optio antaa haltijalle oikeuden (ei kuitenkaan velvoitetta) ostaa tai myydä osakkeen tiettyyn hintaan. Tätä ilmoitettua hintaa kutsutaan toteutushinnaksi. Optio voidaan käyttää milloin tahansa ennen voimassaolon päättymistä riippumatta siitä, onko toteutushinta saavutettu.
option toteutushinnan ja kohde-etuutena olevien osakkeiden markkinahinnan välinen suhde on merkittävä option arvoon vaikuttava tekijä. Kun kyseessä on osto-optio, jos osake kaupat yli lunastushinta optio on rahaa. Käyttämällä osto-option avulla voit ostaa osakkeita alle vallitsevan markkinahinnan. Kuitenkin, jos osake kaupat alle toteutushinnan, osto-optio on pois rahaa. Ei olisi kovin järkevää käyttää pyyntöä, kun vapailla markkinoilla on tarjolla parempia hintoja osakkeelle.
Jos pidät out-of-the-money-puhelun, optiota ei ole syytä käyttää, koska kohde-etuutena olevia osakkeita voi ostaa halvemmalla avoimilta markkinoilta.
lähestyy eräpäivää
osto-optiolla ei ole arvoa, jos kohde-etuutena oleva arvopaperi käy voimassaolon päättyessä alle lunastushinnan. Myyntioptiolla, joka antaa haltijalle oikeuden myydä osakkeen tiettyyn hintaan, ei ole arvoa, jos kohde-etuutena oleva arvopaperi käy yli lakon päättyessä.
kummassakin tapauksessa optio päättyy arvottomana. Kun vaihtoehto on rahaa ja viimeinen lähestyy, voit tehdä yhden useista liikkuu. Jälkimarkkinakelpoisten optioiden rahassa oleva arvo näkyy option markkinahinnassa. Voit myydä option lukita arvo, tai käyttää optiota ostaa osakkeita (jos holding vaatii) tai myydä osakkeita (jos holding panee).
Tarkista meklariltasi, miten in-the-money-optioita käsitellään erääntyessä. Välittäjä kuten Fidelity voi automaattisesti Käyttää in-the-money vaihtoehtoja puolestasi, ellei ohjeistettu olemaan tekemättä niin.
säännöt
kun optio lähestyy päättymistä, on tehtävä kolme vaihtoehtoa: myy optio, käytä optio tai anna vanhentumisen päättyä. Out-of-the-money optiot vanhenevat arvottomina. In-the-money optioita voi käyttää tai myydä.
esimerkiksi elinkeinonharjoittaja maksaa 2 dollaria 90 dollarin osto-optiosta yritys XYZ: ssä. Koska yksi optiosopimus edustaa 100 osaketta, elinkeinonharjoittaja maksaa 200 dollaria tästä investoinnista. Voimassaolon päättyessä yritys XYZ kauppaa $100 avoimilla markkinoilla ja osto – optio hinnoitellaan luontaiseen arvoon, eli kauppias voi nyt myydä option $10 ($100 markkinahinta – $90 lunastushinta). Elinkeinonharjoittajan voitto on $800, tai ($10 x 100 osakkeet = $1,000 – $200 alkuinvestointi).
elinkeinonharjoittaja voi myös päättää käyttää option ja omistaa yhtiön XYZ osakkeita. Tätä varten heidän on maksettava 9 000 dollaria (90 dollarin harjoitushinta x 100 osaketta = 9 000 dollaria). Tässä skenaariossa kauppias on tehnyt paperin voittoa $800 ($10,000 markkinahinta – $9,000 kustannusperusteisesti – $200 puhelun optio).
ajoitus on kaikki kaikessa
on tärkeää muistaa, että tietyntyyppisiä vaihtoehtoja on käytettävä tiettyinä aikoina. Amerikkalaistyylinen vaihtoehto voidaan käyttää milloin tahansa oston ja päättymisen välillä. Eurooppalaisia vaihtoehtoja voidaan kuitenkin käyttää vasta sen päättyessä. Bermuda-optioita voidaan käyttää tiettyinä päivinä sekä voimassaolon päättyessä.
kauppias voi päättää myydä option ennen voimassaolon päättymistä, jos uskoo sen olevan kannattavampaa. Tämä johtuu siitä, että optioilla on aika-arvo, joka on option preemion osuus jäljellä olevasta ajasta sopimuksen päättymiseen saakka.
palataan yllä olevaan esimerkkiimme. Elinkeinonharjoittaja maksaa $2 $90 call option yritys XYZ, yhteensä kustannukset $200. Osake nousee ja yritys XYZ käy nyt kauppaa 100 dollarilla. Oletetaan, että 90 dollaria puhelun vaihtoehtoja noutamaan $12 kukin, yksi viikko jäljellä, kunnes voimassaolo päättyy. Tästä $10 on itseisarvo ($100 markkinahinta – $90 harjoituksen hinta). Jäljelle jäävä 2 dollaria on aika-arvo, joka on markkinoiden tapa sanoa uskovansa, että yritys XYZ voi kiivetä vielä 2 dollaria jäljellä olevassa ajassa ennen option umpeutumista.
jos elinkeinonharjoittaja käyttää option, paperin voitto on 800 dollaria (sama kuin edellä). Kuitenkin, jos kauppias myy option, voitto on $1,000 (tai $1,200 – $200).