Vad är utgångstid?
utgångstiden för ett optionsavtal eller annat derivat är det exakta datumet och tiden när det görs ogiltigt. Derivatkontrakt som slutar ut ur pengarna (OTM) vid utgången kommer att bli värdelösa, medan i pengarna (ITM) kommer kontrakten att utvärderas baserat på avvecklingspriset vid utgången.
utgångstiden är mer specifik än utgångsdatumet och bör inte förväxlas med den sista gången att handla det alternativet.
Key Takeaways
- utgångstiden är det exakta datumet och tiden då derivatkontrakt upphör att handla och eventuella skyldigheter eller rättigheter förfaller eller löper ut.
- vanligtvis är den sista dagen att handla ett alternativ den tredje fredagen i utgångsmånaden, men den faktiska utgångstiden är ofta inte förrän nästa dag (lördag).
- derivatkontrakt anger exakt utgångsdatum och tid.
förstå utgångstid
utgångstid skiljer sig från utgångsdatumet genom att det förra är när alternativet faktiskt löper ut medan det senare är tidsfristen för innehavaren av alternativet att göra sina avsikter kända. De flesta optionshandlare behöver bara vara bekymrade över utgångsdatumet men det är också användbart att känna till utgångstiden.
enligt NASDAQ är utgångstiden:
” den tid på dagen då alla träningsmeddelanden måste tas emot på utgångsdatumet. Tekniskt sett är utgångstiden för närvarande 11: 59. på utgångsdatumet, men offentliga innehavare av optionsavtal måste ange sin önskan att utöva senast 5:30 på arbetsdagen före utgångsdatumet.”
eftersom många offentliga innehavare av optioner handlar med mäklare står de inför olika utgångstider. Vanligtvis är den sista dagen att handla ett alternativ den tredje fredagen i utgångsmånaden, men den faktiska utgångstiden är inte förrän nästa dag (lördag).
en offentlig innehavare av en option måste vanligtvis förklara sitt meddelande att utöva klockan 5: 00 på fredag. Denna tidsram gör det möjligt för mäklaren att meddela utbytet av innehavarnas avsikt med den faktiska utgångstiden på utgångsdatumet.
anmälningsgränser beror på utbytet där produkten handlar. Till exempel begränsar Chicago Board Options Exchange (CBOE) handeln med utgående optioner till 3:00 pm Östlig tid den sista handelsdagen.
Derivatkontraktets utgångsdatum
ett utgångsdatum i derivat är den sista dagen som ett options-eller terminskontrakt är giltigt. När investerare köper optioner ger kontrakten dem rätt, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja tillgångarna till ett förutbestämt pris, känt som lösenpriset.
utnyttjandet av optionen måste ske inom en viss period, som är på eller före utgångsdatumet. Om en investerare väljer att inte utöva denna rätt, löper optionen ut och blir värdelös, och investeraren förlorar de pengar som betalas för att köpa den.
utgångsdatumet för noterade aktieoptioner i USA är vanligtvis den tredje fredagen i kontraktsmånaden, vilket är den månad då kontraktet löper ut. Men när den fredagen faller på en semester är utgångsdatumet på torsdagen omedelbart före den tredje fredagen. När ett alternativ eller terminskontrakt passerar utgångsdatumet är kontraktet ogiltigt. Den sista dagen att handla aktieoptioner är fredagen före utgången.
varningar vid utgången
medan majoriteten av alternativen aldrig når sina utgångsdatum på grund av att handlare kompenserar eller stänger sina positioner före den tiden, lever vissa alternativ fram till deras faktiska utgångstider. Denna fördröjning kan skapa intressant dynamik eftersom sista gången för handel kan vara före utgångstiden.
denna tidsskillnad är inte ett problem när den underliggande säkerheten också stängs för handel samtidigt. Men om den underliggande säkerheten handlar utöver slutet av handeln med alternativet, kan både köpare och säljare finna att utövandet av deras kontrakt är automatiskt om de var ITM. Omvänt kan de förvänta sig den automatiska träningen, men efterhandshandel i den underliggande tillgången kan driva dem OTM.
regler som täcker dessa möjligheter, särskilt vid vilken tidpunkt det slutliga priset på det underliggande registreras, kan ändras. Så, handlare bör kontrollera med både utbytet där deras alternativ handlar, liksom mäklaren som hanterar sitt konto.
exempel: Spxw veckovisa alternativ
SPXW är veckovisa utgångscykelalternativ på S&p 500-Index listat av CBOE. SPXW Weeklys avgörs den sista handelsdagen, vanligtvis en fredag för SPXW EOW Weeklys.
som med andra eftermiddagsreglerade indexoptioner beräknas värdet för avräkning med hjälp av det sista (utgående) rapporterade försäljningspriset på den primära marknaden för varje komponentlager. På den sista handelsdagen stänger handeln med spxw Weeklys klockan 3: 00 Central Standard Time (CST). Alla icke-utgående SPXW Weeklys fortsätter under tiden att handla fram till 3: 15 pm CST.