Recyceltes Polyethylenterephthalat (rPET) macht laut IHS Markit-Analyse etwa 12 bis 14 Prozent des jährlich in den USA produzierten und verbrauchten PET-Verpackungsharzes aus. Dieses Volumen war bis 2014 allmählich, aber stetig gewachsen, als das Wachstum von rPET abgeflacht zu sein schien. Um die Ursachen für den offensichtlichen Verlust der Dynamik zu verstehen, müssen die grundlegenden Marktbedingungen, die das Angebot und die Nachfrage nach Heimtieren antreiben, sowie die Kräfte, die durch den Wandel der Rohstoffmärkte entstehen, untersucht werden. Kurzum, die Preise für reines PET wurden durch eine Reihe von Entwicklungen nach unten getrieben: Wettbewerb durch inländische Überkapazitäten, Abflachung der Nachfrage, Druck durch billigere Importe und sinkende Rohstoffpreise. Die Sammel- und Verarbeitungskosten der Recycler haben sich in der gleichen Zeit nicht dramatisch verändert, so dass die meisten oder alle preisbasierten Anreize, rPET anstelle von Neuharz zu verwenden, verschwunden sind, wodurch ein Umfeld geschaffen wurde, in dem das Engagement für Nachhaltigkeit, die wichtigste verbleibende aktuelle Motivation, rPET zu verwenden, stark getestet wird.
Überkapazitätsbedenken
Der nordamerikanische Markt ist ausgereift, mit dem höchsten direkten PET-Verbrauch pro Kopf aller Regionen der Welt. Mexiko und die USA haben zusammen einen Pro-Kopf-Haustierverbrauch, der höher ist als in Westeuropa, der zweitgrößten Region, und viel höher als in den Entwicklungsländern.Die stärksten Wachstumsperioden für PET in Nordamerika fanden statt, als PET auf Kosten von Glas und Aluminium in der kohlensäurehaltigen Erfrischungsgetränkeindustrie Marktanteile gewann, gefolgt von der Ersetzung von Glas in Lebensmittel- und Spirituosenbehältern, dem Aufkommen des Single-Serve-Marktes für Zentralverwahrer und schließlich der Explosion des Marktes für Flaschenwasser. Alle diese Substitutionen sind so ziemlich zu Ende gegangen und in einigen Fällen sind sie aus Marketinggründen auf andere Materialien zurückgegangen (denken Sie an Aluminiumdosen für aromatisiertes Mineralwasser), was PET zu einem Opfer seines eigenen Erfolgs macht.
Die Nachfrage in einem Schlüsselsegment ist ebenfalls gesunken: CSD. Die jahrelange negative Berichterstattung in der Presse über die gesundheitlichen Auswirkungen von zuckerhaltigen Getränken und Diätgetränken scheint die Verbraucherpräferenzen verändert zu haben, wobei die Zentralverwahrer in den letzten 10 Jahren Verluste verzeichneten — und 2016 war keine Ausnahme. In den letzten 12 Monaten sind die US-Verkäufe von CSDs insgesamt um etwa 2,5 Prozent zurückgegangen.
Das Endergebnis ist, dass PET langsam wachsen wird, sowohl aufgrund eines allgemeinen Anstiegs der nordamerikanischen Bevölkerung als auch aufgrund des Wachstums bei abgefülltem Wasser und einiger Umstellungen von Glas in Verpackungen.Der nordamerikanische Markt ist seit Mitte der 1990er Jahre strukturell lang (Kapazitäten übersteigen die Inlandsnachfrage), was bedeutet, dass Nordamerika keine Importe benötigt, um seinen Nachfragebedarf zu decken. Das Überangebot führte zu einem verstärkten Wettbewerb zwischen den Herstellern um Marktanteile, was zu einer stetigen Preiserosion führte, die sich positiv auf die PET-Nachfrage auswirkte, aber den Preisaufschlag für reines PET gegenüber recyceltem Harz zu drücken begann.
Die Branche reagierte auf den Margendruck nicht durch Rationalisierung der Überkapazitäten, sondern durch Konsolidierung der Eigentumsverhältnisse. Seit 2010 ist die Zahl der jungfräulichen PET-Produzenten von acht auf vier geschrumpft, aber die Produktionskapazität ist tatsächlich gewachsen und soll in diesem Jahr mit der Inbetriebnahme einer sehr großen PET-Einheit in Corpus Christi, Texas, erneut erweitert werden.Erschwerend kommt hinzu, dass jede Region der Welt überbaut ist, wobei Asien einen geringfügig größeren Teil der Überlastung trägt. Die Welt verfügt derzeit über etwa 30 Prozent mehr Neuware-PET-Kapazität, als die Nachfrage vermuten lässt.
Erodierende Preise
Die Geschichte, die sich in einem Umfeld von Überangebot und schwachem Nachfragewachstum entwickelte, war eine der erodierenden Preise für reines PET von 2011 bis 2013. Als Reaktion darauf erwarteten die Käufer ähnliche Preissenkungen für rPET. Die Beobachtungen von IHS Markit im Laufe der Zeit, ergänzt durch Gespräche mit Marktteilnehmern, veranlassten uns, die grundlegenden Zusammenhänge zwischen Kosten und Preisen für PET-Neuharz und rPET auf der Grundlage objektiv identifizierbarer Marker zu berücksichtigen. IHS beruhigte das historische Marktverhalten beider und kam zu dem Schluss, dass die Nachfrage nach rPET grob gesagt nachließ, als der Preisaufschlag für jungfräuliches PET gegenüber rPET bis zu einem bestimmten Punkt sank. Die Implikation ist, dass es einen ungefähren Preis gibt, zu dem ein Käufer zwischen dem Kauf von rPET und Virgin gleichgültig ist, unter Berücksichtigung von Faktoren wie Ausschussraten, Ausrüstungsauslastung, Nachhaltigkeit des Unternehmens und Zielen für recycelte Inhalte. Mit anderen Worten, es gibt einen Punkt, an dem ein Käufer das eine oder andere Harz bevorzugt und sein Kaufverhalten ändert.Basierend auf der Analyse der Daten schien der kritische Preispunkt ein Spread von ungefähr 50 Cent pro Pfund zwischen dem Marktpreis für Neuware-PET und dem für PET-Flaschen in Ballen am Straßenrand zu sein. Zu diesem Zeitpunkt mussten Recycler ihre Preise senken oder riskieren, Volumen zu verlieren. Da die Kosten für die Reinigung und Aufrüstung von recycelten Flaschen auf die minimal erforderliche intrinsische Viskosität (IV) und die Einhaltung der FDA-Standards (Food and Drug Administration) für ein Schreiben ohne Einwände relativ niedrig sind, sind niedrigere Rohstoffpreise der einfachste Weg, die Rentabilität zu erhalten. Der Rohstoff für die rPET-Industrie sind Ballenflaschen, und die Preise für Flaschen am Straßenrand fielen von Durchschnittswerten in der Mitte von 30 Cent pro Pfund im Jahr 2011 auf weniger als 20 Cent pro Pfund Anfang 2014, ein Rückgang von mehr als 40 Prozent in kurzer Zeit.
Es gibt immer noch vernünftige Aussichten für die Erholung des Nachfragewachstums für recyceltes PET, das durch die wachsende Präferenz der Verbraucher für recycelte Polymere und nachhaltigkeitsorientierte Marketingbemühungen gefördert wird, aber es scheint, dass eine Erholung, die durch höhere Neuware-Preise ausgelöst wird, mindestens ein Jahr oder länger dauern kann.
Die Geschichte endet nicht dort und wird nur schlimmer, wenn man sich Rohstoffe ansieht. In Asien haben die Unternehmen in den Jahren 2013-2014 auch Überinvestitionen in die Kapazität für gereinigte Terephthalsäure (PTA) getätigt, so dass diese Einheiten nur zu etwa 75 Prozent ausgelastet waren. PTA macht etwa 85 Prozent der PET-Rohstoffkosten aus, und die Preise für PTA in China fielen auf ein Niveau, das weit unter den vorherrschenden Marktpreisen in Nordamerika lag, was den asiatischen PET-Herstellern die Kombination aus zu viel Kapazität und einem Produktionskostenvorteil verschaffte. Es überrascht nicht, dass diese Hersteller den Absatz von PET auf dem nordamerikanischen Markt steigern wollten. Einfuhr von jungfräulichem PET in die USA. stieg mit zweistelligen Raten und fügte dem Wettbewerbsfeuer, das die Haustierpreise senkte, Treibstoff hinzu. Schließlich verstärkte der unerwartete Zusammenbruch der globalen Rohölpreise seit 2014, obwohl er in vielerlei Hinsicht einen wirtschaftlichen Vorteil darstellte, den Abwärtsdruck auf die PET-Preise. Beide kritischen Rohstoffe für die PET-Synthese, PTA und Monoethylenglykol (MEG), werden letztendlich aus Rohöl gewonnen. Sinkende Rohölpreise senkten die Produktionskosten für beide chemischen Zwischenprodukte stetig, und in dem stark belasteten Wettbewerbsumfeld wurden diese niedrigeren Kosten schnell in Form niedrigerer PET-Preise auf die PET-Käufer übertragen.
Angesichts sinkender Preise für PET hatte der Recyclingmarkt nur eine Entlastungsquelle, um kostenwettbewerbsfähig zu bleiben, nämlich immer niedrigere Preise für zurückgewonnene Behälter. Im Laufe der Jahre 2014 und 2015 fielen diese Preise stetig, und Anfang 2016 fielen die Bordsteinpreise für Ballenflaschen unter 10 Cent pro Pfund. Kein Wunder, dass der „Report on Postconsumer PET Container Recycling Activity in 2015“ zu dem Schluss kam, dass das Volumen der für das Recycling verfügbaren Flaschen im Jahr 2015 zwar gestiegen ist, das gesammelte Volumen jedoch zurückgegangen ist, sodass die Recyclingquote um fast 1 Prozent gesunken ist. Der Bericht, der von der National Association for PET Container Resources in Zusammenarbeit mit der Association of Plastic Recyclers herausgegeben wurde, kam weiter zu dem Schluss, dass der Rückgang des Sammelvolumens im Jahr 2015 auf einen Rückgang des am Straßenrand gesammelten PET zurückzuführen zu sein scheint. Zu diesem Zeitpunkt liegen die Preise für recycelte Flaschen sehr nahe an den Kosten für die Sammlung und Sortierung, so dass der Anreiz, PET zu sammeln und zu verarbeiten, recht gering ist.
Wachstumsaussichten
Es gibt immer noch gute Aussichten für die Erholung der Nachfrage nach recyceltem PET, die durch die wachsende Präferenz der Verbraucher für recycelte Polymere und nachhaltigkeitsorientierte Marketingbemühungen gefördert wird, aber es scheint, dass eine Erholung, die durch höhere Neuware-Preise ausgelöst wird, mindestens ein Jahr oder länger dauern kann.
Es wird nicht erwartet, dass der Wettbewerbsdruck, der die Preise für reines PET-Harz drückt, schnell nachlässt, so dass die Dynamik, die den Verbrauch von Neuware zugunsten von rPET fördert, anhalten wird. Die Energieberater von IHS Markit gehen von einer langsamen Erholung der Rohölpreise von durchschnittlich etwa 43 USD pro Barrel (Brent) im Jahr 2016 bis in die Mitte der 50 USD in diesem Jahr und 2018 aus, sodass die Rohstoffpreise steigen werden. aber unter der Annahme, dass die Prognose korrekt ist, nicht so steil oder schnell wie 2014.
Darüber hinaus wird das Angebot an Paraxylen (PX), PTA und MEG reichlich vorhanden sein, wobei die Kapazitätssteigerungen in den nächsten Jahren voraussichtlich die Nachfrage übertreffen werden, was die Preise tendenziell niedrig halten wird. PET-Betriebsraten und Verkaufspreise werden durch das globale Überangebot weiterhin unterdrückt. Einige Schritte sind jedoch noch in Reichweite der Heimtierindustrie, die eine schnellere Erholung fördern könnten. Die größte Chance liegt im Rationalisierungspotenzial älterer Überkapazitäten. Zwei oder drei PET-Einheiten in Nordamerika sind vernünftige Kandidaten für die Stilllegung, insbesondere nachdem die in Corpus Christi im Bau befindlichen neuen PET- und PTA-Kapazitäten in diesem Jahr in Betrieb genommen wurden. Eine weitere mögliche Maßnahme wäre die Fortsetzung einer weiteren Runde von Antidumpinguntersuchungen durch das US-Handelsministerium, wenn die Branche eine Dumpingbeschwerde einreicht. Die Branche erhielt 2016 Zollschutz gegen Billigimporte aus Indien, China, Oman und Kanada. Diese Quellen wurden effektiv abgeschnitten, aber sie wurden durch eine Welle von PET aus Brasilien, Taiwan, Korea und anderen Nationen ersetzt. Eine zweite Runde von Antidumpingzöllen, wenn sie eingeführt würden, würde wahrscheinlich den Importfluss erheblich eindämmen, was zu höheren PET-Neulingspreisen in Nordamerika führen würde.
Das Endergebnis für die PET-Recyclingindustrie in Nordamerika ist, dass die Rentabilität nicht durch eine rasche Erholung der PET-Marktpreise erleichtert wird, zumindest nicht durch eine Erholung, die von vorhersehbaren Marktkräften angetrieben wird; daher hängt das Überleben von einem starken Kostenmanagement und der Betonung der Nachhaltigkeitsvorteile der Verwendung von rPET ab. Der Preis für geballte PET-Flaschen aus Recyclingprogrammen am Straßenrand hat wahrscheinlich seinen Boden erreicht und sich genug erholt, um die Sammlung und Sortierung aufrechtzuerhalten, aber aus dieser Quelle ist wenig zusätzliche Erleichterung verfügbar. Der Spread zwischen neu importiertem Harz und rPET liegt heute bei etwa 40 Cent pro Pfund, was unter dem theoretischen Indifferenzpunkt von 50 Cent pro Pfund liegt, der von IHS Markit extrapoliert wurde. Dies bedeutet, dass die reine Rohstoffökonomie die Substitution von Neuware durch recyceltes Harz kurzfristig verhindern wird. Auf der helleren Seite hat sich der Spread für den größten Teil des Jahres 2016 ziemlich stabil gehalten, und wenn der jüngste Anstieg der Rohölpreise anhält, könnte der Spread schrittweise schrumpfen. Daher hätte der Übergang von rPET gestoppt werden müssen, und Käufer könnten nun eher die möglichen Marketingvorteile für Verbraucher in Betracht ziehen, die sich aus der Erhöhung ihres Recyclingharzgehalts ergeben.
A. Tison Keel ist Direktor für PET, PTA, EO und Derivate bei IHS Markit. Er ist in Houston ansässig und kann unter kontaktiert werden [email protected] .
Für weitere Informationen: IHS Markit, 281-752-3264, www.ihsmarkit.com