Mai mult, expunerea a crescut probabil din nou în al patrulea trimestru.
după ajustarea pentru mișcările de pe piața valutară, Goldman Sachs constată că deținerile de dolari au crescut de fapt mai mult de euro, yeni japonezi, yuani chinezi sau lira sterlină exploatații în al treilea trimestru.
la 5,9% din rezervele globale, ponderea yenului este ridicată în comparație cu ultimele decenii. Dar această creștere ascunde de fapt cererea de dolari. Mulți deținători de yeni mari încearcă să achiziționeze mai mulți dolari prin swap-uri valutare. Acest comerț popular a dus la o creștere a achizițiilor străine de obligațiuni guvernamentale japoneze pe termen scurt.
majoritatea băncilor centrale nu își descompun participațiile în profunzime, dar banca de rezervă neobișnuit de transparentă a Australiei o face. Aceasta deținea în jur de 6,8 miliarde de dolari în titluri denominate în dolari SUA începând cu luna iunie, o sumă care aproape se triplează atunci când este luată în considerare expunerea sa la instrumente derivate. Rezervele sale de aproximativ 3,7 miliarde de dolari în yeni sunt reduse la jumătate după același calcul.
băncile centrale asiatice au fost, de asemenea, aspirarea de schimb valutar în al patrulea trimestru al anului 2020. Rezervele Chinei și Coreei de Sud au crescut cu cel mai rapid ritm din ultimii șapte și, respectiv, 10 ani. Taiwanul a crescut la cel mai rapid ritm înregistrat în noiembrie—și apoi din nou în decembrie.
nu știm exact cât de mult este exprimat în dolari, dar dolarul va fi probabil bine reprezentat. Creșterea achizițiilor este probabil menită să contracareze un raliu al monedelor lor, în primul rând față de dolar. Cercetările efectuate de date Exante arată că băncile centrale achiziționau deja mai mulți dolari decât alte valute pe măsură ce anul se apropia de sfârșit.relatările care sugerează că dolarul a scăzut în importanță anul trecut, după ce acțiunile Rezervei Federale din februarie și martie au jucat rolul central în prevenirea prăbușirii financiare globale sunt suspecte. Cota dolarului în rezerve este probabil să se redreseze pentru a reflecta această realitate.
scrie-i lui Mike Bird la [email protected]