Quels que soient vos objectifs en tant qu’investisseur, épargne-retraite, revenu, planification universitaire ou autre, l’une des décisions les plus critiques que vous devez prendre est de savoir où placer votre argent. Les deux placements les plus courants pour les débutants sont les actions et les obligations. Comment décidez-vous quoi acheter?
Une façon consiste à examiner comment les performances des actions et des obligations se comparent au fil du temps. Le graphique ci-dessous montre les rendements annuels des actions représentées par les obligations de sociétés notées S&P 500 et Baa depuis 1928.
Les années où les actions ont surperformé les obligations sont en bleu, et les années où les obligations ont surperformé les actions sont en orange. La carte est un océan de bleu. Il semblerait qu’investir dans des actions soit un choix facile, pourquoi quelqu’un investirait-il dans des obligations? Il s’avère que la performance n’est qu’une mesure pour réussir un investissement.
Les rendements annuels sont-ils une bonne mesure?
La façon dont vous investissez a beaucoup à voir avec le temps dont vous disposez avant d’avoir besoin de l’argent. Si vous êtes au début ou au milieu de votre carrière et que vous investissez pour la retraite, votre horizon temporel est probablement supérieur à 10 ans. D’autre part, si vous êtes un commerçant actif, vous recherchez des bénéfices en quelques jours ou quelques semaines.
Le graphique suivant montre les rendements glissants sur 10 ans de 1938 à 2019 pour la performance des actions par rapport aux obligations. Les rendements glissants sur 10 ans pour chaque année représentent le rendement annualisé des 10 années précédentes. Par exemple, 1950 représente le rendement annualisé sur 10 ans de 1940 à 1950.
Remarquez la différence: En regardant les résultats à 10 ans, ils sont « plus lisses » que les résultats annuels, et les obligations semblent plus attrayantes. Notez également que les seules années négatives pour les stocks au cours de l’une des 80 périodes glissantes de 10 ans sont de 1938 à 1940, ce qui reflète l’impact persistant de la Grande Dépression. Il y a 19 années négatives individuelles pour les stocks au cours de la même période, en comparaison.
Cela illustre également comment équilibrer vos stocks avec une certaine stabilité de la propriété obligataire dans un portefeuille peut fournir une couverture pour les fluctuations potentiellement volatiles des cours des actions.
Quel Risque Pouvez-Vous Tolérer?
Vos décisions d’investissement ne se limitent pas à la performance. Combien de risques êtes-vous prêt à prendre? Les montagnes russes financières 2020 en sont un bon exemple. Il n’a fallu que quatre semaines environ pour que le marché perde 32% de sa valeur, plongeant par rapport au S&P record de 3 358 points en février. 12 à 2 447 à la clôture le 18 mars, avec des balançoires sauvages en cours de route. La bonne nouvelle est que le S&P avait récupéré presque toutes ses pertes à la mi-août.
Si votre délai est court ou si les marchés volatils comme nous l’avons vu en 2020 vous empêchent de dormir la nuit, vous devez en tenir compte dans vos décisions.
Le fait est que l’investisseur de détail moyen sous-performe constamment le marché, en particulier lorsque les marchés sont instables.
Mesurer le risque et le rendement
Deux façons courantes de mesurer le risque d’un investissement sont le bêta et l’écart type. Le bêta mesure la sensibilité d’un investissement aux mouvements du marché, son risque par rapport à l’ensemble du marché. Un bêta supérieur à 1 signifie que l’investissement est plus volatil que l’ensemble du marché. Un bêta inférieur à 1 signifie que l’investissement est moins volatil que le marché.
L’écart type mesure la volatilité de l’investissement. Un écart-type plus faible signifie des rendements plus cohérents. Un écart-type plus élevé signifie des rendements moins constants, ce qui se traduit par plus de risque. Le graphique ci-dessous montre un exemple de bêta, d’écart-type et de rendement pour un fonds indiciel S& P 500, un fonds indiciel obligataire et un fonds qui investit strictement dans des sociétés plus petites.
| Beta | Standard Deviation | 3-Yr Return | |
| S&P 500 Index Fund | 1 | 16.95 | 10.71% |
| U.S. Bond Fund Index Fund | 1 | 3.32 | 5.23% |
| U.S. Small Cap Fund | 1.17 | 27.69 | 12.5% |
Notez que le bêta du fonds indiciel S&P et du fonds indiciel obligataire est de 1. En effet, ces fonds représentent chaque vaste marché d’actions et d’obligations. Notez également que le bêta du fonds à petite capitalisation est de 1,17, ce qui indique que ce fonds est plus volatil que le vaste marché représenté par son indice de référence, le Russell 2000 growth.
Pas de surprise ici, le fonds obligataire a un écart-type beaucoup plus faible, moins de risque et offre moins de rendement.
Comment le Ratio de Sharpe Peut Vous aider à Évaluer le Risque
Comment déterminez-vous si vous êtes payé équitablement pour le risque que vous prenez avec un investissement? Il existe une mesure, appelée ratio de Sharpe, qui compare l’écart-type aux rendements. Si un investissement présente une volatilité élevée avec de faibles rendements, le ratio de Sharpe le reflétera. Un ratio de Sharpe de 1 ou plus est l’objectif. Here are the Sharpe ratios for the S&P index fund, the bond fund, and a fund that invests only in large-cap growth companies.
| Sharpe Ratio | 3-Yr Return | |
| S&P 500 Index Fund | 0.53 | 10.71% |
| U.S. Bond Index Fund | 1.11 | 5.23% |
| U.S. Growth Fund | 1.24 | 26.94% |
Notez le ratio de Sharpe pour le fonds indiciel S&P 500 par rapport au fonds de croissance et à l’indice obligataire fonds. Le fonds indiciel S&P 500 ne vous récompense pas par rapport au risque que vous prenez, ni par rapport aux fonds indiciels de croissance et obligataires.
Comment utiliser la répartition de l’actif
La répartition de l’actif consiste à décider de la part de votre argent que vous devez investir dans des actions, des obligations, des liquidités et peut-être d’autres investissements tels que l’immobilier ou les matières premières pour obtenir le meilleur rendement pour votre tolérance au risque.
Que vous soyez par nature un investisseur conservateur ou quelqu’un qui veut lancer les dés, la « grande idée » derrière la gestion de vos investissements est d’obtenir le meilleur rendement pour le risque que vous êtes prêt à prendre.
Des courtiers comme T.D. Ameritrade et des sociétés de fonds communs de placement comme T. Rowe Price et Fidelity, ainsi que d’autres, proposent des produits de portefeuille modèles avec des allocations prédéterminées. Les modèles d’allocation sont généralement présentés comme conservateurs, modérés ou agressifs. Ces fonds préemballés sont un moyen facile pour les investisseurs de créer des portefeuilles alignés sur leurs délais et leur profil de risque.
Le résultat net
L’utilisation d’outils tels que l’écart type, le bêta, les ratios de Sharpe et des illustrations telles que les rendements à 10 ans glissants peut aider tout investisseur à prendre des décisions plus éclairées concernant son portefeuille et à rechercher le meilleur rendement pour le risque qu’il est prêt à prendre.
L’investisseur de détail moyen sous-performe systématiquement le marché. Ils gagnent moins dans les bonnes années et perdent plus dans les mauvaises années. Mais vous n’avez pas besoin d’être l’investisseur moyen. Soyez honnête avec vous-même sur le niveau de risque confortable pour vous. Ne poursuivez pas les retours et, à moins d’être un trader actif, prenez une vue plus longue.
Il existe de nombreuses ressources éducatives sur l’investissement personnel disponibles auprès des organismes de réglementation tels que investor.Gov , finra.org , et sec.gov , ainsi que du secteur des services financiers.
Si vous débutez dans l’investissement ou que vous n’avez pas le temps de faire vos propres recherches, envisagez de travailler avec un conseiller financier professionnel.
Le solde ne fournit pas de services fiscaux, d’investissement ou financiers, ni de conseils. Les informations sont présentées sans tenir compte des objectifs de placement, de la tolérance au risque ou de la situation financière d’un investisseur spécifique et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs. L’investissement comporte des risques, y compris la perte possible de capital.