laajeneminen

mikä on laajeneminen?

kasvu on suhdannevaihe, jossa reaalinen bruttokansantuote (BKT) kasvaa kahden tai useamman peräkkäisen vuosineljänneksen ajan siirtyen aallonpohjasta huippuun. Laajentumiseen liittyy tyypillisesti työllisyyden, kuluttajien luottamuksen ja osakemarkkinoiden nousu, ja sitä kutsutaan myös talouden elpymiseksi.

Ymmärryskasvu

talouskasvun nousu ja lasku ei ole täysin satunnainen, selittämätön ilmiö. Talouden uskotaan säiden tavoin kulkevan suhdanneputkea, joka toistuu ajan mittaan. Tätä prosessia kutsutaan suhdannevaiheeksi ja se jakautuu neljään erilliseen, tunnistettavaan vaiheeseen:

1. laajentuminen: talous siirtyy pois taantumasta. Rahaa on halpaa lainata, yritykset kasaavat taas varastoja ja kuluttajat alkavat kuluttaa. Bruttokansantuote nousee, henkeä kohti lasketut tulot kasvavat, työttömyys laskee ja osakemarkkinat toimivat yleensä hyvin.
2. Peak: laajentumisvaihe huipentuu lopulta. Voimakas kysyntä johtaa tavaroiden hintojen nousuun ja yhtäkkiä talouden mittarit lakkaavat kasvamasta.
3. supistuminen: talouskasvu alkaa heikentyä. Yritykset lopettavat palkkaamisen kysynnän vähentyessä ja alkavat sitten lomauttaa henkilökuntaa kulujen vähentämiseksi.
4. aallonpohja: talous siirtyy supistumisvaiheesta laajentumisvaiheeseen. Talous on pohjalukemissa, mikä tasoittaa tietä elpymiselle.

ekonomistit, päättäjät ja sijoittajat tutkivat tarkasti suhdanteita. Menneiden vuosien talouskasvu-ja supistumiskuvioista oppiminen voi auttaa ennustamaan mahdollisia tulevia trendejä ja tunnistamaan investointimahdollisuuksia.

laajennukset kestävät keskimäärin noin neljästä viiteen vuotta, mutta niiden tiedetään jatkuvan 10 kuukaudesta yli 10 vuoteen. National Bureau of Economic Research (NBER) määrittää suhdanteiden päivämäärät Yhdysvalloissa.

erityisnäkökohdat

johtavat indikaattorit, kuten teollisuustyöntekijöiden keskimääräinen viikkotyöaika, työttömyysilmoitukset, kulutustavaroiden uudet tilaukset ja rakennusluvat, antavat kaikki vihjeitä siitä, tapahtuuko lähitulevaisuudessa laajenemista vai supistumista.

ekonomistit ja analyytikot ovat kuitenkin yleisesti yhtä mieltä siitä, että on olemassa kaksi pääasiallista tekijää, jotka parhaiten määrittävät yritysten voitot ja yleisen talouden tilan: pääomamenot (CAPEX), rahat, jotka yritykset käyttävät uuden omaisuuden ylläpitoon, parantamiseen ja ostamiseen, sekä korot.

Luottosykli

kun talous tarvitsee piristystä, päättäjät yrittävät alentaa lainakustannuksia kannustaen yrityksiä ja kuluttajia kuluttamaan enemmän. Kun Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) laskee korkoja, säästäminen ei enää suosi ja laajentumisvaihe alkaa. Raha virtaa vapaasti taloudessa, yritykset ottavat lainaa rahoittaakseen laajentumista, työnäkymät paranevat ja kulutusraketit.

lopulta rahan halpeneminen ja sitä seuraava menojen kasvu saavat inflaation kiihtymään, mikä saa keskuspankit nostamaan korkoja. Yhtäkkiä on kannustettava ihmisiä hillitsemään menoja ja hidastettava talouskasvua. Yritysten tulot laskevat, osakekurssit laskevat ja talous supistuu taas.

CapEx-sykli

useat taloustieteilijät, mukaan lukien Irving Fisher, toteavat, että syklit liikkuvat rinnakkain yritysten pyrkimysten kanssa vastata alati muuttuvaan kulutuskysyntään. Kun talous kasvaa, asiakkaat ostavat ja lainakulut ovat halpoja, johtoryhmät pyrkivät säännöllisesti pääomittamaan kasvattamalla tuotantoa.

aluksi tämä johtaa korkeampaan myyntiin ja kohtuulliseen sijoitetun pääoman tuottoon (ROIC). Myöhemmin kilpailu kiristyy ja ahneus vaatii veronsa. Lopulta tarjonta ylittää kysynnän, hinnat laskevat, velkaantumisen alkuvaihe käy vaikeammaksi huoltaa, eikä yrityksille jää muuta vaihtoehtoa kuin lomauttaa henkilöstö.