datorii
getty
randamentele de grăsime pe obligațiuni corporative: ce să faceți din ele, unde să le obțineți.obligațiuni de trezorerie douăzeci de ani randament 1,2%. Randamentele de patru ori mai mare beckon din obligațiunile de debitori corporative mai mici. Merită riscul? Da, dacă știi în ce te bagi.
acest sondaj evidențiază 20 de fonduri rentabile care dețin obligațiuni corporative cu risc ridicat, alias obligațiuni junk. Se încheie cu o deconstrucție a acelor randamente atrăgătoare. Pentru a da finalul: puteți obține un randament decent din aceste obligațiuni, dar va fi considerabil mai scurt decât randamentul cuponului pe care îl vedeți.
doar un singur open-end, sau reciprocă, Fondul face lista de produse low-cost: Vanguard de mare randament corporative. Clasa sa de acțiuni Admiral (ticker: VWEAX; investiție minimă: 50.000 USD) are un raport de cheltuieli de 0,13% sau 13 USD pe an pentru 10.000 USD investiți. Fondul are active de 27,2 miliarde de dolari, o durată de 3,5 ani care indică un risc destul de scăzut al ratei dobânzii și o plată care se anualizează la 5,1%. Calitatea creditului portofoliului: la capătul superior al single-B.
există o colecție mai bogată de fonduri cu randament ridicat din varietatea tranzacționată la bursă. Cele mai bune achiziții includ 14 ETF-uri care dețin obligațiuni junk interne și 5 care dețin fie obligațiuni pe piețele emergente, fie un mix global.
surse: Morningstar, YCharts
tabelele sunt sortabile în funcție de randament, raportul de cheltuieli și așa mai departe. Tickers vă va duce la pagini utile de pe site-ul Morningstar.
pentru a intra pe această listă de cumpărare, un fond trebuie să cheltuiască nu mai mult de 0.35% anual și au active de cel puțin 10 milioane de dolari. Dacă este tranzacționat la bursă, trebuie să vadă cel puțin 100.000 USD pe zi în tranzacționarea medie. Unul dintre fonduri, ticker PFFD, deține acțiuni preferate mai degrabă decât obligațiuni junk; riscurile și randamentele preferreds sunt similare cu cele ale obligațiunilor junk.
aceste 5% randamentele de plată sunt interesante. Ei au nevoie să fie luate în jos un cuier în aritmetica mentală a randamentelor așteptate. Există trei motive.
în primul rând: multe obligațiuni tranzacționează în aceste zile la o primă la valoarea nominală, o primă care este destinată să se evapore. Dacă o obligațiune cu un cupon de 6% se tranzacționează la 104 cenți pe dolar, dar va fi răscumpărată la 100 în doi ani, atunci principalul dvs. este șters la o rată de 2%, iar randamentul dvs. real la maturitate este mai mult ca 4%. Dar, în cazul în care fondul a cumpărat drumul de obligațiuni înapoi atunci când la par, se va baza distribuțiile sale pe cupon și va arăta un randament de la ea aproape de 6%.
următoarea mică problemă este implicit. Unii debitori corporativi cu randament ridicat dau faliment, deținătorii de obligațiuni recuperând poate 50 de cenți la Dolar. Unele guverne, în special în America Latină, împrumută bani și apoi decid că nu sunt neapărat obligate să-i ramburseze.
Ultima groapă se referă la dispozițiile de apel. Debitorii corporativi își rezervă aproape întotdeauna dreptul de a apela la o obligațiune, ceea ce înseamnă răscumpărarea acesteia din timp. Vor face acest lucru dacă circumstanțele le permit să împrumute mai ieftin prin emiterea de noi obligațiuni la o rată mai mică. E ca și cum un proprietar refinanțează o ipotecă.
companii care Prospera refinanțare, smulgerea departe cupon premium ai fost bancare pe. Companiile care intră în probleme financiare rămân în portofoliul dvs. Cap te rupe chiar, cozi pierzi. Este un pariu dezechilibrat.
Securities& Comisia de schimb face un efort pentru a ajuta investitorii naivi. Este nevoie de fonduri pentru a dezvălui un „randament SEC”, care ia în considerare prima dintre cele trei moduri în care se întoarce se încadrează scurt de ratele de plată a fondurilor. Celelalte două probleme sunt dincolo de setul de competențe al Agenției.randamentul SEC nu este deosebit de edificator, tabelele de mai sus arată ratele de plată (distribuțiile de venituri pe 12 luni împărțite la prețul acțiunilor fondului). Bat un punct procentual sau două sau trei off pentru a ajunge la o presupunere la ce fel de întoarcere totală să se aștepte. Nu există o metodă științifică pentru a calcula rezultatele viitoare. Viitorul depinde de faptul dacă Rezerva Federală reușește să creeze inflație (care ar ajuta debitorii slabi) și să prevină o recesiune lungă (care ar avea același efect).
Iată un punct de referință pentru a vă ghida. Acest fond Vanguard open-end junk este unul dintre cele mai longevive, la doar timid de 42 de ani. Este un fond excelent, în medie un randament total de 8% anual de-a lungul istoriei sale. Și totuși principalul său a fost erodarea la o rată de 1% pe an. Randamentele cuponului, adică, au fost suficient de mari pentru a compensa mai mult decât valorile implicite. Dar eroziunea este un indiciu că nici o cantitate de dexteritate de către un manager de bani nu poate preveni pierderile principale într-un portofoliu de junk.
părerea mea despre sectorul junk este pentru un randament total (randamente minus pierderi principale) în vecinătatea a 3%. Asta ar face junk o diversificare rezonabilă într-un portofoliu de pensionare, dar nici o afacere teribil.
Urmați-mă pe Twitter.