Hva er Kapitaliseringsforholdet?
Kapitaliseringsforhold er et sett med forholdstall som hjelper en analytiker til å bestemme hvordan kapitalstrukturen i selskapet vil påvirke hvis en investering er gjort i selskapet – dette settet inkluderer gjeld til egenkapital, langsiktig gjeld til markedsverdi og total gjeld til markedsverdi som nyttige forholdstall.
Pepsi Gjeld Til Egenkapital var på rundt 0.50 x i 2009-1010. Men det begynte å stige raskt og er på 2.792x for øyeblikket. Hva betyr Dette for Pepsi? Hvordan Økte Sin Gjeld Til Egenkapitalandel dramatisk? Er Dette bra eller dårlig for Pepsi?
Med dette forholdet prøver vi å forstå hvor mye et selskap har injisert «gjeld» i kapitalstrukturen. Det er enkelt; vi vil sjekke ut andelen gjeld i den totale kapitalen. For å forstå dette må vi først forstå kapitalstrukturen.
kapitalstrukturen viser andelen av egenkapitalen og gjelden til hovedstaden i et selskap. Tommelfingerregelen er for ethvert selskap er å opprettholde et 2: 1 forhold mellom egenkapital og gjeld. Men i virkeligheten skjer det alltid ikke. Så, vi som investorer må se på det og finne ut hvor mye egenkapital og gjeld er der i selskapets kapital.
Men bare ett forhold ville ikke kunne gi oss et nøyaktig bilde. Så vi vil se på tre forhold som vi vil forstå gjelden i hovedstaden. Dette kalles også den økonomiske leverage ratio. De tre forholdene vi vil se på er-Gjeldsgrad, Langsiktig Gjeld til Kapitaliseringsgrad og Total Gjeld til Kapitaliseringsgrad.
La oss se på formlene i disse tre forholdene.
Kapitaliseringsforhold Formel
#1 – Gjeld Til Egenkapitalandel
Først, la Oss se På Gjeldsgrad.
Gjeldsgrad = Total Gjeld/Egenkapital
Her tar vi hensyn til den totale gjelden og sammenligner den med egenkapitalen. Dette er den grunnleggende kapitalstrukturforholdet, som gir oss en ide om hvor mye gjeld og egenkapital som injiseres i hovedstaden i selskapet. Her inkluderer samlet gjeld både kortsiktig og langsiktig gjeld, og egenkapital omfatter alt fra aksjekapital, reserve, ikke-kontrollerende interesse og egenkapital som kan henføres til aksjonærene.
i tilfelle av et gjeldsfritt firma vil gjeldsforholdet være null, og da er ideen om dette forholdet irrelevant.
#2-Langsiktig Gjeld Til Kapitalisering
La oss se på neste forhold.
Kapitaliseringsforhold = Langsiktig Gjeld / Kapitalisering
Dette er det første viktigste forholdet mellom kapitalisering. Vi ser på alle tre for å forstå andelen av gjeld fra alle vinkler. Dette forholdet forteller oss om andelen langsiktig gjeld i forhold til kapitalisering.
Kapitalisering betyr summen av langsiktig gjeld og egenkapitalen. I eksempelseksjonen vil vi forstå hvordan du beregner det.
#3-Total Gjeld Til Kapitalisering
La oss se på det tredje viktigste forholdet.
Kapitaliseringsforhold = Total Gjeld/Kapitalisering
den eneste forskjellen mellom forrige forhold, og dette er inkluderingen av kortsiktig gjeld. I dette forholdet vil vi se på total gjeld og finne ut andelen av total gjeld i forhold til kapitalisering.
Total gjeld betyr både langsiktig gjeld og kortsiktig gjeld. Og kapitalisering betyr som vanlig gjeld pluss egenkapital. Men i dette tilfellet vil kapitaliseringen også inkludere kortsiktig gjeld (det betyr kapitalisering = langsiktig gjeld + kortsiktig gjeld + egenkapital).
i eksempelseksjonen ser vi hvordan du beregner dette forholdet.
Tolkning
hvis vi tar hensyn til de ovennevnte tre forholdene, vil vi kunne forstå hvordan et selskap gjør i det lange løp.Men Vi må bruke diskriminering mens vi dømmer innflytelsen til et selskap avhengig av bransjen den opererer i. Et selskap som er svært kapitalintensivt og har forutsigbar kontantstrøm, har vanligvis en høyere gjeldsgrad. For eksempel er selskaper innen telekommunikasjon, verktøy og rørledninger svært kapitalintensive og har rimelig høyere kontantstrømmer. Dermed er kapitaliseringsforholdene for slike selskaper høyere i normale scenarier.
I ANDRE tilfeller HAR IT-og detaljhandelsselskaper lav kapitalintensitet og har dermed lavere forhold.Investorer bør også tenke på kontantstrømmene til selskapene de vil investere i. De trenger å se om disse selskapene har tilstrekkelig netto kontantstrøm til å betale tilbake gjelden. Hvis selskapene har en tilstrekkelig mengde kontantstrømmer, vil deres kapitaliseringsforhold vanligvis være høyere og omvendt. For å forstå dette, bør investorene se på en gearing ratio-interesse-dekning ratio.
TA en titt på ratio –
Rente-Dekningsgrad = EBIT/Rentekostnad
EBIT Betyr Inntjening før renter og skatter. Hvis Vi ser På Resultatregnskapet til et selskap, ville vi kunne se PÅ EBIT med en gang. Dette tiltaket brukes til å se om selskapet har nok inntjening til å betale sin interesse eller ikke. Sammen med å se på gjeldsforhold, bør investorene se på rentedekningsforholdet for å finne ut om selskapet har nok inntjening til å betale sin interesse.Sammen med å se på gjeldsforhold og rentedekning, bør investorer også se på tid til annen, ikke bare en eller to ganger. For å få et klart bilde av hvor selskapet er når det gjelder kapitalisering, bør investorene se på tallene over tidsperioden. Til slutt bør de også sammenligne kapitaliseringsforholdene og interessedekningsforholdet til peer-selskapene for å få en bedre forståelse.
4.9 (1,067 karakterer) 250+ kurs | 40+ prosjekter | 1000+ timer | full levetid tilgang | sertifikat for ferdigstillelse
se også på ebit vs. ebitda.
Kapitaliseringsforhold Eksempel
la Oss nå se på et par eksempler for å forstå dette forholdet i detalj.
Eksempel # 1
M Corporation har levert litt informasjon ved årsskiftet, og fra informasjonen nedenfor må vi forstå kapitaliseringsforholdet For M Corporation fra en investors synspunkt-
| detaljer | i us $ | 100,000 |
| total gjeld | 100 000 |
| Kortsiktig Gjeld: Langsiktig Gjeld | 3:2 |
vi har fått denne informasjonen. Nå vil vi finne ut tre forhold som vil hjelpe oss å forstå dette forholdet Mellom M Corporation.
La oss starte med det første forholdet.
Gjeldsgrad = Total Gjeld / Egenkapital
her er samlet gjeld gitt, og vi kjenner også egenkapitalen.
So putting the value in the ratio, we would get Debt-Equity Ratio as –
| Details | In US $ |
| Shareholders’ Equity (A) | 100,000 |
| Total Debt (B) | 100,000 |
| Debt-Equity Ratio (B/A) | 1 |
fra Egenkapitalandelen kan vi konkludere med at Dette er et relativt godt firma som har brukt både egenkapital og gjeld likt for å finansiere sin virksomhet og ekspansjon.
La oss se på neste forhold.
Kapitaliseringsforhold = Langsiktig Gjeld/Kapitalisering
vi kjenner den totale gjelden, og forholdet mellom kortsiktig og langsiktig gjeld er gitt.
la oss beregne langsiktig gjeld og kortsiktig gjeld først.
| Details | In US $ |
| Total Debt | 100,000 |
| Short term Debt: Long term Debt | 3:2 |
| Long term Debt | 40,000 |
| Short term Debt | 60,000 |
Now, putting the value of Long term debt into ratio, we get –
| Details | In US $ |
| Shareholders’ Equity (1) | 100,000 |
| Long term Debt (2) | 40,000 |
| Capitalization (3=1+2) | 140,000 |
| Capitalization Ratio 1 (2/3) | 0.285 |
From the above ratio, we can conclude that the ratio of M corporation is lower. Hvis dette selskapet er FRA IT-bransjen, så gjør det ganske bra. Men hvis det er fra en kapitalintensiv industri som telekommunikasjon, verktøy, etc. Da Må M Corporation forbedre forholdet deres.
La oss se på det tredje forholdet.
Kapitaliseringsforhold = Total Gjeld/Kapitalisering
her vil verdien av kapitalisering være annerledes da vi må inkludere total gjeld i kapitaliseringen.
| Details | In US $ |
| Shareholders’ Equity (D) | 100,000 |
| Total Debt (E) | 100,000 |
| Capitalization (D+E) | 200,000 |
Let’s put the value into the ratio.
| Details | In US $ |
| Total Debt (G) | 100,000 |
| Capitalization (F) | 200,000 |
| Capitalization Ratio 2 (G/F) | 0.50 |
From the above ratio, we can conclude the same. Hvis dette selskapet er FRA IT-bransjen, så gjør det ganske bra. Men hvis det er fra en kapitalintensiv industri som telekommunikasjon, verktøy, etc. Deretter Må M Corporation forbedre deres kapitaliseringsforhold.
Example # 2
Company C has furnished the below information –
| Details | In US $ |
| Shareholders’ Equity | 300,000 |
| Total Debt | 200,000 |
| EBIT | 75,000 |
| Interest Expenses | 20,000 |
vi må beregne kapitaliseringsforholdet og rentedekningsforholdet.
dette eksemplet er viktig fordi vi må forstå som investor rollen som interessedekning på firmaets langsiktige mål. Hvis et firma kan ha nok penger til å betale renter av sin gjeld, ville det være i god stand til å gå videre; ellers ville firmaet ikke kunne gjøre betydelige forbedringer i deres nåværende stilling.
La Oss Beregne forholdene.
Som vi har fått total gjeld og egenkapital
la oss beregne kapitalisering.
| Details | In US $ |
| Shareholders’ Equity (1) | 300,000 |
| Total Debt (2) | 200,000 |
| Capitalization (1+2) | 500,000 |
Putting the value of total debt and capitalization into the ratio, we get –
| Details | In US $ |
| Total Debt (3) | 200,000 |
| Capitalization (4) | 500,000 |
| Capitalization Ratio 2 (3/4) | 0.40 |
Selskap C må forbedre kapitaliseringen hvis Den ønsker å lykkes i det lange løp; det avhenger imidlertid av hvilken type bransje Den er i.
la oss beregne rentedekningsforholdet nå.
Interest-Coverage Ratio = EBIT / Interest Expense
Putting the value of EBIT and Interest Expense, we get –
| Details | In US $ |
| EBIT (5) | 75,000 |
| Interest Expense (4) | 20,000 |
| Interest-Coverage Ratio (5/4) | 3.75 |
i dette tilfellet er rentedekningsforholdet ganske bra. Det betyr at firmaet har god status når det gjelder inntekt, selv om kapitaliseringsforholdet er mye lavere. For å forstå hele bildet må vi se på alle forholdene i firmaet og deretter avgjøre om det er en god ide å investere i firmaet eller ikke.
Nestle Eksempel
under snapshot Er Konsolidert balanse Av Nestle per 31. desember 2014& 2015
kilde: Nestle
From the table above –
- Current Portion of Debt = CHF 9,629 (2015) & CHF 8,810 (2014)
- Long Term Portion of Debt = CHF 11,601 (2015) & CHF 12,396 (2014)
- Total Debt = CHF 21,230 (2015) & CHF 21,206 (2014)
#1 – Debt to Equity Ratio
Debt to Equity Ratio = Total Debt / Total Equity
| In millions of CHF | 2015 | 2014 |
| Total Debt (1) | 21230 | 21206 |
| Total Equity (2) | 63986 | 71884 |
| Total Debt to Equity | 33.2% | 29.5% |
The Total Debt to Equity ratio has increased from 29.5% in 2014 to 33.2% in 2015.
#2 – Capitalization Ratio = Long Term Debt / Capitalization
| In millions of CHF | ||
| 2015 | 2014 | |
| Long Term Debt | 11601 | 12396 |
| Total Debt | 21230 | 21206 |
| Total Equity | 63986 | 71884 |
| Total Debt and equity (Capitalization) (2) | 85216 | 93090 |
| Ratio | 13.6% | 13.3% |
kapitaliseringsforholdet hadde økt marginalt fra 13,3% i 2014 til 13,6% i 2015.
#3 – Capitalization Ratio = Total Debt / Capitalization
| In millions of CHF | ||
| 2015 | 2014 | |
| Total Debt (1) | 21230 | 21206 |
| Total Equity | 63986 | 71884 |
| Total Debt and equity (Capitalization) (2) | 85216 | 93090 |
| Ratio | 24.9% | 22.8% |
The capitalization ratio had marginally increased from 22.8% in 2014 to 24.9% in 2015.
Analysere Kapitaliseringsforhold For Olje& Gasselskaper (Exxon, Royal Dutch, BP & Chevron)
nedenfor er grafen (Gjeld Til Total Kapital) For Exxon, Royal Dutch, BP og Chevron.
kilde: ycharts
vi merker oss at dette forholdet har økt for det meste av oljen&Gasselskaper. This is primarily due to a slowdown in commodity (oil) prices and thereby resulting in reduced cash flows, straining their balance sheet.
| Period | BP | Chevron | Royal Dutch | Exxon Mobil |
| 31-Dec-15 | 35.1% | 20.1% | 26.4% | 18.0% |
| 31-Dec-14 | 31.8% | 15.2% | 20.9% | 14.2% |
| 31-Dec-13 | 27.1% | 12.0% | 19.8% | 11.5% |
| 31-Dec-12 | 29.2% | 8.1% | 17.8% | 6.5% |
| 31-Dec-11 | 28.4% | 7.6% | 19.0% | 9.9% |
| 31-Dec-10 | 32.3% | 9.6% | 23.0% | 9.3% |
| 31-Dec-09 | 25.4% | 10.0% | 20.4% | 8.0% |
| 31-Dec-08 | 26.7% | 9.0% | 15.5% | 7.7% |
| 31-Dec-07 | 24.5% | 8.1% | 12,7% | 7,3% |
kilde: ycharts
Viktige punkter å merke seg her er som følger –
- Exxon ratio økt fra 6,5% til 18,0% i en 3 års periode.
- BP ratio økt fra 28,4% til 35,1% i en 3 års periode.
- Chevron ratio økte fra 8,1% til 20,1% i en 3 års periode.Royal Dutch ratio økte fra 17,8% til 26,4% i en periode på 3 år.
Sammenligner Exxon Med sine jevnaldrende, bemerker Vi At Exxon-Kapitaliseringsforholdet er det beste. Exxon har vært robust i denne ned syklusen og fortsetter å generere sterke kontantstrømmer på grunn av sin høye kvalitet reserver og ledelse gjennomføring.
Hvorfor Marriott International Kapitalisering Ratio Økt Drastisk-en case-studie
Hvorfor tror Du Gjeld Til Kapital Ratio har økt drastisk?
kilde: ycharts
Bare for å revidere, hva er formelen For Gjeld Til Kapitalforhold = Total Gjeld/(Total Gjeld + Egenkapital)
har selskapet økt en uforholdsmessig mengde gjeld?
bildet nedenfor gir oss detaljer Om Marriott International Gjeld i 2014 og 2014. Vi merker oss at gjelden har økt marginalt. Vi kan definitivt ikke klandre denne marginale økningen i gjeld for økningen i Kapitaliseringsforholdet.
kilde: Marriott International SEC Filings
Er Egenkapital svaret?
har Egenkapitalen redusert? JA, det gjorde det!
Ta En titt på snapshot nedenfor Av Kontantstrøm Fra Finansieringsaktiviteter Av Marriott Internation. Vi merker oss at selskapet har kjøpt tilbake aksjer. I 2015 Kjøpte Marriott International tilbake $ 1.917 milliarder verdt egne aksjer. På samme måte, i 2014, kjøpte den tilbake $ 1.5 milliarder verdt av egne aksjer.
kilde: Marriott International Sec Filings
Med Dette, Aksjonærenes Egenkapital redusert kraftig som kan sees i balansen nedenfor.
kilde: Marriott International Sec Filings
vi merker Oss At Aksjonærenes Egenkapital var – $3.59 milliarder i 2015 og -2.2 milliarder i 2014.
Siden dette er et negativt tall, reduseres den totale kapitalen (Total Gjeld + Egenkapital), og øker dermed kapitaliseringsforholdet. (Enkelt!)
Kapitaliseringsforhold Video
- Eksempler PÅ EBIT (Resultat Før Rente Og Skatt)
- DSCR Ratio
Konklusjon
Kapitaliseringsforhold er nyttig for å forstå om bedriftene har utnyttet sin kapital godt og hvordan. Gjennom dette forholdet kan vi forstå hvordan et firma utnytter sin økonomi for å skape bedre muligheter. Men som vi alltid sier, er bare ett eller to forhold ikke nok til å skape klarhet i en investors sinn. Investoren må se på alle forholdstall og netto kontantstrøm for å få et stort bilde av firmaet før de faktisk investerer i det.