osakemarkkinat eivät yleensä pidä korkeista koroista. Korkeat korot voivat lisätä yritysten kustannuksia monilla eri toimenpiteillä. Kustannusten kasvu voi johtaa voittojen alenemiseen ja sitä kautta osakekurssien laskuun. Vähitellen nouseva korkotaso saattaa kuitenkin olla hyödyksi osakemarkkinoille, sillä se voi heijastella taustalla olevan talouden myönteistä kehitystä.
Tip
korot voivat vaikuttaa välillisesti pörssikursseihin nostamalla yritysten lainakustannuksia.
miksi korot muuttuvat?
liittovaltion avomarkkinakomitea, joka on Yhdysvaltain keskuspankin johtokunnan jaosto, kokoontuu ympäri vuoden päättämään rahapolitiikan kulusta. Yksi tärkeä näkökohta tässä politiikassa on federal funds-koron haluttu taso. Fed funds-korko on korko, jota pankit veloittavat yön yli-luotoista toisiltaan. Tämä korko on kuitenkin myös tärkeä korkojen laukaisija koko taloudessa.
Yhdysvaltain keskuspankki, joka tunnetaan yksinkertaisesti nimellä ”Fed”, muuttaa Fed funds-korkoa pyrkiessään hillitsemään inflaatiota. Karkaava inflaatio on taloudelle huono asia, sillä se nostaa hintoja rajusti. Tämä vaikuttaa sekä yrityksiin, joiden on nostettava hintoja pysyäkseen nousevien kustannusten tasalla, että kuluttajiin, joilla ei ehkä ole varaa näihin korotettuihin hintoihin. Korkojen nousu auttaa valjastamaan inflaation vähentämällä rahan tarjontaa.
suotuisat Korkovaikutukset
hitaasti nousevat korot voivat vaikuttaa myönteisesti osakekursseihin. Kurssit yleensä hiipivät ylöspäin, kun talous kukoistaa. Esimerkiksi vuonna 2018, keskellä laajenevaa taloutta, Yhdysvaltain keskuspankki ilmoitti taloustilanteen olevan sellainen, että korkoja voidaan nostaa. Kun talous kasvaa tällä tavalla, yritykset ovat kannattavampia. Vaikka kustannukset voivat nousta hieman, jos korkoja nostetaan asteittain, voittojen kasvu ylittää yleensä nämä kustannukset. Suuremmat voitot puolestaan johtavat tyypillisesti osakekurssien nousuun.
yksi toimiala, joka hyötyy erityisesti korkojen noususta, on rahoituspalveluteollisuus. Pankit saavat voittoa maksamalla tallettajille pienempiä, lyhyitä korkoja ja lainaamalla rahat ulos pidemmällä, korkeammalla korolla. Kun korot tikittävät korkeammiksi, pankit voivat veloittaa lainoista enemmän.
negatiiviset Korkovaikutukset
korkojen nousu nostaa yritysten lainakustannuksia. Tämä vähentää suoraan yritysten tulosta. Lisäksi korkojen nousu voi estää yrityksiä ottamasta lisää velkaa investointeihin. Ilman toiminnan laajentamista yritysten on vaikeampi kasvattaa voittojaan. Molemmat tekijät voivat laukaista osakekurssien laskun.
markkinakorkojen nousu voi myös aiheuttaa ”ostajien boikotin” osakemarkkinoille, kun houkuttelevampia sijoitusmahdollisuuksia syntyy. Esimerkiksi valtion velkakirjoja pidetään ”riskittöminä” omaisuuserinä. Jos korot nousevat siihen pisteeseen, että sijoittaja voi saada ”riskittömän” 6 prosentin koron esimerkiksi valtion joukkolainalle, moni sijoittaja valitsee valtion joukkolainat osakemarkkinoiden sijaan. Vaikka osakkeilla on korkeampi pitkän aikavälin keskituotto, ne ovat myös epävakaita ja niihin liittyy paljon suurempia riskejä kuin valtion joukkolainoihin. Vähemmän ostajia tarkoittaa vähemmän rahaa painaa osakekursseja.