dessutom ökade exponeringen sannolikt igen under fjärde kvartalet.
Efter justering för valutamarknadsrörelser noterar Goldman Sachs att dollarinnehav faktiskt steg mer än innehav i euro, Japanska yen, kinesiska yuan eller Brittiska pund under tredje kvartalet.
vid 5, 9% av de globala reserverna är yenens andel hög jämfört med de senaste decennierna. Men den ökningen döljer faktiskt efterfrågan på dollar. Många stora yeninnehavare försöker förvärva fler dollar genom valutaswappar. Den populära handeln har lett till en ökning av utländska inköp av kortfristiga japanska statsobligationer.
de flesta centralbanker bryter inte ner sina innehav på djupet, men den ovanligt transparenta Reserve Bank of Australia gör det. Det höll omkring $ 6.8 miljarder i amerikanska dollar-denominerade värdepapper i juni, ett belopp som nästan tredubblas när dess derivatexponering beaktas. Dess ungefär 3,7 miljarder dollar i yenreserver skärs i hälften efter samma kalkyl.
asiatiska centralbanker dammsuger också utländsk valuta under fjärde kvartalet 2020. Kinas och Sydkoreas reserver steg snabbast på sju respektive 10 år. Taiwans steg i snabbaste takt på rekord i November-och sedan igen i December.
Vi vet inte exakt hur mycket av det är dollar-denominerade, men greenbacken kommer förmodligen att vara väl representerad. Ökningen av inköp är sannolikt avsedd att motverka en rally i sina valutor, främst mot dollarn. Forskning från Exante Data visar att centralbankerna redan köpte mer Dollar än andra valutor när året kom till slut.
berättelser som tyder på att dollarn minskade i betydelse förra året efter att Federal Reserve: s åtgärder i februari och mars spelade den centrala rollen för att förhindra global finansiell smältning är misstänkta. Dollarns andel i reserver kommer sannolikt att återhämta sig för att återspegla den verkligheten.
skriv till Mike Bird på [email protected]