Die Börse mag im Allgemeinen keine hohen Zinssätze. Hohe Zinsen können die Kosten für Unternehmen bei einer Vielzahl von Maßnahmen erhöhen. Höhere Kosten können zu niedrigeren Gewinnen und damit zu niedrigeren Aktienkursen führen. Allmählich steigende Zinssätze könnten jedoch tatsächlich für den Aktienmarkt von Vorteil sein, da sie positive Trends in der zugrunde liegenden Wirtschaft widerspiegeln könnten.
Tipp
Zinssätze können indirekt die Börsenkurse beeinflussen, indem sie die Kreditkosten für Unternehmen erhöhen.
Warum ändern sich die Zinssätze?
Das Federal Open Market Committee, eine Abteilung des Federal Reserve Board, trifft sich das ganze Jahr über, um den Kurs der Geldpolitik zu bestimmen. Ein wichtiger Aspekt dieser Politik ist das gewünschte Niveau der Federal Funds Rate. Die Fed Funds Rate ist die Rate, die Banken einander für Übernachtkredite berechnen. Diese Rate ist jedoch auch ein wichtiger Auslöser für Raten in der gesamten Wirtschaft.Das Federal Reserve Board, einfach bekannt als „Die Fed“, ändert die Fed Funds Rate in einem Versuch, die Inflation zu kontrollieren. Eine außer Kontrolle geratene Inflation ist schlecht für die Wirtschaft, da sie die Preise dramatisch erhöht. Dies betrifft sowohl Unternehmen, die die Preise erhöhen müssen, um mit ihren gestiegenen Kosten Schritt zu halten, als auch Verbraucher, die sich diese erhöhten Preise möglicherweise nicht leisten können. Steigende Zinssätze helfen, die Inflation zu nutzen, indem sie die Geldmenge reduzieren.
Positive Zinseffekte
Langsam steigende Zinsen können sich positiv auf die Aktienkurse auswirken. Die Zinsen steigen im Allgemeinen, wenn die Wirtschaft boomt. Zum Beispiel gab das Federal Reserve Board 2018 inmitten einer expandierenden Wirtschaft an, dass die wirtschaftlichen Bedingungen so seien, dass die Zinssätze angehoben werden könnten. Wenn die Wirtschaft auf diese Weise expandiert, sind Unternehmen profitabler. Obwohl die Kosten leicht steigen können, wenn die Zinssätze schrittweise angehoben werden, übersteigt das Gewinnwachstum diese Kosten im Allgemeinen. Höhere Gewinne wiederum führen typischerweise zu höheren Aktienkursen.
Eine Branche, die besonders von steigenden Zinsen profitiert, ist die Finanzdienstleistungsbranche. Banken machen Gewinne, indem sie den Einlegern niedrigere, kurzfristige Zinssätze zahlen und dieses Geld zu längeren, höheren Zinssätzen ausleihen. Wenn die Zinsen höher ticken, können Banken mehr für Kredite verlangen.
Negative Zinseffekte
Höhere Zinsen erhöhen die Kreditkosten für Unternehmen. Dies reduziert direkt die Unternehmensgewinne. Darüber hinaus können höhere Zinssätze Unternehmen daran hindern, zusätzliche Schulden für Investitionen aufzunehmen. Ohne Expansion wird es für Unternehmen schwieriger, ihre Gewinne zu steigern. Beide Faktoren können niedrigere Aktienkurse auslösen.Höhere Marktzinsen können auch zu einem „Käuferboykott“ des Aktienmarktes führen, da sich attraktivere Anlagemöglichkeiten ergeben. Zum Beispiel gelten Staatsanleihen als „risikofreier“ Vermögenswert. Wenn die Zinsen bis zu dem Punkt steigen, dass ein Anleger einen „risikofreien“ Zinssatz von 6 Prozent für eine Staatsanleihe erhalten kann, werden sich viele Anleger für Staatsanleihen gegenüber der Börse entscheiden. Während Aktien eine höhere langfristige durchschnittliche Rendite haben, sind sie auch volatil und tragen viel höhere Risiken als Staatsanleihen. Weniger Käufer bedeuten weniger Geld, um die Aktienkurse in die Höhe zu treiben.