joukkolainojen haittoihin
joukkolainoihin liittyy riskejä, kuten korkoriski, ennen eräpäivää tapahtuvaa takaisinmaksua koskeva riski, luottoriski, uudelleensijoitusriski ja likviditeettiriski.
oppimistavoitteet
Keskustele joukkolainan omistamisen haitoista
avainkohteet
- joukkovelkakirja on joukkolainan liikkeeseenlaskijan velkaantumisväline haltijoilleen. Se on velkakirja, jonka nojalla liikkeeseenlaskija on velkaa haltijoilleen ja on velkakirjan ehdoista riippuen velvollinen maksamaan näille korkoa ja mahdollisesti maksamaan pääoman takaisin myöhemmin, eli erääntymisajankohtana.
- kiinteäkorkoisiin joukkolainoihin liittyy korkoriski, eli niiden markkinahintojen arvo laskee, kun yleisesti vallitsevat korot nousevat.
- joukkovelkakirjalainoihin liittyy myös useita muita riskejä, kuten osto-ja ennakkomaksuriski, luottoriski, uudelleensijoitusriski, likviditeettiriski, tapahtumariski, valuuttakurssiriski, volatiliteettiriski, inflaatioriski, valtioriski ja tuottokäyräriski.
- yrityksen velkakirjojen haltijat voivat menettää paljon tai kaikki rahansa, jos yritys menee konkurssiin. Ei ole takeita siitä, kuinka paljon rahaa jää velkakirjojen haltijoille maksettavaksi takaisin.
- jotkut sidokset ovat maksettavia. Tämä luo uudelleensijoitusriskiä, eli sijoittaja joutuu etsimään rahoilleen uuden paikan. Näin ollen sijoittaja ei välttämättä löydä yhtä hyvää diiliä, varsinkin kun näin yleensä käy, kun korot ovat laskussa.
keskeiset termit
- uudelleeninvestointiriski: uudelleeninvestointiriski on mahdollisuus, että sijoittaja saattaa joutua etsimään rahoilleen uuden paikan. Näin ollen sijoittaja ei välttämättä löydä yhtä hyvää diiliä, varsinkin kun näin yleensä käy, kun korot ovat laskussa.
- valuuttakurssiriski: Valuuttakurssiriski on rahoitusriski, joka aiheutuu kahden valuutan välisen valuuttakurssin ennakoimattomista muutoksista.
joukkolainan määritelmä ja tarkoitus
joukkolainalla tarkoitetaan velkaa, jonka yritys on velkaa joukkovelkakirjojen haltijalle. Kaupalliset obligaatiot lasketaan tavallisesti liikkeeseen 1 000 dollarin yksikköinä. Joukkovelkakirjojen haltijat saavat säännöllisesti korkoa sijoituksestaan riippuen joukkovelkakirjan ehdoista. Vakuudeksi rahoituslaitokset ostavat ja käyvät laajalti kauppaa joukkovelkakirjoilla. Bondeilla on kuitenkin tiettyjä haittoja.
Bond: joukkovelkakirjalaina on yrityksen joukkovelkakirjojen haltijalle omistama velka.
kiinteäkorkoisiin joukkolainoihin liittyy korkoriski, eli niiden markkinahintojen arvo laskee, kun yleisesti vallitsevat korot nousevat. Koska maksut ovat kiinteitä, joukkolainan markkinahinnan lasku tarkoittaa sen tuoton kasvua. Kun markkinakorko nousee, joukkovelkakirjalainojen markkinahinta laskee, mikä kuvastaa sijoittajien kykyä saada rahoilleen korkeampaa korkoa muualla-ehkä ostamalla juuri liikkeeseen lasketun joukkolainan, jossa on jo Uusi korkeampi korko.
joukkolainojen haittoihin
joukkolainoihin liittyy myös useita muita riskejä, kuten osto-ja ennakkomaksuriski, luottoriski, uudelleensijoitusriski, likviditeettiriski, tapahtumariski, valuuttakurssiriski, volatiliteettiriski, inflaatioriski, valtioriski ja tuottokäyräriski.
joukkovelkakirjalainan hinnanmuutokset vaikuttavat välittömästi sijoitusrahastoihin, jotka pitävät näitä joukkovelkakirjoja hallussaan. Jos kaupankäyntisalkun joukkovelkakirjojen arvo laskee, myös salkun arvo laskee. Tämä voi olla vahingollista ammattimaisille sijoittajille, kuten pankeille, vakuutusyhtiöille, eläkerahastoille ja omaisuudenhoitajille (riippumatta siitä, onko arvo välittömästi ”merkitty markkinoille” vai ei). Jos on mahdollista, että yksittäisten joukkovelkakirjojen haltija joutuu myymään velkakirjojaan ja ”lunastamaan”, korkoriskistä voi tulla todellinen ongelma.
joukkolainojen hinnat voivat muuttua epävakaiksi riippuen liikkeeseenlaskijan luottoluokituksesta – esimerkiksi jos luottoluokituslaitokset, kuten Standard and Poor ’s ja Moody’ s, nostavat tai laskevat liikkeeseenlaskijan luottoluokitusta. Ennakoimaton luokituksen lasku laskee joukkolainan markkinahintaa. Kuten korkoriskin kohdalla, tämäkään riski ei vaikuta joukkovelkakirjalainan korkomaksuihin (edellyttäen, että liikkeeseenlaskija ei todellisuudessa laiminlyö maksukyvyttömyyttä), vaan vaarantaa markkinahinnan, joka vaikuttaa näitä joukkovelkakirjalainoja hallussaan pitäviin sijoitusrahastoihin ja yksittäisten joukkovelkakirjalainojen haltijoihin, jotka saattavat joutua myymään ne.
yrityksen velkakirjojen haltijat voivat menettää paljon tai kaikki rahansa, jos yritys menee konkurssiin. Monien maiden (muun muassa Yhdysvaltojen ja Kanadan) lakien mukaan joukkovelkakirjojen haltijat ovat jonossa saadakseen selvitystilaan asetetun yhtiön omaisuuden myynnistä saatavat tulot ennen joitakin muita velkojia. Ensisijaisia voivat olla pankkien luotonantajat, talletusten haltijat (jos kyseessä on talletuksia vastaanottava laitos, kuten pankki) ja kaupalliset velkojat. Ei ole takeita siitä, kuinka paljon rahaa jää velkakirjojen haltijoille maksettavaksi takaisin. Konkurssissa, johon liittyy uudelleenjärjestelyä tai pääomapohjan vahvistamista eikä selvitystilaa, joukkovelkakirjojen haltijat voivat päätyä siihen, että niiden joukkovelkakirjojen arvo pienenee, usein vaihtamalla pienempään määrään uusia liikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja.
jotkut joukkovelkakirjat ovat maksettavissa, mikä tarkoittaa, että vaikka yhtiö on sopinut maksavansa velan korkoineen tietyn ajan, yhtiö voi päättää maksaa velkakirjan pois etuajassa. Tämä luo uudelleensijoitusriskiä, eli sijoittaja joutuu etsimään rahoilleen uuden paikan. Näin ollen sijoittaja ei välttämättä löydä yhtä hyvää diiliä, varsinkin kun näin yleensä käy, kun korot ovat laskussa.