en aksjeopsjon gir innehaveren rett (men ikke plikt) til å kjøpe eller selge en aksje til en bestemt pris. Denne oppgitte prisen kalles streikprisen. Opsjonen kan utøves når som helst før utløpet, uavhengig av om streikprisen er nådd.
forholdet mellom en opsjons innløsningskurs og markedsprisen på de underliggende aksjene er en viktig determinant av opsjonens verdi. I tilfelle av samtaleopsjoner, hvis aksjen handler over streikprisen, er opsjonen i pengene. Utøvelse av kjøpsopsjonen vil tillate deg å kjøpe aksjer for mindre enn den gjeldende markedsprisen. Men hvis aksjen handler under streikprisen, er anropsopsjonen ute av pengene. Det ville være lite fornuftig å utøve samtalen når bedre priser på aksjen er tilgjengelig i det åpne markedet.
hvis du holder en out-of-the-money samtale, er det ingen grunn til å utøve opsjonen, fordi du kan kjøpe de underliggende aksjene billigere på det åpne markedet.
Nærmer Seg Utløpsdatoen
en kjøpsopsjon har ingen verdi hvis den underliggende sikkerheten handler under innløsningskursen ved utløpet. En salgsopsjon, som gir innehaveren rett til å selge en aksje til en spesifisert pris, har ingen verdi dersom den underliggende sikkerheten handler over streiken ved utløpet.
i begge tilfeller utløper alternativet verdiløst. Når et alternativ er i pengene og utløpet nærmer seg, kan du gjøre en av flere trekk. For salgbare opsjoner vil verdien i pengene reflekteres i opsjonens markedspris. Du kan selge muligheten til å låse inn verdien, eller utøve muligheten til å kjøpe aksjene (hvis du holder samtaler) eller selge aksjene (hvis du holder setter).
Sjekk med megleren din for å se hvordan in-the-money-opsjoner håndteres ved utløp. En megler som Fidelity kan automatisk utøve in-the-money alternativer på dine vegne med mindre instruert om ikke å gjøre det.
Reglene
som et alternativ nærmer seg utløp, er det tre valg som skal gjøres: selg opsjonen, utøve opsjonen, eller la utløpet utløpe. Out-of-the-money alternativer utløper verdiløs. In-the-money opsjoner kan utøves eller selges.
for eksempel betaler en næringsdrivende $2 for et kjøpsopsjon på $90 På SELSKAPET XYZ. Fordi en opsjonskontrakt representerer 100 aksjer, betaler den næringsdrivende kr200 for denne investeringen. VED utløpet handler SELSKAPET XYZ for kr100 i det åpne markedet, og kjøpsopsjonen er priset til egenverdi, noe som betyr at den næringsdrivende nå kan selge opsjonen for kr10 (kr100 markedspris – kr90 innløsningskurs). Traderens fortjeneste er kr800, eller (kr10 x 100 aksjer = kr1000-kr200 innledende investering).
den næringsdrivende kan også bestemme seg for å utøve opsjonen og ha aksjer i SELSKAPET XYZ. For å gjøre det må de betale $9000 ($90 utøvelseskurs x 100 aksjer = $ 9000). I dette scenariet har den næringsdrivende gjort et papirresultat på kr800 (kr10 000 markedspris-kr9 000 kostnadsgrunnlag-kr200 for kjøpsopsjonen).
Timing Er alt
det er viktig å huske at enkelte typer opsjoner må utøves på bestemte tidspunkter. Et amerikansk alternativ kan utøves når som helst mellom kjøp og utløp. Europeiske opsjoner kan imidlertid kun utøves ved utløp. Bermuda opsjoner kan utøves på bestemte datoer samt utløp.
en næringsdrivende kan bestemme seg for å selge en opsjon før utløp hvis de tror at dette vil være mer lønnsomt. Dette skyldes at opsjoner har tidsverdi, som er den delen av opsjonens premie som kan tilskrives gjenværende tid til kontrakten utløper.
la oss gå tilbake til vårt eksempel ovenfor. En trader betaler kr2 for en kr90 kjøpsopsjon på SELSKAPET XYZ, for et totalt utlegg på kr200. Aksjen klatrer Og Selskapet XYZ handler nå for $100. La oss si at $ 90-anropsalternativene henter $12 hver, med en uke igjen til utløpet. Av dette er $10 egenverdi ($100 markedspris – $ 90 utøvelsespris). De resterende $2 er tidsverdi, som er markedets måte å si at SELSKAPET XYZ kan klatre en annen $2 i tiden igjen før alternativet utløper.
hvis trader utøver alternativet, er papirresultatet $800 (samme som ovenfor). Men hvis den næringsdrivende selger opsjonen, er fortjenesten kr1000 (eller kr1200-kr200).