osakemarkkinoiden muutokset voivat vaikuttaa merkittävästi talouteen ja yksittäisiin kuluttajiin. Osakekurssien romahtaminen voi aiheuttaa laajaa taloudellista häiriötä. Tunnetusti vuoden 1929 pörssiromahdus oli keskeinen tekijä 1930-luvun suuren laman vauhdittamisessa. Osakemarkkinat eivät ole reaalitalous. Osakekurssit voivat muuttua monestakin syystä-kuten yliarvostuksen korjaaminen ja isokaan osakkeen lasku eivät välttämättä johda kasvun hidastumiseen.
yksi tunnettu vitsi on:
osakemarkkinat ovat ennustaneet kolmesta viimeisestä taantumasta 10.
kohta on osakekurssien nopea lasku, ei välttämättä tarkoita, että taloudella menee huonosti.
esimerkiksi vuoden 1987 pörssiromahdus ei aiheuttanut taloudellista vahinkoa reaalitaloudelle. (vaikka se vaikutti rahapolitiikkaan). Britannia leikkasi korkoja pelätessään pörssiromahduksen aiheuttavan taantuman. Sen sijaan matalat korot aiheuttivat talouden noususuhdanteen, jossa talouskasvu oli nopeaa.
vuoden 1987 pörssiromahdus (jossa osakkeiden arvo laski 25%) ei heijastanut vakavia talousongelmia, ja maailmantalous jatkoi kelvollista kasvuaan.
2008 osakekurssien lasku
kuitenkin osakekurssien lasku 2008/09 heijasteli talouden todellisia ongelmia ja vuoden 2008 osakekurssien laskun jälkeen ajauduimme jyrkkään taantumaan, joka alkoi vuoden 2008 lopussa alkuvuodesta 2009. Osakekurssien lasku ja taloudellinen epävarmuus vaikuttivat hieman talouden taantumaan.
2020 osakekurssin lasku
osakekurssien lasku vuoden alusta lähtien kertoo lähinnä huolta ja epävarmuutta koronaviruksen maailmanlaajuisesta leviämisestä. Osakekurssit ovat laskeneet 15 prosenttia ja voivat laskea edelleen. On hyviä syitä uskoa, että osakekurssien lasku kertoo todellisesta taloudellisesta shokista ja voi olla taantuman edeltäjä vuonna 2020. Osakekurssin lasku ei johdu markkinoiden sopeutumisesta vaan tietoisuudesta toimitusketjujen häiriintymisestä, ihmisten ja tavaroiden vapaan liikkuvuuden häiriintymisestä ja kokonaiskysynnän shokista kuluttajien ja yritysten vähentäessä kulutusta ja investointeja.
2000 – 2004 karhumarkkinat
vuosina 2000-2004 osakekurssit laskivat tasaisesti (erityisesti vuonna 2002). Tämä ei aiheuttanut talouden taantumaa, mutta talouskasvu oli vuosina 2000-2007 varsin voimakasta – katso suuri maltillisuus. Osakkeen kurssilasku oli osittain sopeutumista yliarvostettuihin teknologiaosakkeisiin, 9/11-terrori-iskun jälkeiseen epävarmuuteen ja vain yleiseen karhumarkkinaan. Sokki ei kuitenkaan ollut taloudelle merkittävä – keskuspankki vastasi laskemalla korkoja, ja talous toipui pian syyskuun 2001 jälkeisestä tilapäisestä notkahduksesta.
toisin sanoen osakekurssit eivät yksin aiheuta talouden taantumaa, mutta jos osakekurssit heijastavat talouden perustavaa laatua olevaa heikkoutta – silloin ne voivat olla talouskasvun hidastumisen enne.
osakekurssien romahtaminen voi nousta otsikoihin. Mutta, kuinka paljon meidän pitäisi huolehtia, kun osakekurssit laskevat? Miten se vaikuttaa keskivertokuluttajaan? Entä miten se vaikuttaa talouteen?
osakemarkkinoiden talousvaikutukset
1. Varallisuusvaikutus
ensimmäinen vaikutus on se, että ihmiset, joilla on osakkeita, näkevät varallisuutensa vähenevän. Jos lasku on merkittävä, se vaikuttaa heidän talousnäkymiinsä. Jos he menettävät rahaa osakkeisiin, he epäröivät rahankäyttöä, mikä voi osaltaan vähentää kulutuskuluja. Tälle vaikutukselle ei kuitenkaan pidä antaa liikaa painoarvoa. Usein ihmiset, jotka ostavat osakkeita, ovat varakkaita ja valmiita menettämään rahaa; heidän kulutustapansa ovat yleensä riippumattomia osakekursseista, erityisesti lyhytaikaisten tappioiden varalta. Myös vain noin 10 prosenttia kotitalouksista omistaa osakkeita-suurimmalle osalle kuluttajista osakekurssien lasku ei suoraan vaikuta niihin.
varallisuusvaikutus näkyy enemmän asuntomarkkinoilla. (esimerkiksi asuntojen hintojen lasku vaikuttaa useampiin kuluttajiin)
2. Vaikutus eläkkeisiin
jokainen, jolla on yksityinen eläke-tai sijoitusrahasto, vaikuttaa osakemarkkinoihin ainakin välillisesti. Eläkerahastot sijoittavat merkittävän osan varoistaan osakemarkkinoille. Jos siis osakekurssit laskevat vakavasti ja pitkään, se laskee eläkerahastojen arvoa. Tämä tarkoittaa sitä, että tulevat eläkemaksut jäävät pienemmiksi. Jos osakekurssit laskevat liikaa, eläkerahastot voivat kamppailla lupaustensa täyttämisestä. Tärkeää on osakekurssien pitkän aikavälin liikkeet. Jos osakekurssit laskevat pitkään, niin se vaikuttaa varmasti eläkerahastoihin ja tuleviin maksuihin. Tämä voi johtaa siihen, että kotitalouksien eläketulot ovat pienemmät, ja he saattavat kokea tarvetta säästää enemmän muilla ehdoilla.
3. Luottamus
osakekurssien liikkeet ovat usein heijastuksia siitä, mitä taloudessa tapahtuu. Esimerkiksi pelko taantumasta ja maailmantalouden hidastumisesta voi saada osakekurssit laskemaan. Osakemarkkinat itsessään voivat vaikuttaa kuluttajien luottamukseen. Huonot otsikot osakekurssien laskusta ovat toinen tekijä, joka estää ihmisiä kuluttamasta. Esimerkiksi osakemarkkinoiden alamäki kaudella 2008/09 heijasteli luottamuksen laskua. Sinänsä sillä ei välttämättä ole suurta vaikutusta, mutta yhdistettynä asuntojen hintojen laskuun osakekurssit voivat olla lannistava tekijä. On kuitenkin aikoja, jolloin osakemarkkinat voivat näkyä eri tahdissa muun talouden kanssa. Taantuman syvyydessä osakekurssit voivat nousta, kun sijoittajat odottavat kahden vuoden päästä elpymistä.
4. Investoinnit
osakekurssien lasku voi haitata yritysten kykyä hankkia rahoitusta osakemarkkinoilta. Yritykset, jotka laajentavat toimintaansa ja haluavat ottaa lainaa, tekevät sen usein laskemalla liikkeeseen lisää osakkeita – se tarjoaa edullisen tavan lainata enemmän rahaa. Osakekurssien laskiessa siitä tulee kuitenkin paljon vaikeampaa.
5. Joukkolainamarkkinat
osakemarkkinoiden lasku tekee muista sijoituksista houkuttelevampia. Ihmiset saattavat siirtyä osakkeista valtion obligaatioihin tai kultaan. Nämä sijoitukset tarjoavat paremman tuoton epävarmoina aikoina. Vaikka joskus osakemarkkinat voisivat olla laskussa valtion velkakirjamarkkinoiden huolista (esimerkiksi Euro-finanssikriisi)
miten osakemarkkinat vaikuttavat tavallisiin ihmisiin?
osakemarkkinoiden lyhytaikaiset liikkeet eivät juurikaan vaikuta useimpiin henkilöihin, jotka eivät omista osakkeita. Tavalliset työntekijät eivät kuitenkaan ole täysin vailla vaikutusta osakemarkkinoihin.
1. Eläkerahastot. Monet yksityiset eläkerahastot sijoittavat osakemarkkinoille. Huomattava ja pitkäaikainen lasku osakemarkkinoilla voisi johtaa heidän eläkerahastonsa arvon laskuun, ja se voisi johtaa pienempiin eläkemaksuihin, kun he jäävät eläkkeelle. Samoin jos osakemarkkinoilla menee hyvin, eläkerahastojen arvo voi nousta. Vaikka ihmiset eivät omistaisi osakkeita, on melko todennäköistä, että yksityisellä eläkkeellä olevilla on jonkinlainen yhteys osakemarkkinoihin.
kuitenkin suurimman osan osakkeista omistaa rikkain 10% tulonomistajista. Mukaan tämä paperi keskiluokan vaurautta, köyhin 90% tulonsaajat-omistaa vain 7% kaikesta pääomasta. Joten lasku osakekurssien vaikuttaa ensisijaisesti top 10% varakkaita kotitalouksia.
2. Yritysinvestoinnit. Osakemarkkinat voisivat toimia yritysten sijoitusten lähteenä, esimerkiksi yrityksiä, jotka tarjoavat uusia osakkeita investointien rahoittamiseen. Tämä voisi lisätä työpaikkoja ja kasvua. Osakemarkkinat voivat olla yksityisen rahoituksen lähde, kun pankkien rahoitus on vähäistä. Osakemarkkinat eivät kuitenkaan yleensä ole ensimmäinen rahoituslähde. Suurin osa sijoituksista rahoitetaan yleensä pankkilainoilla osakeoptioiden sijaan. Osakemarkkinoilla on vain rajallinen rooli investointien ja työpaikkojen määrittämisessä.
3. Lyhytnäköisyys. Voidaan väittää, että osakemarkkinoiden kannustama lyhytnäköisyys voi vaikuttaa haitallisesti työntekijöihin ja kuluttajiin. Osakkeenomistajat haluavat yleensä isompia osinkoja. Siksi pörssiin listatut yritykset voivat tuntea painetta kasvattaa lyhyen aikavälin voittojaan. Tämä voi johtaa kustannusten leikkaamiseen, joka vaikuttaa työntekijöihin (esim. zero sopimus tuntia), tai yritys voi olla enemmän houkutusta harjoittaa salaisia käytäntöjä, jotka nostavat hintoja kuluttajille. On väitetty, että brittiläiset yritykset ovat alttiimpia lyhytnäköisyydelle, koska osakemarkkinoilla on suurempi rooli yritysten rahoittamisessa. Saksassa yrityksiä rahoitetaan todennäköisemmin pankkien pitkäaikaisilla lainoilla. Tyypillisesti pankit ovat kiinnostuneempia yritysten pitkän aikavälin menestyksestä ja ovat valmiita kannustamaan enemmän investointeja lyhyen aikavälin voiton maksimoinnin sijaan.
liittyvät
- taantumien syyt
- osakemarkkinoiden talous
- Kiinan osakemarkkinoiden romahduksen vaikutus länsimaisiin talouksiin