Expansion

Was ist Expansion?

Expansion ist die Phase des Konjunkturzyklus, in der das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) für zwei oder mehr aufeinanderfolgende Quartale wächst und sich von einem Tiefpunkt zu einem Höchststand bewegt. Die Expansion geht in der Regel mit einem Anstieg der Beschäftigung, des Verbrauchervertrauens und der Aktienmärkte einher und wird auch als wirtschaftliche Erholung bezeichnet.

Expansion verstehen

Der Aufstieg und Fall des Wirtschaftswachstums ist kein völlig zufälliges, unerklärliches Phänomen. Wie das Wetter wird angenommen, dass die Wirtschaft einem zyklischen Pfad folgt, der sich im Laufe der Zeit wiederholt. Dieser Prozess wird als Konjunkturzyklus bezeichnet und ist in vier verschiedene, identifizierbare Phasen unterteilt:

1. Expansion: Die Wirtschaft bewegt sich aus der Rezession heraus. Geld ist billig zu leihen, Unternehmen bauen wieder Lagerbestände auf und Verbraucher beginnen auszugeben. Das BIP steigt, das Pro-Kopf-Einkommen wächst, die Arbeitslosigkeit sinkt und die Aktienmärkte entwickeln sich im Allgemeinen gut.
2. Peak: Die Expansionsphase erreicht schließlich ihren Höhepunkt. Die starke Nachfrage führt zu einem Anstieg der Warenkosten und plötzlich hören die Wirtschaftsindikatoren auf zu wachsen.
3. Kontraktion: Das Wirtschaftswachstum beginnt sich abzuschwächen. Unternehmen stellen keine Mitarbeiter mehr ein, wenn sich die Nachfrage verringert, und entlassen dann Mitarbeiter, um die Kosten zu senken.
4. Tiefpunkt: Die Wirtschaft geht von der Kontraktionsphase in die Expansionsphase über. Die Wirtschaft erreicht den Tiefpunkt und ebnet den Weg für eine Erholung.

Ökonomen, politische Entscheidungsträger und Investoren untersuchen die Konjunkturzyklen genau. Das Erlernen der wirtschaftlichen Expansions- und Kontraktionsmuster der Vergangenheit kann dazu beitragen, potenzielle zukünftige Trends vorherzusagen und Investitionsmöglichkeiten zu identifizieren.

Erweiterungen dauern im Durchschnitt etwa vier bis fünf Jahre, aber es ist bekannt, dass sie zwischen 10 Monaten und mehr als 10 Jahren dauern. Das National Bureau of Economic Research (NBER) bestimmt die Daten für Konjunkturzyklen in den Vereinigten Staaten.

Besondere Überlegungen

Frühindikatoren wie die durchschnittlichen wöchentlichen Arbeitsstunden der Beschäftigten im verarbeitenden Gewerbe, Arbeitslosenansprüche, neue Aufträge für Konsumgüter und Baugenehmigungen geben Hinweise darauf, ob in naher Zukunft eine Expansion oder Kontraktion stattfindet. Ökonomen und Analysten sind sich jedoch im Allgemeinen einig, dass es zwei Hauptkräfte gibt, die die Unternehmensgewinne und den Zustand der allgemeinen Wirtschaft am besten bestimmen: die Investitionsausgaben (CapEx), das Geld, das Unternehmen für die Erhaltung, Verbesserung und den Kauf neuer Vermögenswerte ausgeben; und Zinssätze.

Der Kreditzyklus

Wenn die Wirtschaft Auftrieb braucht, versuchen die politischen Entscheidungsträger, die Kreditkosten zu senken und Unternehmen und Verbraucher zu ermutigen, mehr auszugeben. Wenn die Federal Reserve (Fed) die Zinsen senkt, ist das Sparen nicht mehr günstig und die Expansionsphase beginnt. Geld fließt ungehindert durch die Wirtschaft, Unternehmen nehmen Kredite auf, um die Expansion zu finanzieren, die Beschäftigungsaussichten verbessern sich und die Konsumausgaben steigen.

Schließlich werden der billige Geldfluss und der anschließende Anstieg der Ausgaben zu einem Anstieg der Inflation führen, was die Zentralbanken dazu veranlasst, die Zinssätze zu erhöhen. Plötzlich geht es darum, die Menschen zu ermutigen, die Ausgaben zu zügeln und das Wirtschaftswachstum zu moderieren. Die Umsätze der Unternehmen sinken, die Aktienkurse sinken und die Wirtschaft schrumpft wieder.

Der Investitionszyklus

Mehrere Ökonomen, darunter Irving Fisher, stellen fest, dass sich Zyklen parallel zu den Versuchen der Unternehmen bewegen, der sich ständig ändernden Verbrauchernachfrage gerecht zu werden. Wenn die Wirtschaft wächst, die Kunden kaufen und die Kreditkosten niedrig sind, versuchen die Managementteams regelmäßig, durch Hochfahren der Produktion Kapital zu schlagen.

Dies führt zunächst zu höheren Umsätzen und angemessenen Renditen auf das investierte Kapital (ROIC). Später wird die Konkurrenz härter und die Gier fordert ihren Tribut. Schließlich übertrifft das Angebot die Nachfrage, die Preise fallen, frühe Schuldenerleichterungen werden schwieriger zu bedienen, und den Unternehmen bleibt keine andere Wahl, als Personal zu entlassen.