finanțe fără limite

dezavantajele obligațiunilor

obligațiunile sunt supuse unor riscuri precum riscul ratei dobânzii, riscul de plată în avans, riscul de credit, riscul de reinvestire și riscul de lichiditate.

definiția și scopul unei obligațiuni

o obligațiune este o datorie datorată de întreprindere deținătorului obligațiunii. Obligațiunile comerciale sunt emise în mod normal în unități de 1.000 de dolari. Deținătorii de obligațiuni primesc dobândă regulată pentru investiția lor, în funcție de condițiile obligațiunii. Ca o garanție sigură, obligațiunile sunt cumpărate și tranzacționate pe scară largă de instituțiile financiare. Cu toate acestea, obligațiunile au anumite dezavantaje.

obligațiunile cu rată fixă sunt supuse riscului ratei dobânzii, ceea ce înseamnă că prețurile lor de piață vor scădea în valoare atunci când ratele dobânzilor predominante în general cresc. Deoarece plățile sunt fixe, o scădere a prețului de piață al obligațiunii înseamnă o creștere a randamentului acesteia. Când rata dobânzii de pe piață crește, prețul de piață al obligațiunilor va scădea, reflectând capacitatea investitorilor de a obține o rată a dobânzii mai mare pentru banii lor în altă parte — poate prin achiziționarea unei obligațiuni nou emise care prezintă deja rata dobânzii nou mai mare.

dezavantajele obligațiunilor

obligațiunile sunt, de asemenea, supuse altor riscuri, cum ar fi riscul de apel și de plată în avans, riscul de credit, riscul de reinvestire, riscul de lichiditate, riscul de eveniment, riscul cursului de schimb, riscul de volatilitate, riscul inflației, riscul suveran și riscul curbei randamentului.

modificările de preț ale unei obligațiuni vor afecta imediat fondurile mutuale care dețin aceste obligațiuni. Dacă valoarea obligațiunilor dintr-un portofoliu de tranzacționare scade, valoarea portofoliului scade și ea. Acest lucru poate fi dăunător pentru investitorii profesioniști, cum ar fi băncile, companiile de asigurări, fondurile de pensii și administratorii de active (indiferent dacă valoarea este imediat „marcată pe piață” sau nu). Dacă există vreo șansă ca un deținător de obligațiuni individuale să fie nevoit să-și vândă obligațiunile și să „încaseze”, riscul ratei dobânzii ar putea deveni o problemă reală.

prețurile obligațiunilor pot deveni volatile în funcție de ratingul de credit al emitentului – de exemplu, dacă agențiile de rating de credit precum Standard and Poor ‘s și Moody’ s actualizează sau reduc ratingul de credit al emitentului. O downgrade neprevăzută va determina scăderea prețului de piață al obligațiunii. Ca și în cazul riscului de rată a dobânzii, acest risc nu afectează plățile dobânzilor obligațiunii (cu condiția ca emitentul să nu intre în incapacitate de plată), ci pune în pericol prețul pieței, care afectează fondurile mutuale care dețin aceste obligațiuni și deținătorii de obligațiuni individuale care ar putea fi nevoiți să le vândă.

deținătorii de obligațiuni ale unei companii pot pierde mult sau toți banii în cazul în care compania intră în faliment. În conformitate cu legile multor țări (inclusiv Statele Unite și Canada), deținătorii de obligațiuni sunt în linie pentru a primi încasările din vânzarea activelor unei companii lichidate înaintea altor creditori. Creditorii bancari, deținătorii de depozite (în cazul unei instituții care acceptă depozite, cum ar fi o bancă) și creditorii comerciali pot avea prioritate. Nu există nicio garanție cu privire la câți bani vor rămâne pentru a rambursa deținătorii de obligațiuni. Într-un faliment care implică reorganizare sau recapitalizare, spre deosebire de lichidare, deținătorii de obligațiuni pot ajunge să aibă valoarea obligațiunilor lor redusă, adesea printr-un schimb pentru un număr mai mic de obligațiuni nou emise.

unele obligațiuni sunt apelabile, ceea ce înseamnă că, deși compania a fost de acord să efectueze plăți plus dobânzi pentru datorie pentru o anumită perioadă de timp, compania poate alege să achite obligațiunea mai devreme. Acest lucru creează un risc de reinvestire, ceea ce înseamnă că investitorul este obligat să găsească un nou loc pentru banii săi. În consecință, investitorul ar putea să nu poată găsi o afacere la fel de bună, mai ales că acest lucru se întâmplă de obicei atunci când ratele dobânzilor scad.