o opțiune pe acțiuni oferă titularului dreptul (deși nu este o obligație) de a cumpăra sau vinde un stoc la un preț specificat. Acest preț declarat se numește prețul de exercitare. Opțiunea poate fi exercitată oricând înainte de expirare, indiferent dacă prețul de exercitare a fost atins.
relația dintre prețul de exercitare al unei opțiuni și prețul de piață al acțiunilor subiacente este un factor determinant major al valorii opțiunii. În cazul opțiunilor de apel, dacă stocul tranzacționează peste prețul de exercitare, opțiunea este în bani. Exercitarea opțiunii call vă va permite să cumpărați acțiuni la un preț mai mic decât prețul de piață predominant. Cu toate acestea, dacă stocul tranzacționează sub prețul de exercitare, opțiunea de apel este în afara banilor. Nu ar avea sens să exercităm apelul atunci când sunt disponibile prețuri mai bune pentru acțiuni pe piața deschisă.
dacă țineți un apel out-of-the-bani, nu există nici un motiv să-și exercite opțiunea, pentru că puteți cumpăra acțiunile subiacente mai ieftin pe piața liberă.
apropiindu-se de data de expirare
o opțiune call nu are nicio valoare dacă garanția subiacentă tranzacționează sub prețul de exercitare la expirare. O opțiune de vânzare, care oferă titularului dreptul de a vinde un stoc la un preț specificat, nu are nicio valoare dacă garanția subiacentă se tranzacționează peste grevă la expirare.
în ambele cazuri, opțiunea expiră fără valoare. Când o opțiune este în bani și expirarea se apropie, puteți face una din mai multe mișcări. Pentru opțiunile tranzacționabile, valoarea în bani va fi reflectată în prețul de piață al opțiunii. Puteți vinde opțiunea de a bloca valoarea sau puteți exercita opțiunea de a cumpăra acțiunile (dacă țineți apeluri) sau de a vinde acțiunile (dacă dețineți pune).
verificați cu brokerul dvs. pentru a vedea cum sunt gestionate opțiunile în bani la expirare. Un broker, cum ar fi Fidelity, poate exercita automat opțiuni în bani în numele dvs., cu excepția cazului în care este instruit să nu facă acest lucru.
Regulile
pe măsură ce o opțiune se apropie de expirare, există trei opțiuni de făcut: vindeți opțiunea, exercitați opțiunea sau lăsați expirarea expirării. Opțiunile în afara banilor expiră fără valoare. Opțiunile în bani pot fi exercitate sau vândute.
de exemplu, un comerciant plătește 2 USD pentru o opțiune de apel de 90 USD pe compania XYZ. Deoarece un contract de opțiuni reprezintă 100 de acțiuni, comerciantul plătește 200 USD pentru această investiție. La expirare, compania XYZ tranzacționează pentru 100 USD pe piața deschisă, iar opțiunea de apel are un preț la o valoare intrinsecă, ceea ce înseamnă că comerciantul poate vinde acum Opțiunea pentru 10 USD (preț de piață de 100 USD – preț de grevă de 90 USD). Profitul comerciantului este de 800 USD sau (10 USD x 100 acțiuni = 1.000 USD – 200 USD investiție inițială).
comerciantul poate decide, de asemenea, să exercite opțiunea și să dețină acțiuni în compania XYZ. Pentru a face acest lucru, trebuie să plătească 9.000 USD (preț de exercițiu de 90 USD x 100 acțiuni = 9.000 USD). În acest scenariu, comerciantul a realizat un profit de hârtie de 800 USD (preț de piață de 10.000 USD – bază de cost de 9.000 USD – 200 USD pentru opțiunea de apel).
sincronizarea este totul
este important să ne amintim că unele tipuri de opțiuni trebuie exercitate la anumite momente. O opțiune în stil American poate fi exercitată oricând între cumpărare și expirare. Cu toate acestea, opțiunile europene pot fi exercitate numai la expirare. Opțiunile Bermudelor pot fi exercitate la date specifice, precum și la expirare.
un comerciant poate decide să vândă o opțiune înainte de expirare dacă consideră că aceasta ar fi mai profitabilă. Acest lucru se datorează faptului că opțiunile au valoare de timp, care este porțiunea primei unei opțiuni atribuibilă timpului rămas până la expirarea contractului.
să revenim la exemplul nostru de mai sus. Un comerciant plătește 2 USD pentru o opțiune de apel de 90 USD pe compania XYZ, pentru o cheltuială totală de 200 USD. Acțiunile urcă și compania XYZ tranzacționează acum pentru 100 USD. Să presupunem că opțiunile de apel de 90 USD aduc 12 USD fiecare, cu o săptămână rămasă până la expirare. Din aceasta, 10 USD este valoarea intrinsecă (prețul de piață de 100 USD – prețul de exercițiu de 90 USD). Restul de 2 USD este valoarea timpului, care este modul pieței de a spune că crede că Compania XYZ poate urca încă 2 USD în timpul rămas înainte de expirarea opțiunii.
dacă comerciantul exercită opțiunea, profitul pe hârtie este de 800 USD (la fel ca mai sus). Cu toate acestea, dacă comerciantul vinde opțiunea, profitul este de 1.000 USD (sau 1.200 USD – 200 USD).