storstadsområden beroende på deras exponering och industriell blandning. Slutligen kommer alla storstadsområden att uppleva spillovers från den djupa lågkonjunkturen när den ekonomiska aktiviteten begränsas.

Policymakers bör ta hänsyn till dessa olika typer av chocker som är buffetinglokaler, eftersom de föreslår olika policyer. Våra resultat tyder på att politik som syftar till att säkerställa likviditet på finansmarknaderna nu och stimulera aggregerad efterfrågan när det blir säkert att engagera sig i icke-väsentlig ekonomisk verksamhet kommer att ha en bred positiv inverkan på de ekonomiska resultaten i storstadsområdena och kommer att minska skillnaderna mellan dem. Vissa orter kommer dock att kräva mer hjälp, antingen för att de står inför en särskilt skadlig inverkan från pandemin eller för att långvariga strukturella faktorer gör det särskilt svårt för dem att klara de ekonomiska motvindarna vi står inför. Våra kollegor Louise Sheiner och Sage Belz visar att statliga skatteintäkter minskade med cirka 9 procent under den stora lågkonjunkturen och hävdar att nyligen godkänd lagstiftning—som CARES Act och FFCRA—inte ger tillräckligt med finansiering för att förhindra stater och orter från att minska utgifterna. På samma sätt gör vår kollega Matt Fiedler och Wilson Powell III fallet för att öka den federala matchfrekvensen för Medicaid i proportion till det belopp som statens arbetslöshet överstiger en viss tröskel. Och Storstadsprogrammet diskuterar politik som skulle stärka storstadsområdena genom att stödja småföretag.

Becca Portman bidrog till grafik / datavisualisering för den här bloggen.

Detta är en back-of-the-envelope beräkning som förutsätter alla initiala påståenden översätta till perioder av arbetslöshet. Vi tar antalet initiala fordringar från veckorna som slutar i April 4, 28 mars och 21 mars (16 780 tusen); Lägg till antalet arbetslösa i mars 2020( 7140 tusen); och dela med arbetskraften i mars 2020: (16,780 + 7140)/162913 = 14.68%. Även om det inte alltid är så att de ursprungliga kraven översätts till perioder av arbetslöshet, är denna beräkning ändå sannolikt en underskattning av arbetslösheten, eftersom inte alla som blir arbetslösa är berättigade till förmåner och inte alla som är berättigade till arbetslöshetsförsäkring gäller. Dessutom underskattar denna uppskattning sannolikt antalet personer som har försökt lämna in fordringar de senaste veckorna på grund av begränsningar med de statliga arbetslöshetsförsäkringssystemen som har överväldigats. Med det sagt är det för närvarande mindre säkerhet om förhållandet mellan försäkrad arbetslöshet och aggregerad arbetslöshet på grund av förändringar i arbetslöshetsförsäkringsreglerna.
Observera att förhållandena i denna graf bör tolkas med försiktighet. Vi väljer den totala arbetskraften som nämnare eftersom den senaste lagstiftningen har förändrat de typer av arbetstagare som omfattas av arbetslöshetsförsäkringen. Denna nämnare överdriver emellertid sannolikt antalet personer som omfattas av arbetslöshetsförsäkringen. Täljaren är inte heller utan problem. Som nämnts ovan kommer det sannolikt att underskatta antalet personer som har försökt lämna in fordringar på grund av begränsningar med arbetslöshetsförsäkringssystemen.
påståenden data från storstadsområdet är inte lätt tillgängliga.
Katheryn Russ och Jay Shambaugh visar att ihållande arbetslösheten är relaterad till den genomsnittliga utbildningsnivån i ett län. De finner att län med lägre utbildningsnivåer har högre nivåer av uthållighet. Med andra ord är områden med lägre, genomsnittlig utbildning mer benägna att ”fastna” med hög arbetslöshet över tiden.
Vi undersöker också storstadsområden som var i den fjärde kvartilen av distributionen i 2006 och därefter flyttade till nära botten av distributionen i 2009. Vi finner att dessa områden oftast ligger på platser med positiva energichocker.