Le marché boursier n’aime généralement pas les taux d’intérêt élevés. Des taux d’intérêt élevés peuvent augmenter les coûts pour les entreprises pour un large éventail de mesures. L’augmentation des coûts peut entraîner une baisse des bénéfices et, par la suite, une baisse des cours des actions. Cependant, la hausse progressive des taux d’intérêt pourrait en fait être bénéfique pour le marché boursier, car elle pourrait refléter des tendances positives de l’économie sous-jacente.
Tip
Les taux d’intérêt peuvent influer indirectement sur les cours boursiers en augmentant le coût d’emprunt pour les entreprises.
Pourquoi Les Taux D’Intérêt Changent-Ils?
Le Federal Open Market Committee, une division du Conseil de la Réserve fédérale, se réunit tout au long de l’année pour déterminer le cours de la politique monétaire. Un aspect important de cette politique est le niveau souhaité du taux des fonds fédéraux. Le taux des fonds fédéraux est le taux que les banques se facturent mutuellement pour les prêts à un jour. Cependant, ce taux est également un déclencheur important des taux dans l’ensemble de l’économie.
Le Conseil de la Réserve fédérale, connu simplement sous le nom de « Fed », modifie le taux des fonds fédéraux dans le but de contrôler l’inflation. L’inflation galopante est mauvaise pour l’économie, car elle augmente considérablement les prix. Cela a un impact à la fois sur les entreprises, qui doivent augmenter leurs prix pour faire face à l’augmentation de leurs coûts, et sur les consommateurs, qui ne peuvent peut-être pas se permettre ces prix élevés. L’augmentation des taux d’intérêt aide à maîtriser l’inflation en réduisant la masse monétaire.
Effets bénéfiques sur les taux d’intérêt
Une hausse lente des taux d’intérêt peut avoir un effet bénéfique sur les cours des actions. Les taux augmentent généralement lorsque l’économie est en plein essor. Par exemple, en 2018, au milieu d’une économie en expansion, le Conseil de la Réserve fédérale a indiqué que les conditions économiques étaient telles que les taux pouvaient être relevés. Lorsque l’économie se développe de cette manière, les entreprises sont plus rentables. Bien que les coûts puissent augmenter légèrement si les taux d’intérêt sont progressivement relevés, la croissance des bénéfices dépasse généralement ces coûts. Des bénéfices plus élevés, à leur tour, entraînent généralement une hausse des cours des actions.
L’industrie des services financiers est particulièrement bénéficiaire de la hausse des taux d’intérêt. Les banques tirent des bénéfices du fait de payer les déposants à des taux à court terme plus bas et de prêter cet argent à des taux à plus long terme plus élevés. Lorsque les taux sont plus élevés, les banques peuvent facturer plus pour les prêts.
Effets négatifs sur les taux d’intérêt
Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’emprunt pour les entreprises. Cela réduit directement les bénéfices des entreprises. De plus, des taux d’intérêt plus élevés peuvent empêcher les entreprises d’assumer des dettes supplémentaires pour leurs dépenses en capital. Sans expansion des opérations, il devient plus difficile pour les entreprises d’accroître leurs profits. Ces deux facteurs peuvent déclencher une baisse des cours des actions.
Des taux d’intérêt plus élevés sur le marché peuvent également créer un « boycott des acheteurs » du marché boursier, à mesure que des opportunités d’investissement plus attrayantes apparaissent. Par exemple, les obligations du Trésor sont considérées comme un actif « sans risque ». Si les taux augmentent au point qu’un investisseur peut obtenir un taux « sans risque » de 6% sur une obligation du Trésor, par exemple, de nombreux investisseurs choisiront les obligations du Trésor plutôt que le marché boursier. Bien que les actions aient un rendement moyen à long terme plus élevé, elles sont également volatiles et comportent des risques beaucoup plus élevés que les obligations du Trésor. Moins d’acheteurs signifie moins d’argent pour faire grimper les cours des actions.