Nachteile von Anleihen
Anleihen unterliegen Risiken wie dem Zinsrisiko, dem Vorfälligkeitsrisiko, dem Kreditrisiko, dem Reinvestitionsrisiko und dem Liquiditätsrisiko.
Lernziele
Diskutieren Sie die Nachteile des Besitzes einer Anleihe
Wichtige Erkenntnisse
Wichtige Punkte
- Eine Anleihe ist ein Instrument der Verschuldung des Anleihenemittenten gegenüber den Inhabern. Es handelt sich um eine Schuldverschreibung, bei der der Emittent den Inhabern eine Schuld schuldet und abhängig von den Bedingungen der Anleihe verpflichtet ist, ihnen Zinsen zu zahlen und möglicherweise das Kapital zu einem späteren Zeitpunkt zurückzuzahlen, was als Fälligkeit bezeichnet wird.
- Festverzinsliche Anleihen unterliegen einem Zinsrisiko, d.h. ihre Marktpreise verlieren an Wert, wenn die allgemein vorherrschenden Zinssätze steigen.Anleihen unterliegen auch verschiedenen anderen Risiken wie Call- und Vorauszahlungsrisiko, Kreditrisiko, Reinvestitionsrisiko, Liquiditätsrisiko, Ereignisrisiko, Wechselkursrisiko, Volatilitätsrisiko, Inflationsrisiko, Staatsrisiko und Zinskurvenrisiko.
- Die Anleihegläubiger eines Unternehmens können viel oder ihr gesamtes Geld verlieren, wenn das Unternehmen bankrott geht. Es gibt keine Garantie dafür, wie viel Geld für die Rückzahlung der Anleihegläubiger übrig bleibt.
- Einige Anleihen sind aufrufbar. Dies führt zu einem Reinvestitionsrisiko, was bedeutet, dass der Anleger gezwungen ist, einen neuen Platz für sein Geld zu finden. Infolgedessen ist der Anleger möglicherweise nicht in der Lage, ein so gutes Geschäft zu finden, insbesondere weil dies normalerweise der Fall ist, wenn die Zinssätze fallen.
Schlüsselbegriffe
- Reinvestitionsrisiko: Das Reinvestitionsrisiko ist die Möglichkeit, dass der Anleger gezwungen ist, einen neuen Platz für sein Geld zu finden. Infolgedessen ist der Anleger möglicherweise nicht in der Lage, ein so gutes Geschäft zu finden, insbesondere weil dies normalerweise der Fall ist, wenn die Zinssätze fallen.
- Wechselkursrisiko: Das Wechselkursrisiko ist ein finanzielles Risiko, das durch unvorhergesehene Wechselkursänderungen zwischen zwei Währungen entsteht.
Definition und Zweck einer Anleihe
Eine Anleihe ist eine Schuld, die das Unternehmen dem Anleihegläubiger schuldet. Kommerzielle Anleihen werden normalerweise in Einheiten von 1.000 Dollar ausgegeben. Anleihegläubiger erhalten regelmäßige Zinsen auf ihre Investition, abhängig von den Bedingungen der Anleihe. Als sicheres Wertpapier werden Anleihen von Finanzinstituten in großem Umfang gekauft und gehandelt. Anleihen haben jedoch gewisse Nachteile.
Anleihe: Eine Anleihe ist eine Schuld des Unternehmens gegenüber dem Anleihegläubiger.
Festverzinsliche Anleihen unterliegen einem Zinsrisiko, d.h. ihre Marktpreise verlieren an Wert, wenn die allgemein vorherrschenden Zinssätze steigen. Da die Zahlungen fest sind, bedeutet ein Rückgang des Marktpreises der Anleihe eine Erhöhung ihrer Rendite. Wenn der Marktzins steigt, wird der Marktpreis von Anleihen fallen, was die Fähigkeit der Anleger widerspiegelt, anderswo einen höheren Zinssatz für ihr Geld zu erhalten — vielleicht durch den Kauf einer neu emittierten Anleihe, die bereits den neu höheren Zinssatz aufweist.
Nachteile von Anleihen
Anleihen unterliegen auch verschiedenen anderen Risiken wie Call- und Vorauszahlungsrisiko, Kreditrisiko, Reinvestitionsrisiko, Liquiditätsrisiko, Ereignisrisiko, Wechselkursrisiko, Volatilitätsrisiko, Inflationsrisiko, Staatsrisiko und Zinskurvenrisiko.Preisänderungen in einer Anleihe wirken sich unmittelbar auf Investmentfonds aus, die diese Anleihen halten. Wenn der Wert der Anleihen in einem Handelsportfolio sinkt, sinkt auch der Wert des Portfolios. Dies kann für professionelle Anleger wie Banken, Versicherungen, Pensionskassen und Vermögensverwalter schädlich sein (unabhängig davon, ob der Wert sofort „marked to market“ ist oder nicht). Wenn es eine Chance gibt, dass ein Inhaber einzelner Anleihen seine Anleihen verkaufen und „auszahlen“ muss, könnte das Zinsrisiko zu einem echten Problem werden.
Die Anleihekurse können je nach Bonität des Emittenten volatil werden – zum Beispiel, wenn Ratingagenturen wie Standard and Poor’s und Moody’s die Bonität des Emittenten auf- oder abwerten. Eine unerwartete Herabstufung führt dazu, dass der Marktpreis der Anleihe fällt. Wie beim Zinsrisiko wirkt sich dieses Risiko nicht auf die Zinszahlungen der Anleihe aus (sofern der Emittent nicht tatsächlich in Verzug gerät), sondern gefährdet den Marktpreis, der sich auf Investmentfonds auswirkt, die diese Anleihen halten, und auf Inhaber einzelner Anleihen, die sie möglicherweise verkaufen müssen.
Die Anleihegläubiger eines Unternehmens können viel oder ihr gesamtes Geld verlieren, wenn das Unternehmen bankrott geht. Nach den Gesetzen vieler Länder (einschließlich der Vereinigten Staaten und Kanadas) müssen Anleihegläubiger den Erlös aus dem Verkauf der Vermögenswerte eines liquidierten Unternehmens vor einigen anderen Gläubigern erhalten. Bankkreditgeber, Einlageninhaber (im Falle eines Einlageninstituts wie einer Bank) und Gewerbegläubiger können Vorrang haben. Es gibt keine Garantie dafür, wie viel Geld für die Rückzahlung der Anleihegläubiger übrig bleibt. In einem Konkurs mit Reorganisation oder Rekapitalisierung, im Gegensatz zur Liquidation, Anleihegläubiger können am Ende den Wert ihrer Anleihen reduziert, oft durch einen Austausch für eine kleinere Anzahl von neu ausgegebenen Anleihen.Einige Anleihen sind kündbar, was bedeutet, dass das Unternehmen, obwohl es sich bereit erklärt hat, Zahlungen zuzüglich Zinsen für die Schulden für einen bestimmten Zeitraum zu leisten, die Anleihe vorzeitig zurückzahlen kann. Dies führt zu einem Reinvestitionsrisiko, was bedeutet, dass der Anleger gezwungen ist, einen neuen Platz für sein Geld zu finden. Infolgedessen ist der Anleger möglicherweise nicht in der Lage, ein so gutes Geschäft zu finden, insbesondere weil dies normalerweise der Fall ist, wenn die Zinssätze fallen.