Opsjoner er betingede derivatkontrakter som tillater kjøpere av kontraktene (opsjonsinnehavere) å kjøpe eller selge en sikkerhet til en valgt pris. Opsjonskjøpere belastes et beløp som kalles en» premie » av selgerne for en slik rett. Skulle markedsprisene være ugunstige for opsjonsinnehavere, vil de la opsjonen utløpe verdiløs, og dermed sikre at tapene ikke er høyere enn premien. I motsetning til dette antar opsjonsselgere (opsjonsforfattere) større risiko enn opsjonskjøperne, og derfor krever de denne premien.
Alternativer er delt inn i» call «og» put » alternativer. Med en kjøpsopsjon kjøper kjøperen av kontrakten retten til å kjøpe den underliggende eiendelen i fremtiden til en forhåndsbestemt pris, kalt innløsningskurs eller innløsningskurs. Med en salgsopsjon kjøper kjøperen retten til å selge den underliggende eiendelen i fremtiden til den forhåndsbestemte prisen.
Hvorfor Handle Opsjoner I Stedet For En Direkte Eiendel?
det er noen fordeler med handelsalternativer. Chicago Board Of Options Exchange (Cboe) er den største slike børsen i verden, og tilbyr opsjoner på et bredt utvalg av enkeltaksjer, Etf-er og indekser. Traders kan konstruere opsjonsstrategier som spenner fra å kjøpe eller selge et enkelt alternativ til svært komplekse som involverer flere samtidige opsjonsposisjoner.
følgende er grunnleggende alternativstrategier for nybegynnere.
Kjøpe Samtaler (Lang Samtale)
Dette er den foretrukne strategien for handelsmenn som:
- Er» bullish » eller trygg på en bestemt aksje, ETF eller indeks og ønsker å begrense risiko
- Ønsker å utnytte gearing for å dra nytte av stigende priser
Opsjoner er girede instrumenter, dvs.de tillater handelsmenn å forsterke fordelen ved å risikere mindre beløp enn det ellers ville være nødvendig hvis handel den underliggende eiendelen selv. En standard opsjonskontrakt på en aksje kontrollerer 100 aksjer i den underliggende sikkerheten.Anta at en næringsdrivende ønsker å investere $ 5000 I Apple (Aapl), og handler rundt $165 per aksje. Med dette beløpet kan han eller hun kjøpe 30 aksjer for $4,950. Anta da at prisen på aksjen øker med 10% til $181.50 i løpet av neste måned. Ignorerer noen megling, provisjon eller transaksjonsgebyrer, vil den næringsdrivendes portefølje stige til $5,445, noe som gir den næringsdrivende en netto dollaravkastning på $ 495, eller 10% på den investerte kapitalen.Nå, la oss si at en kjøpsopsjon på aksjen med en streikpris på $165 som utløper om en måned fra nå koster $5,50 per aksje eller $550 per kontrakt. Gitt den næringsdrivendes tilgjengelige investeringsbudsjett, kan han eller hun kjøpe ni alternativer for en kostnad på kr4. 950. Fordi opsjonskontrakten kontrollerer 100 aksjer, gjør den næringsdrivende effektivt en avtale på 900 aksjer. Hvis aksjekursen øker 10% til $181,50 ved utløpet, vil opsjonen utløpe i pengene og være verdt $16,50 per aksje ($181,50 – $ 165 streik), eller $14,850 på 900 aksjer. Det er en netto dollaravkastning på $ 9,990, eller 200% på investert kapital, en mye større avkastning sammenlignet med å handle den underliggende eiendelen direkte. (For relatert lesing, se » Bør En Investor Holde Eller Utøve Et Alternativ ?»)
Risiko/ Belønning: den næringsdrivendes potensielle tap fra en lang samtale er begrenset til den betalte premien. Potensiell fortjeneste er ubegrenset, da opsjonsutbetalingen vil øke sammen med den underliggende aktivaprisen til utløpet, og det er teoretisk ingen grense for hvor høyt det kan gå.
Bilde av Julie Bang © Investopedia 2019
Kjøp Av Put (Lang Put)
dette er den foretrukne strategien for handelsmenn som:
- Er bearish på en bestemt aksje, ETF eller indeks, men ønsker å ta mindre risiko enn med en short-selger strategi
- Ønsker å utnytte giring for å dra nytte av fallende priser
en salgsopsjon fungerer nøyaktig motsatt måte en kjøpsopsjon gjør, med salgsopsjonen få verdi som prisen på den underliggende synker. Mens kortsalg også tillater en næringsdrivende å tjene på fallende priser, er risikoen med en kort posisjon ubegrenset, da det teoretisk sett ikke er noen grense for hvor høyt en pris kan stige. Med en salgsopsjon, hvis den underliggende stiger forbi opsjonens innløsningskurs, vil opsjonen ganske enkelt utløpe verdiløst.
Risiko/ Belønning: Potensielt tap er begrenset til premien betalt for opsjonene. Maksimal fortjeneste fra stillingen er avkortet siden den underliggende prisen ikke kan falle under null, men som med en lang kjøpsopsjon utnytter salgsopsjonen den næringsdrivendes avkastning.
Bilde av Julie Bang © Investopedia 2019
Dekket Samtale
dette er den foretrukne posisjonen for tradere som:
- forventer ingen endring eller en liten økning i den underliggende prisen
- er villige til å begrense oppsidepotensialet i bytte for noen nedsidebeskyttelse
en dekket samtalestrategi innebærer å kjøpe 100 Aksjer I Den Underliggende Eiendelen Og Selge en kjøpsopsjon mot disse aksjene. Når den næringsdrivende selger samtalen, samler han eller hun opsjonens premie, og dermed senker kostnadsgrunnlaget på aksjene og gir noen ulemper beskyttelse. Til gjengjeld, ved å selge opsjonen, godtar den næringsdrivende å selge aksjer av det underliggende til opsjonens streikpris, og derved redusere den næringsdrivendes oppside potensial. Anta at en næringsdrivende kjøper 1000 aksjer I BP (BP) til $44 per aksje og samtidig skriver 10 anropsopsjoner (en kontrakt for hver 100 aksjer) med en innløsningskurs på $46 som utløper i en måned, til en kostnad på $0.25 per aksje, eller $25 per kontrakt og $ 250 totalt for de 10 kontraktene. Premien på $ 0,25 reduserer kostnadsgrunnlaget på aksjene til $ 43,75, så noe fall i det underliggende ned til dette punktet vil bli motvirket av premien mottatt fra opsjonsposisjonen, og tilbyr dermed begrenset beskyttelse mot ulemper.Hvis aksjekursen stiger over $ 46 før utløpet, vil short call-opsjonen bli utøvd (eller «kalt bort»), noe som betyr at den næringsdrivende må levere aksjen til opsjonens streikpris. I dette tilfellet vil den næringsdrivende tjene et overskudd på $2,25 per aksje ($46 innløsningskurs – $43,75 kostnadsgrunnlag).dette eksemplet innebærer imidlertid at den næringsdrivende ikke forventer AT BP skal bevege seg over $ 46 eller betydelig under $44 i løpet av neste måned. Så lenge aksjene ikke stiger over kr46 og blir kalt bort før opsjonene utløper, vil den næringsdrivende holde premien fri og klar og kan fortsette å selge samtaler mot aksjene hvis han eller hun velger.Risiko/ Belønning: hvis aksjekursen stiger over innløsningskursen før utløpet, kan short call-opsjonen utøves, og den næringsdrivende må levere aksjer av det underliggende til opsjonens innløsningskurs, selv om den er under markedsprisen. I bytte for denne risikoen gir en dekket samtalestrategi begrenset beskyttelse mot ulemper i form av premie mottatt ved salg av anropsopsjonen.
Bilde av Julie Bang © Investopedia 2019
Beskyttende Put
dette er den foretrukne strategien for handelsmenn som:
- eier den underliggende eiendelen og vil ha beskyttelse mot ulemper.
et beskyttende sett er et langt sett, som strategien vi diskuterte ovenfor; målet, som navnet antyder, er imidlertid nedsidebeskyttelse mot å forsøke å tjene på et nedsiderflyt. Hvis en næringsdrivende eier aksjer som han eller hun er bullish på i det lange løp, men ønsker å beskytte mot en nedgang på kort sikt, kan de kjøpe en beskyttende put.
hvis prisen på den underliggende prisen øker og er over put ‘ s innløsningskurs ved forfall, utløper opsjonen verdiløs og den næringsdrivende mister premien, men har fortsatt fordelen av den økte underliggende prisen. På den annen side, hvis den underliggende prisen synker, mister den næringsdrivendes porteføljeposisjon verdi, men dette tapet dekkes i stor grad av gevinsten fra salgsopsjonsposisjonen. Derfor kan stillingen effektivt betraktes som en forsikringsstrategi.
den næringsdrivende kan sette innløsningskursen under gjeldende pris for å redusere premiebetaling på bekostning av redusert nedsidebeskyttelse. Dette kan betraktes som fradragsberettiget forsikring. Anta for eksempel at en investor kjøper 1000 aksjer I Coca-Cola (KO) til en pris på $44 og ønsker å beskytte investeringen mot ugunstige prisbevegelser de neste to månedene. Følgende salgsalternativer er tilgjengelige:
|
June 2018 options
|
Premium
|
|
$44 put
|
|
|
$42 put
|
|
|
$40 put
|
The table shows that the cost of protection increases with the level thereof. For eksempel, hvis den næringsdrivende ønsker å beskytte investeringen mot noe prisfall, kan han eller hun kjøpe 10 salgsopsjoner til en innløsningskurs på kr44 for kr1, 23 per aksje, eller kr123 per kontrakt, for en total kostnad på kr1, 230. Men hvis den næringsdrivende er villig til å tolerere noe nivå av nedsiderisiko, kan han eller hun velge mindre kostbare out-of-the-money alternativer som en $40 put. I dette tilfellet vil kostnaden for opsjonsposisjonen bli mye lavere på bare $ 200.
Risiko / Belønning: Hvis prisen på den underliggende forblir den samme eller stiger, vil det potensielle tapet være begrenset til opsjonspremien, som betales som forsikring. Hvis imidlertid prisen på den underliggende faller, vil kapitaltapet bli motvirket av en økning i opsjonens pris og er begrenset til forskjellen mellom den opprinnelige aksjekursen og innløsningskursen pluss premien betalt for opsjonen. I eksemplet ovenfor, til streikprisen på $40, er tapet begrenset til $4,20 per aksje ($44 – $40 + $0.20).
Andre Alternativer Strategier
disse strategiene kan være litt mer komplisert enn bare å kjøpe samtaler eller setter, men de er utformet for å hjelpe deg å bedre håndtere risikoen for alternativer handel:
- Dekket samtale strategi eller buy-write strategi: Aksjer er kjøpt, og investor selger samtaleopsjoner på samme aksje. Antall aksjer du kjøpte bør være identisk med antall kjøpsopsjonskontrakter du solgte.Gift Put Strategi: etter å ha kjøpt en aksje, kjøper investor salgsopsjoner for et tilsvarende antall aksjer. Gift put fungerer som en forsikring mot kortsiktige tap samtaleopsjoner med en bestemt innløsningskurs. Samtidig selger du det samme antallet anropsopsjoner til en høyere innløsningskurs.Beskyttende Kragestrategi: en investor kjøper en out-of-the-money put-opsjon, samtidig som han skriver en out-of-the-money call-opsjon for samme aksje.Long Straddle Strategy: Investor kjøper en kjøpsopsjon og en salgsopsjon samtidig. Begge alternativene bør ha samme innløsningskurs og utløpsdato.
- Lang Kvele Strategi: Investor kjøper en out-of-the-money call opsjon og en put opsjon på samme tid. De har samme utløpsdato, men de har forskjellige streikpriser. Innløsningskursen bør være under innløsningskursen.
Bunnlinjen
Opsjoner tilbyr alternative strategier for investorer å tjene på handel med underliggende verdipapirer. Det er en rekke strategier som involverer ulike kombinasjoner av opsjoner, underliggende eiendeler og andre derivater. Grunnleggende strategier for nybegynnere inkluderer å kjøpe samtaler, kjøpe setter, selge dekket samtaler og kjøpe beskyttende setter. Det er fordeler med handelsalternativer i stedet for underliggende eiendeler, for eksempel nedsidebeskyttelse og giret avkastning, men det er også ulemper som kravet om forhåndspremie betaling. Det første trinnet til trading alternativer er å velge en megler. Heldigvis Har Investopedia opprettet en liste over de beste online meglerne for opsjonshandel for å gjøre det enklere å komme i gang. (For relatert lesing, se «Topp 5 Bøker Om Å Bli En Opsjonshandler»)