Die Bemühungen, die Ausbreitung des neuartigen Coronavirus zu stoppen — insbesondere die Schließung nicht wesentlicher Unternehmen — haben beispiellose Auswirkungen auf die US-Wirtschaft. Fast 17 Millionen Menschen haben in den letzten drei Wochen erste Anträge auf Arbeitslosenversicherung gestellt, was darauf hindeutet, dass die Arbeitslosenquote bereits über 15 Prozent liegt — weit über der Rate auf dem Höhepunkt der Großen Rezession.
Stephanie Aaronson
Vizepräsident und Direktor – Wirtschaftsstudien
Francisca Alba
Research Analyst – Economic Studies
Diese aggregierten Statistiken maskieren jedoch erhebliche Unterschiede im ganzen Land. Einige Städte, wie New York, erleben bereits ausgewachsene Pandemien, und nicht wesentliche Geschäftsaktivitäten wurden erheblich eingestellt. In anderen Bereichen hat sich die Wirtschaftstätigkeit weniger verlangsamt. Diese Variation repräsentiert den Grad der Ausbreitung des Virus, den Zeitpunkt und das Ausmaß der staatlichen und lokalen Reaktion sowie den sektoralen Mix der Wirtschaftstätigkeit. Die Arbeit unserer Kollegen legt nahe, dass Metropolregionen, die von Energie, Tourismus, Freizeit und Gastgewerbe abhängig sind, wahrscheinlich stärker verlangsamt werden, während diejenigen, die mehr von Industrie, Landwirtschaft oder professionellen Dienstleistungen abhängen, weniger leiden werden.
Abbildung 1 zeigt die Summe der Erstanträge auf Arbeitslosenversicherung, die in den Wochen bis zum 21. März, 28. März und 4. April für ausgewählte Staaten als Anteil an der Erwerbsbevölkerung eingereicht wurden. Wie zu sehen ist, war in den am stärksten betroffenen Gebieten die Zahl der ursprünglichen Ansprüche als Anteil der Arbeitskräfte doppelt oder dreifach so hoch wie in den am wenigsten betroffenen Gebieten. Während ein Teil des Unterschieds wahrscheinlich die Unterschiede in den Arbeitslosenversicherungssystemen zwischen den Staaten widerspiegelt, ist es unwahrscheinlich, dass diese Erklärung den gesamten Unterschied erklärt. Wie zu sehen ist, umfassen die Staaten mit relativ mehr Ansprüchen diejenigen, die vom Tourismus abhängig sind (Nevada und Hawaii), und diejenigen, die vom Virus schwer getroffen wurden (Rhode Island, Pennsylvania und Michigan), während diejenigen mit wenigen Ansprüchen eine geringe Inzidenz des Virus aufweisen. Daher scheint es zumindest zu Beginn einen eigenwilligen Aspekt zu geben, wie Staaten und implizit Metropolregionen von der Pandemie betroffen sind. Letztendlich wird ein Schock des Ausmaßes des neuartigen Coronavirus jedoch sicherlich zu einer nationalen Rezession führen, die das gesamte Land mehr oder weniger betrifft.
In diesem Beitrag untersuchen wir, wie sich Schocks für die Wirtschaft, wie wir sie jetzt mit dem Coronavirus erleben, auf Metropolebene auswirken, wobei der Schwerpunkt auf der Arbeitslosenquote liegt. Wir nutzen als Labor die Große Rezession, die in Ballungsräumen begann, die am stärksten von der Immobilienblase und der Pleite betroffen waren, sich dann aber national ausbreitete. In Übereinstimmung mit früheren Untersuchungen stellen wir fest, dass die Arbeitslosenquote in den Ballungsräumen anhält. Idiosynkratische Schocks stören diese anhaltenden Unterschiede, aber im Laufe der Zeit passen sich die lokalen Volkswirtschaften an, und Metropolregionen tendieren dazu, sich wieder an ihren vorherigen Platz in der Verteilung zu sortieren. Unsere Ergebnisse legen auch nahe, dass negative makroökonomische Schocks tendenziell Gebiete mit hoher Arbeitslosenquote am härtesten treffen und dass eine starke makroökonomische Leistung dazu beiträgt, nicht nur die aggregierten Schocks, sondern auch die Unterschiede zwischen den Ballungsräumen zu mildern.
Metropolregionen haben im Laufe der Zeit tendenziell ähnliche Arbeitslosenquoten
Wie gut dokumentiert ist, variieren die Volkswirtschaften von Metropolregionen in struktureller Hinsicht, beispielsweise basierend auf ihrem Industriemix, ihrer Geographie, Demografie und Infrastruktur. Diese strukturellen Unterschiede führen zu anhaltenden Unterschieden bei den Arbeitsmarktergebnissen, einschließlich der Arbeitslosenquoten.
In Abbildung 2 untersuchen wir die Persistenz der Arbeitslosenquote nach Ballungsräumen. Jeder Punkt repräsentiert eine Metropolregion, und die Punkte sind entsprechend ihrem Quartil in der Verteilung der Arbeitslosenquoten im Jahr 2006 farblich gekennzeichnet. Die x-Achse bezeichnet die Arbeitslosenquote der Metropolregion im Jahr 2006 und die y-Achse die Arbeitslosenquote der Region im Jahr 2018. Dies sind beide Jahre, in denen die Wirtschaft nahe war, aber nicht auf ihrem Höhepunkt.Abbildung 2 zeigt einen klaren, positiven Zusammenhang zwischen den Arbeitslosenquoten in den Jahren 2006 und 2018: Niedrigere Arbeitslosenquoten im Jahr 2006 sind mit niedrigeren Arbeitslosenquoten im Jahr 2018 verbunden. Bemerkenswerterweise gilt diese Beziehung für die gesamte Stichprobe und auch für die Quartile der Arbeitslosenquote. Unsere Ergebnisse deuten darauf hin, dass eine um 1 Prozentpunkt höhere Arbeitslosenquote im Jahr 2006 mit einer um 0,6 Prozentpunkte höheren Arbeitslosenquote im Jahr 2018 verbunden ist. Darüber hinaus erklärt die Arbeitslosenquote im Jahr 2006 44 Prozent der Veränderung der Arbeitslosenquote im Jahr 2018.
Obwohl Metropolregionen, die idiosynkratische Schocks erleben, große Veränderungen in ihren Arbeitslosenquoten erfahren, neigen sie dazu, zu ihrem vorherigen Platz in der Verteilung zurückzukehren:
Zusätzlich zu den anhaltenden Merkmalen, die die Volkswirtschaften von Ballungsräumen über lange Zeiträume prägen, können auch idiosynkratische Ereignisse, die für Ballungsräume spezifisch sind, erhebliche Auswirkungen haben. Beispiele für diese Art von Schocks sind Stürme wie Hurrikan Katrina, der New Orleans umgestaltete, oder technische Veränderungen wie Hydraulic Fracturing, die es ermöglichten, Öl und Gas aus Gebieten zu fördern, in denen sie zuvor nicht zugänglich waren. Diese eigenwilligen Schocks können lang anhaltende Auswirkungen haben oder auch nicht.
Abbildung 3 zeigt die Verteilung der Arbeitslosenquoten in Ballungsräumen über einen Zeitraum von vierzehn Jahren. Die Abbildung zeigt fünf Metropolregionen. Im Jahr 2006 befanden sich diese hervorgehobenen Gebiete im ersten Quartil der Verteilung; Dies bedeutet, dass diese Gebiete eine geringere Arbeitslosigkeit aufwiesen als 75 Prozent der in der Abbildung dargestellten Ballungsräume. Bis 2009 hatten diese fünf Gebiete Arbeitslosenquoten, die in diesem Jahr im obersten Quartil der Verteilung lagen. Zwar ist in diesem Zeitraum auch die Arbeitslosenquote insgesamt gestiegen (was daran zu erkennen ist, dass die Arbeitslosenquoten aller anderen Metropolregionen, dargestellt durch die hellgrauen Balken, nach oben gehen), diese Gebiete waren jedoch früher und stärker betroffen — eine Funktion der Tatsache, dass sie von einem spezifischen, negativen idiosynkratischen Schock getroffen wurden: dem Platzen der Immobilienblase. Diese Metropolregionen befinden sich in Florida und Nevada, Staaten mit großen Immobilienblasen, und die spezifischen Metropolregionen erlebten einen starken Rückgang der lokalen Immobilienpreise, als die Blase 2007 platzte.
Wie die Finanzkrise hat auch die aktuelle Krise eine eigenwillige Komponente. Wie in der Einleitung erwähnt, schlossen die zuerst vom Virus betroffenen Ballungsräume nicht wesentliche Unternehmen früher. Darüber hinaus verlangsamte sich die Wirtschaft der Metropolregionen, die auf Tourismus, Freizeit und Gastgewerbe sowie Energie angewiesen waren, schnell, da Reisebeschränkungen auferlegt wurden und die globale Nachfrage zurückging. Andere Gebiete mit weniger Fällen des Virus und solche mit Volkswirtschaften, die von Industrie, Landwirtschaft oder professionellen Dienstleistungen abhängig sind, scheinen bisher weniger betroffen zu sein.Interessanterweise zeigt Abbildung 3 auch, dass sich diese Metropolregionen, die durch das Platzen der Immobilienblase einen negativen Schock erlitten hatten, bis 2018 weitgehend erholt hatten und die Arbeitslosenquoten auf ein ähnliches Niveau wie 2005/2006 zurückkehrten. Dieser Befund steht im Einklang mit Blanchard und Katz (1992), die zeigen, dass sich die Arbeitslosenquoten auf staatlicher Ebene in der Regel etwa fünf bis sieben Jahre nach einem negativen Beschäftigungsschock erholen. Beachten Sie, dass dies nicht bedeutet, dass die Anpassung automatisch erfolgt — in der Tat können spezifische Maßnahmen zur Bewältigung idiosynkratischer Schocks erforderlich sein, um lokalen Gebieten bei der Bewältigung einer Krise zu helfen.
Eine starke Volkswirtschaft hilft allen Ballungsräumen, auch solchen mit anhaltend hohen Arbeitslosenquoten
Abbildung 4 zeigt die Verteilung der Arbeitslosenquote nach Ballungsräumen von 2005 bis 2018, wobei Punkte in verschiedenen Farben und Größen die Quartile der Arbeitslosenquotenverteilung im Jahr 2006 wie in Abbildung 2 kennzeichnen. (Wir machen die Punkte unterschiedlich groß, um die Bewegungen der Arbeitslosenquoten der Metropolregionen von Jahr zu Jahr verfolgen zu können.)
Es gibt mehrere Phänomene, die in dieser Grafik beobachtet werden können. Eine davon ist die zentrale Tendenz der Metropolregion Arbeitslosenquoten-als Ganzes sind die Arbeitslosenquoten relativ hoch oder niedrig in einem bestimmten Jahr—die den Zustand des Konjunkturzyklus widerspiegelt. Die zweite ist, wie zerstreut die Arbeitslosenquoten sind – sind die Arbeitslosenquoten in den Ballungsräumen relativ ähnlich (sind sie zusammengeklumpt) oder sind sie verteilt, wobei einige Gebiete hohe und andere relativ niedrige Raten aufweisen. Und das dritte ist die relative Position der Arbeitslosenquoten bestimmter Metropolregionen – bleiben Metropolregionen mit hohen oder niedrigen Arbeitslosenquoten über den gesamten Zeitraum in diesen Positionen. Zur Verdeutlichung dieser Punkte zeigen wir in Tabelle 1 auch den Mittelwert, die Spanne und die Varianz der Arbeitslosenquoten für Gruppen von Jahren.
Das erste, was in Abbildung 4 zu beachten ist, sind die Auswirkungen der Großen Rezession auf die Metropolregionen. Als die Rezession 2009 ihre volle Kraft gewann, begannen die Arbeitslosenquoten in den Metropolen insgesamt zu steigen. Zweitens haben sich die Unterschiede bei den Arbeitslosenquoten in den Ballungsräumen in Jahren, in denen die Wirtschaft unterdurchschnittlich lief, ausgeweitet. Und, Ballungsräume, die relativ benachteiligt begannen tendenziell die höchsten Arbeitslosenquoten während der Rezession erleben. Diese Informationen sind in Tabelle 1 zusammengefasst, wo wir sehen können, dass der Mittelwert, die Varianz und der Bereich der Arbeitslosenquote während der Rezession gegenüber der Zeit vor der Rezession erheblich ansteigen.
Tabelle 1: Spread of the Unemployment Rate
| Years | Mean | Variance | Range |
| 2005-2008 | 6.6 | 2.5 | 10.2 |
| 2009-2011 | 10.6 | 6.1 | 15.3 |
| 2012-2014 | 8.6 | 5.5 | 15.7 |
| 2015-2018 | 5.8 | 2.8 | 12.6 |
Natürlich wird dieses Aggregatphänomen auf die idiosynkratischen Schocks gelegt, die wir zuvor besprochen haben, insbesondere das Platzen der Immobilienblase. Zum Beispiel gehören die Metropolregionen, die wir als besonders stark vom Platzen des Wohnungsmarktes betroffen identifiziert haben, zu den Metropolregionen, die von den gelben Punkten erfasst werden, die während der Finanzkrise und Rezession viel stärker als der Durchschnitt steigen. Aber, als sich die Wirtschaft erholte, und die Gesamtarbeitslosenquote sank, Die Arbeitslosenquoten in den Ballungsräumen begannen sich wieder zu konvergieren. In vielen Gebieten, in denen sich die Arbeitslosenquoten während der Finanzkrise und der Großen Rezession am stärksten verschlechtert haben, hat sich die Situation erheblich verbessert. Dieser Befund steht im Einklang mit früheren Untersuchungen, die zeigen, dass starke makroökonomische Bedingungen besonders für Arbeitnehmer von Vorteil sind, die auf dem Arbeitsmarkt benachteiligt sind.Bemerkenswert ist, dass die Verteilung der Arbeitslosenquoten im Jahr 2018 der von 2005 und 2006 ziemlich ähnlich sieht. Damit meinen wir, dass Metropolregionen mit den niedrigsten Arbeitslosenquoten vor der Großen Rezession (die gelben Punkte) tendenziell niedrigere Arbeitslosenquoten im Jahr 2018 und Metropolregionen mit den höchsten Arbeitslosenquoten (die lila Punkte) tendenziell höhere Arbeitslosenquoten aufweisen. Dies ist nur eine weitere Möglichkeit, das Ergebnis in Abbildung 2 zu veranschaulichen, die die Persistenz der Arbeitslosenquote in Ballungsräumen im Laufe der Zeit zeigt, selbst angesichts signifikanter idiosynkratischer und makroökonomischer Schocks.
Politische Implikationen für COVID-19:
Metropolregionen haben aus verschiedenen Gründen hohe (oder niedrige) Arbeitslosenquoten. Erstens gibt es strukturelle Ursachen – wie das durchschnittliche Bildungsniveau oder den Branchenmix —, die dazu führen, dass einige Gebiete im Laufe der Zeit tendenziell hohe oder niedrige Arbeitslosenquoten aufweisen. Zweitens gibt es lokale idiosynkratische Schocks, die dazu führen könnten, dass Metropolregionen große, aber typischerweise vorübergehende Anstiege oder Abnahmen ihrer Arbeitslosenquoten verzeichnen. Schließlich werden Metropolregionen vom Konjunkturzyklus gebeutelt – aggregierte Schocks, die sich in allen Metropolregionen ähnlich, wenn auch nicht identisch, auswirken.
Die aktuelle Krise, in der wir uns befinden, ist nicht anders. Bevor die Pandemie unsere Küsten erreichte, Metropolregionen hatten aufgrund ihrer strukturellen Unterschiede unterschiedliche Reaktionskapazitäten. Die Auswirkungen des Virus variieren in den Ballungsräumen je nach Exposition und industriellem Mix. Schließlich werden alle Ballungsräume die Auswirkungen der tiefen Rezession erfahren, da die Wirtschaftstätigkeit eingeschränkt wird.
Die politischen Entscheidungsträger sollten diese verschiedenen Arten von Schocks berücksichtigen, die die Ortschaften treffen, da sie unterschiedliche Strategien vorschlagen. Unsere Ergebnisse zeigen, dass Maßnahmen, die darauf abzielen, die Liquidität auf den Finanzmärkten jetzt sicherzustellen und die Gesamtnachfrage zu stimulieren, sobald es sicher ist, sich nicht wesentlichen wirtschaftlichen Aktivitäten zu widmen, einen breiten positiven Einfluss auf die wirtschaftlichen Ergebnisse in den Ballungsräumen haben und die Unterschiede zwischen ihnen verringern werden. Einige Orte werden jedoch mehr Hilfe benötigen, entweder weil sie besonders schädlichen Auswirkungen der Pandemie ausgesetzt sind oder weil langjährige strukturelle Faktoren es ihnen besonders schwer machen, den wirtschaftlichen Gegenwind zu überstehen. Unsere Kollegen Louise Sheiner und Sage Belz zeigen, dass die staatlichen Steuereinnahmen während der Großen Rezession um etwa 9 Prozent zurückgegangen sind, und argumentieren, dass die kürzlich verabschiedeten Gesetze — wie CARES Act und FFCRA — nicht genügend Mittel bereitstellen, um Staaten und Gemeinden daran zu hindern, die Ausgaben zu senken. In ähnlicher Weise plädieren unser Kollege Matt Fiedler und Wilson Powell III für eine Erhöhung der Bundesarbeitslosenquote für Medicaid im Verhältnis zu dem Betrag, um den die Arbeitslosenquote des Staates einen bestimmten Schwellenwert überschreitet. Und das Metropolitan Program diskutiert Richtlinien, die Metropolregionen durch die Unterstützung kleiner Unternehmen stärken würden.
Becca Portman hat zur Grafik-/Datenvisualisierung für diesen Blog beigetragen.
Dies ist eine Back-of-the-Envelope-Berechnung, bei der davon ausgegangen wird, dass alle anfänglichen Ansprüche in Arbeitslosenzeiten umgewandelt werden. Wir nehmen die Anzahl der Erstanträge aus den Wochen bis zum 4. April, 28. März und 21. März (16.780 Tausend); Addieren Sie die Anzahl der Arbeitslosen im März 2020 (7140 Tausend); und dividieren Sie durch die Arbeitskräfte im März 2020: (16,780 + 7140)/162913 = 14.68%. Obwohl es nicht immer der Fall ist, dass Erstanträge in Arbeitslosenzeiten übersetzt werden, ist diese Berechnung dennoch höchstwahrscheinlich eine Unterschätzung der Arbeitslosenquote, da nicht alle Menschen, die arbeitslos werden, Anspruch auf Leistungen haben und nicht jeder, der Anspruch auf Arbeitslosenversicherung hat, gilt. Darüber hinaus unterschätzt diese Schätzung wahrscheinlich die Anzahl der Personen, die in den letzten Wochen versucht haben, Ansprüche geltend zu machen, da die staatlichen Arbeitslosenversicherungssysteme überfordert waren. Allerdings gibt es derzeit aufgrund von Änderungen der Anspruchsvoraussetzungen für die Arbeitslosenversicherung weniger Gewissheit über den Zusammenhang zwischen versicherter Arbeitslosigkeit und Gesamtarbeitslosigkeit.
Beachten Sie, dass die Verhältnisse in diesem Diagramm mit Vorsicht interpretiert werden sollten. Wir wählen die gesamte Erwerbsbevölkerung als Nenner, weil die jüngsten Rechtsvorschriften die Arten von Arbeitnehmern, die von der Arbeitslosenversicherung abgedeckt sind, geändert haben. Dieser Nenner überschätzt jedoch wahrscheinlich die Zahl der Arbeitslosenversicherten. Der Zähler ist auch nicht ohne Probleme. Wie oben erwähnt, ist es wahrscheinlich, dass die Zahl der Personen, die versucht haben, Ansprüche geltend zu machen, aufgrund von Einschränkungen bei den Arbeitslosenversicherungssystemen untertrieben wird.
Schadensdaten nach Metropolregion sind nicht ohne weiteres verfügbar.Katheryn Russ und Jay Shambaugh zeigen, dass die Persistenz der Arbeitslosenquote mit dem durchschnittlichen Bildungsniveau in einem Landkreis zusammenhängt. Sie stellen fest, dass Landkreise mit niedrigerem Bildungsniveau ein höheres Maß an Ausdauer haben. Mit anderen Worten, Gebiete mit niedrigerer durchschnittlicher Bildung werden im Laufe der Zeit eher mit einer hohen Arbeitslosenquote „stecken bleiben“.
Wir untersuchen auch Ballungsräume, die im vierten Quartil der Verteilung im Jahr 2006 waren und anschließend in der Nähe der Unterseite der Verteilung im Jahr 2009 verschoben. Wir stellen fest, dass sich diese Bereiche hauptsächlich an Orten mit positiven Energieschocks befinden.