Eine Aktienoption gibt dem Inhaber das Recht (aber keine Verpflichtung), eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Dieser angegebene Preis wird als Ausübungspreis bezeichnet. Die Option kann jederzeit vor Ablauf ausgeübt werden, unabhängig davon, ob der Ausübungspreis erreicht wurde.Die Beziehung zwischen dem Ausubungspreis einer Option und dem Marktpreis der zugrunde liegenden Aktien ist eine wichtige Determinante fur den Wert der Option. Im Falle von Call-Optionen, wenn die Aktie über dem Ausübungspreis gehandelt wird, ist die Option im Geld. Die Ausübung der Call-Option ermöglicht es Ihnen, Aktien für weniger als den vorherrschenden Marktpreis zu kaufen. Wenn die Aktie jedoch unter dem Ausübungspreis gehandelt wird, ist die Call-Option aus dem Geld. Es würde wenig Sinn machen, den Anruf auszuüben, wenn bessere Preise für die Aktie auf dem freien Markt verfügbar sind.
Wenn Sie einen Out-of-the-Money-Call halten, gibt es keinen Grund, die Option auszuüben, da Sie die zugrunde liegenden Aktien auf dem freien Markt billiger kaufen konnen.
Annäherung an das Verfallsdatum
Eine Call-Option hat keinen Wert, wenn das zugrunde liegende Wertpapier bei Ablauf unter dem Ausübungspreis gehandelt wird. Eine Put-Option, die dem Inhaber das Recht gibt, eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, hat keinen Wert, wenn das zugrunde liegende Wertpapier bei Ablauf über dem Streik handelt.
In beiden Fällen verfällt die Option wertlos. Wenn sich eine Option im Geld befindet und der Ablauf näher rückt, können Sie einen von mehreren Schritten ausführen. Bei marktfähigen Optionen spiegelt sich der In-the-Money-Wert im Marktpreis der Option wider. Sie konnen die Option verkaufen, um den Wert zu sperren, oder die Option ausuben, die Aktien zu kaufen (wenn Sie Anrufe halten) oder die Aktien zu verkaufen (wenn Sie Puts halten).
Erkundigen Sie sich bei Ihrem Broker, wie In-the-Money-Optionen bei Ablauf gehandhabt werden. Ein Broker wie Fidelity kann automatisch In-the-Money-Optionen in Ihrem Namen ausüben, es sei denn, er wird angewiesen, dies nicht zu tun.
Die Regeln
Wenn sich eine Option dem Ablauf nähert, gibt es drei Möglichkeiten: Verkaufen Sie die Option, üben Sie die Option aus oder lassen Sie den Ablauf ablaufen. Out-of-the-Money-Optionen verfallen wertlos. In-the-Money-Optionen können ausgeübt oder verkauft werden.Zum Beispiel zahlt ein Handler 2 fur eine 90 Call-Option auf Unternehmen XYZ. Da ein Optionskontrakt 100 Aktien darstellt, zahlt der Handler 200 fur diese Investition. Bei Ablauf handelt das Unternehmen XYZ fur 100 auf dem offenen Markt und die Call-Option wird zum inneren Wert bewertet, was bedeutet, dass der Handler die Option jetzt fur 10 verkaufen kann (100 Marktpreis – 90 Ausubungspreis). Der Gewinn des Händlers beträgt $ 800 oder ($ 10 x 100 Aktien = $ 1.000 – $ 200 Erstinvestition).
Der Händler kann auch entscheiden, die Option auszuüben und Aktien der Firma XYZ zu halten. Dazu müssen sie 9.000 USD zahlen (90 USD Ausübungspreis x 100 Aktien = 9.000 USD). In diesem Szenario hat der Händler einen Papiergewinn von 800 USD erzielt (10.000 USD Marktpreis – 9.000 USD Kostenbasis – 200 USD für die Call-Option).
Timing ist alles
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass einige Arten von Optionen zu bestimmten Zeiten ausgeübt werden müssen. Eine amerikanische Option kann jederzeit zwischen Kauf und Ablauf ausgeübt werden. Europäische Optionen können jedoch nur bei Ablauf ausgeübt werden. Bermuda-Optionen können sowohl zu bestimmten Terminen als auch nach Ablauf ausgeübt werden.Ein Trader kann entscheiden, eine Option vor Ablauf zu verkaufen, wenn er glaubt, dass dies profitabler wäre. Dies liegt daran, dass Optionen einen Zeitwert haben, der der Teil der Optionsprämie ist, der der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf des Kontrakts zuzurechnen ist.
Kehren wir zu unserem obigen Beispiel zurück. Ein Handler zahlt 2 fur eine 90 Call-Option auf Unternehmen XYZ, fur einen Gesamtaufwand von 200. Die Aktie klettert und die Firma XYZ handelt jetzt für $ 100. Nehmen wir an, die $ 90 Call-Optionen holen jeweils $ 12, mit einer Woche bis zum Ablauf. Davon sind 10 USD intrinsischer Wert (100 USD Marktpreis – 90 USD Ausübungspreis). Die verbleibenden 2 sind Zeitwert, was die Art und Weise ist, wie der Markt sagt, dass das Unternehmen XYZ in der verbleibenden Zeit vor Ablauf der Option weitere 2 steigen kann.
Wenn der Händler die Option ausübt, beträgt der Papiergewinn 800 USD (wie oben). Wenn der Händler jedoch die Option verkauft, beträgt der Gewinn 1.000 USD (oder 1.200 USD – 200 USD).