en aktieoption ger innehavaren rätt (men inte skyldighet) att köpa eller sälja en aktie till ett visst pris. Detta angivna pris kallas strejkpriset. Optionen kan utnyttjas när som helst före utgången, oavsett om lösenpriset har uppnåtts.
förhållandet mellan en Options lösenpris och marknadspriset för dess underliggande aktier är en viktig faktor för optionens värde. När det gäller köpoptioner, om aktien handlar över lösenpriset är alternativet i pengarna. Genom att utnyttja köpoptionen kan du köpa aktier för mindre än det rådande marknadspriset. Men om aktien handlar under strejkpriset är köpoptionen ute av pengarna. Det skulle vara lite meningsfullt att utöva samtalet när bättre priser för aktien finns på den öppna marknaden.
om du håller ett samtal utan pengar finns det ingen anledning att utnyttja optionen, eftersom du kan köpa de underliggande aktierna billigare på den öppna marknaden.
närmar sig utgångsdatumet
en köpoption har inget värde om den underliggande säkerheten handlar under lösenpriset vid utgången. En säljoption, som ger innehavaren rätt att sälja en aktie till ett visst pris, har inget värde om den underliggande säkerheten handlar över strejken vid utgången.
i båda fallen upphör alternativet värdelöst. När ett alternativ är i pengarna och utgången närmar sig kan du göra ett av flera drag. För omsättbara optioner kommer pengarnas värde att återspeglas i optionens marknadspris. Du kan sälja optionen för att låsa in värdet, eller utöva optionen att köpa aktierna (om du håller samtal) eller sälja aktierna (om du håller sätter).
Kontrollera med din mäklare för att se hur in-the-money alternativ hanteras vid utgången. En mäklare som Fidelity kan automatiskt utöva in-the-money alternativ för din räkning om inte instrueras att inte göra det.
reglerna
som ett alternativ närmar sig utgången finns det tre val att göra: sälj optionen, utöva optionen eller låt utgången löpa ut. Out-of-the-money alternativ löper värdelös. In-the-money-optioner kan utnyttjas eller säljas.
till exempel betalar en näringsidkare $2 för ett $90-köpoption på företaget XYZ. Eftersom ett optionsavtal representerar 100 aktier betalar näringsidkaren $200 för denna investering. Vid utgången handlar företaget XYZ för $100 på den öppna marknaden och köpoptionen prissätts till inneboende värde, vilket innebär att näringsidkaren nu kan sälja alternativet för $10 ($100 marknadspris – $90 lösenpris). Näringsidkarens vinst är $800, eller ($10 x 100 aktier = $1,000 – $200 initial investering).
näringsidkaren kan också besluta att utnyttja optionen och inneha aktier i bolaget XYZ. För att göra det måste de betala $9,000 ($90 lösenpris x 100 aktier = $9,000). I detta scenario har näringsidkaren gjort ett papper vinst på $ 800 ($10,000 marknadspris – $9,000 kostnad basis – $ 200 för köpoption).
Timing är allt
det är viktigt att komma ihåg att vissa typer av alternativ måste utövas vid specifika tider. Ett alternativ i amerikansk stil kan utnyttjas när som helst mellan köp och upphörande. Europeiska optioner kan dock endast utnyttjas vid utgången av perioden. Bermuda-optioner kan utnyttjas på specifika datum såväl som upphörande.
en näringsidkare kan besluta att sälja ett alternativ före utgången om de tror att detta skulle vara mer lönsamt. Detta beror på att optioner har tidsvärde, vilket är den del av en Options premie som kan hänföras till den återstående tiden tills kontraktet löper ut.
låt oss återgå till vårt exempel ovan. En näringsidkare betalar $2 för en $90 köpoption på företaget XYZ, för en total utlägg på $200. Aktien klättrar och företaget XYZ handlar nu för $100. Låt oss säga att $ 90-köpoptionerna hämtar $12 vardera, med en vecka kvar till utgången. Av detta är $10 inneboende värde ($100 marknadspris – $90 lösenpris). De återstående $2 är tidsvärde, vilket är marknadens sätt att säga att det tror att företaget XYZ kan klättra ytterligare $2 i tiden kvar innan alternativet löper ut.
om näringsidkaren utövar alternativet är pappersvinsten $800 (samma som ovan). Men om näringsidkaren säljer alternativet är vinsten $1,000 (eller $1,200 – $200).